银行授信的竞争效应及作用机制研究

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1、分类号密级公开UDC编号20151510007硕士学位论文银行授信的竞争效应及作用机制研究申请人姓名孙唱导师姓名及职称刘小清教授申请学位类别管理学学科专业名称会计学培养单位会计学院学位授予单位广东外语外贸大学2018年05月13日摘要从银行获得信贷资金是我国企业融资的主要来源，近10年来，我国的经济保有量持续保持高增长态势，特别是在金融危机后，因“四万亿”经济刺激，银行信贷量爆发性增长。而银行授信作为银行贷款的一种形式，在银行授予的额度范围内，企业在需要时随时提取，去除了冗杂的申请程序，避免一次性贷款可能造成的资金闲置，且通常不需要抵押资产，降低融资成本。就银行而言，可以缩减

2、审批审核的流程，提高了运行效率，也降低了人力成本。因此，银行授信逐渐成为银行和企业均喜爱的一种融资方式，也得到了越来越多研究学者的关注。对企业获得银行授信的现有研究多集中在微观企业层面，将公司财务与产业组织理论交叉延伸研究后，学者们开始从不同视角研究资本结构与产品市场之间的关系，认为企业的债务行为和债务水平会影响其在产品市场的竞争力。而对竞争效应的研究，主要从资本结构和现金持有这两个角度展开，其普遍认同资本结构或是现金持有可以提高/降低产品市场的竞争力，从而影响企业价值。但是，银行授信作为一种低成本、高灵活性的债务方式，具备与现金持有同样的特点，却很少有研究因银行授信的这种特

3、有优势，获得授信后由此会为企业带来什么样的竞争优势和价值的提升呢？本文选取2001—2016年我国A股非金融保险业上市公司样本数据，实证研究银行授信的竞争效应，并探讨其作用机制，以及进一步研究行业竞争态势和产权性质不同时是否存在差异。结果发现，银行授信能够为企业带来竞争优势，获得产品市场业绩的增长，在高竞争行业和对民营企业来说，银行授信对竞争效应的提升更具价值。在研究作用机制时，本文引入投资—现金流敏感性模型，检验得出银行授信通过缓解融资约束，降低企业的现金储备的同时，提供流动性保障，在有充裕的资金支持时，扩大市场投资，从而实现企业市场份额的扩大的结论。本文的研究拓展了对银行

4、授信的研究，从微观层面扩大到竞争效应层面，丰富了国内外研究的成果，也为“资金融通”方式的多样化与企业财务与经营决策提供些许参考意义。关键词：银行授信；竞争效应；作用机制IABSTRACTTheacquisitionofcreditfundsfrombanksisthemainsourceofcorporatefinancinginChina.Inthepast10years,China’seconomicholdingshavecontinuedtomaintainahighgrowthtrend.Especiallyafterthefinancialcrisis,theam

5、ountofcreditlineshasgrownexplosivelyduetothe“fourtrillion”economicstimulus.Creditlinesisaformofbankloan.Withinthelimitsgrantedbythebank,companiescanwithdrawatanytimewhenneeded,removingthetediousapplicationprocedures,avoidingthepossibleidlenessoffundsfromone-timeloans,andgenerallynotrequirin

6、gcollateralassets.Reducefinancingcosts.Asfarasbanksareconcerned,theapprovalreviewprocesscanbereduced,whichimprovesoperationalefficiencyandreduceslaborcosts.Therefore,creditlineshasgraduallybecomeakindoffinancingmethodfavoredbybanksandenterprisesandhasreceivedmoreandmoreattentionfromresearch

7、ers.Mostoftheexistingresearchoncreditlinesgrantedbycompaniesisconcentratedonthemicro-enterpriselevel.Afterthecross-extensionstudyofcorporatefinanceandindustrialorganizationtheory,scholarsbegantostudytherelationshipbetweencapitalstructureandproductmarketf