储蓄、投资与金融体系

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1、第26章储蓄、投资与金融体系本章主要内容26.1金融机构26.2投资与储蓄26.3可贷资金市场2本章目的了解美国经济中一些重要的金融机构考虑金融体系如何与关键的宏观经济变量相关建立一个金融市场上可贷资金供求模型用可贷资金模型分析各种政府政策考虑政府预算赤字是如何影响美国经济的3金融体系：经济中促使一个人的储蓄和另一个人的投资相匹配的一组机构。426.1金融机构金融机构可以分为：金融市场和金融中介机构526.1.1金融市场金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。金融市场是想储蓄的人借以

2、直接向借款者提供资金的金融机构。最重要的两种金融市场：债券市场和股票市场6债券规定借款人对债券持有人负有债务责任的证明。7债券市场不同的债券由于三个特点而不同：期限长期债券支付的利率高于短期债券信用风险政府债券倾向于支付低利率税收待遇州政府和地方政府发行的市政债券不用为利息收入支付联邦所得税所以州政府和地方政府支付的利率与公司与联邦政府发行的债券，哪个利率低？8股票市场股票：代表企业的所有权，也代表对企业所获得利润的索取权。926.1.2金融中介机构金融中介：储蓄者可以借以间接地向借款者提供资金的金融机构。经过二十几年的改革和发展

3、，我国现已形成以中国人民银行为中央银行，国有商业银行为主体，包括政策性金融机构、股份制商业银行、其他非银行金融机构并存，分工协作的金融体系。10我国的金融中介，按其地位和功能划分，大致有以下四类：（1）货币当局，又称中央银行，即中国人民银行。（2）银行，包括政策性银行、商业银行。商业银行又分为：国有独资商业银行、股份制商业银行、城市合作银行、住房储蓄银行。11(3)非银行金融机构。主要包括国有及股份制的保险公司，城市合作社及农村信用合作社，信托投资公司，证券公司，证券交易中心，投资基金管理公司，证券登记公司，财务公司，及其他非银行

4、金融机构。12(4)境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构。包括外资、侨资、中外合资的银行、财务公司、保险机构等在我国境内设立的业务分机构，以及驻华代表处。1326.2投资与储蓄1426.2.1两部门经济中的储蓄-投资恒等式从支出角度：Y=C+I从收入角度：Y=C+S（S被定义为国民收入中没有用于消费的部分）由于支出与收入相等，故：C+I=C+S，即S=I这个恒等式的含义：对于经济而言，从事后核算的角度看，投资必定等于储蓄。提示：投资不是购买股票和债券。是实际购买资本设备和建筑物。15思考题2.投资是指：a.股票和债券的购买b.资

5、本设备和建筑物的购买c.我们把储蓄存入银行d.物品和劳务的购买1626.2.2三部门的储蓄-投资恒等式（解释2）将政府作用考虑进来，则三部门经济：从支出角度：Y=C+I+G（G是政府购买）Y-C-G=IS=Y-C–G这里S是国民储蓄S=（Y-T-C)+(T-G)T是净税收，表示政府以税收的形式从家庭得到的数量减去以转移支付形式返还给家庭的数量。Sp=Y-T-CSp是私人储蓄Sg=T-GSg是公共储蓄1726.2.2三部门的储蓄-投资恒等式国民储蓄：在用于消费和政府购买后剩下的经济中的总收入。私人储蓄：家庭部门在支付了税收和消费后剩

6、下来的收入。公共储蓄：政府在支付其支出后剩下的税收收入。预算盈余：税收收入大于政府支出的余额。预算赤字：税收收入小于政府支出18思考题3如果政府支出大于税收，那么a.存在预算盈余b.存在预算赤字c.私人储蓄是正的d.公共储蓄是正的1926.3可贷资金市场一个金融市场的模型2026.3.1可贷资金市场我们假设经济只有一个金融市场，称为可贷资金市场。所有储蓄者都到这个市场存入他们的储蓄，而所有借款者都到这个市场得到他们的贷款。2126.3.2可贷资金的供给与需求可贷资金的供给来自哪些部门？（page80)间接进行。例如，一个家庭在银行

7、存款，银行又用这些资金来进行贷款。在这两种情况下，储蓄是可贷资金的供给来源。2226.3.2可贷资金的供给与需求可贷资金的需求来自哪些部门？（page80)这种需求包括家庭用抵押贷款买房子。它也包括厂商借款购买新设备或建立新工厂。利率是贷款的价格。它代表借款者要为贷款支付的量，以及贷款者从其储蓄得到的量。23可贷资金（10亿美元）0利率需求供给5%$1,200图1.可贷资金市场26.3.2可贷资金的供给与需求可贷资金市场均衡的形成？利率调整可使可贷资金供给与需求达到均衡水平。如果利率低于均衡水平，可贷资金的供给量小于其需求量。可贷

8、资金的短缺，将鼓励贷款者提高他们所收取的利率。如果利率高于均衡水平，可贷资金供给量就大于可贷资金需求量。由于贷款者争夺稀缺的借款者，利率被迫下降。2526.3.2可贷资金的供给与需求可贷资金的供求取决于实际(而不是名义)利率，我们本章所谈的利率都为