创业板IPO被否理由-王树海

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1、创业板IPO未过会案例分析王树海天津股权投资基金中心总裁滨海国际股权交易所副总裁7/24/20211234567892009年创业板发审委会议未通过企业情况序号1011121314企业简称南京磐能电力上海同济同捷北京福星晓程上海奇想青晨芜湖安得物流江西恒大高新天津三英焊业安徽桑乐金北京东方红赛轮股份武汉银泰科技深圳佳讯视讯深圳卓宝科技深圳海联讯行业电子信息现代服务业电子信息新材料现代服务业新材料新材料制造业生物医药制造业新能源电子信息新材料电子信息地域江苏上海北京上海安徽江西天津安徽北京青岛湖北

2、深圳深圳深圳15上海麦杰科技电子信息上海-2-7/24/202114持续盈利能28334366752009年度创业板企业未通过原因汇总序号主要未通过原因涉及企业家数占比技术、市场、商标依赖南京磐能电力、北京东方红、武汉银泰独立性资金占用关联交易武汉银泰科技芜湖安得物流26.67%经营模式将发生重大变化力及自主创经营环境发生重大变化新能力分析重大依赖业务与技术其他重大不利变化报告期内实际控制人重大变化主体资格出资问题财务条件问题客户集中度过高、经营管理经验募集资金运用的市场、产能消化上海同济同捷赛

3、轮股份芜湖安得物流、深圳佳讯视讯安徽桑乐金、深圳卓宝科技、深圳海联讯、上海麦杰科技天津三英焊业深圳卓宝科技上海同济同捷深圳佳讯视讯赛轮股份53.44%20.00%20.00%5信息披露不完整、重大遗漏和误导性陈述深圳卓宝科技税务问题上海奇想青晨16.67%规范运作内部控制制度不健全或未有效执行南京磐能电力、上海同济同捷、北京福星晓程、上海奇想青晨、深圳卓宝科技、上海麦杰科技40%财务会计财务资料、会计处理真实性、准南京磐能电力、北京福星晓程、上海奇确性、合理性想青晨、江西恒大高新、上海麦杰科技3

4、3.33%-3-7/24/2021关于企业被否的其他原因说明企业被否的原因有很多，调研结果显示很多项目都有特殊原因1.比如说，某些IPO项目，券商内核已经告知IPO企业目前存在的重大问题可能会构成企业上市的严重障碍，但是企业上市心求切，恳请券商将材料上报证监会，导致被证监会发审委枪毙。2.另外一些IPO项目是受企业方的外界压力（某些存在瑕疵的IPO项目具备非常强的政府或者国有集团的背景支持，发行人施压于券商投行务必将材料上报证监会，导致企业被否）3.企业故意隐瞒其存在的问题，某些隐瞒的问题已经

5、超出了券商尽职调查的范围和能力，最后导致企业内部人士举报才暴露。-29-7/24/20212009年创业板审核总结性分析2009年创业板发审委召开40次工作会议，审核了74家企业的创业板上市申请，其中通过59家，通过率为79.73%；未通过15家，未通过率为20.27%。按行业划分，15家未通过企业中电子信息技术业5家，新材料制造业4家，现代服务业2家，其他制造业2家，生物医药和新能源行业各1家。电子信息类企业是重灾区，并且此次申报创业板的电子信息类企业收入规模都偏小，很多被枪毙的电子信息

6、类企业收入都小于1亿元。比如麦杰科技、正方软件、方直科技、博晖光电。按所在地域划分，上海和深圳各3家，北京和安徽各2家，江苏、天津、江西、湖北、青岛各1家。-30-7/24/2021机软硬1234创业板案例分析1.南京磐能电力科技股份有限公司——华泰证券公司经营范围：电力系统自动化、电力系统设备、通信设备（不含卫星地面接收设备）、智能控制系统的研制与销售；自动控制系统及计算件研制与销售、技术咨询、技术服务募投项目：序号募投项目DMP3000（V3.0）变电站综合自动化系统项目基于IEC6197

7、0标准的电网能量管理系统项目中低压数字化变电站自动化系统项目营销及技术服务网络项目合计拟募集资金额度（万元）3,750.381,637.702,616.522,106.6010,111.20-31-7/24/2021创业板案例分析1.南京磐能电力科技股份有限公司(续1）——华泰证券未过会原因分析：1、关联交易发行人与南京力导投资咨询有限公司（以下简称“力导咨询”）及其前身南京力导保护控制系统有限公司（以下简称“力导保护”）、南京力导金融信息研究所（以下简称“力导信息”）及其前身南京力导电子系统研

8、究所（以下简称“力导研究所”）的关联关系未得到充分有效的说明。不符合第十八条控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不应从事与发行人相同或者相近的业务。发行人应当规范与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业发生的关联交易，不得有严重影响公司独立性的关联交易。-32-7/24/2021创业板案例分析1.南京磐能电力科技股份有限公司(续1）——华泰证券未过会原因分析：2、成长性存在疑问创业板自推出以来就很强调企业的成长性，即企业需要有持续增长的能力。但磐能电力这两年的成长始终比较勉强，虽然06-08