《货币银行学新》PPT课件

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1、货币银行学吕建军第三章金融市场本章的学习目标和要求：本章从资金的融通出发，概述了金融的特点和类型，分析了货币市场和资本市场的金融工具，介绍了一级市场和二级市场的运行机制，叙述了金融衍生工具的产生、种类和发展，分析了金融衍生工具盲目发展的后果，介绍了基础的资产组合理论和选择资产组合的标准。通过学习，要求如下：1.了解直接融通和间接融通的概念；2.初步掌握货币市场和资本市场的金融工具；3.懂得一级市场和二级市场的运行机制；4.了解金融衍生工具的产生、种类和发展的概况；5.懂得金融衍生工具发展是一把“双刃剑”。6.基本概念：直

2、接融通间接融通国库券联邦基金回购协议大额可转让定期存单银行承兑汇票商业票据抵押贷款公司债券中长期政府债券股票远期合约期货期权互换第一节金融市场概述一、什么是金融市场？金融市场是经济生活与商品市场、劳务市场和技术市场相并列的一种市场。它是进行资金融通的场所，在这里实现借贷资金的集中和分配，并由资金供给与资金需求的对比形成该市场的价格——利率。现代电子技术在金融领域的广泛运用和大量无形市场的出现，金融市场又可以理解为金融商品供求关系或交易活动的总和。金融市场发达与否一国金融发达程度及制度选择重要标志二、我国金融市场的历史集中

3、的金融市场汉代初期分散的金融市场存在很久远长关于长安子钱家的记载，一家子钱家就可以贷给将帅出征所需的货币。唐代长安的西市不仅有多种金融机构，而且汇集了大量的外国商人。宋明金融市场东移，南宋在临安；明朝在南北两京。清代钱庄、银号、票号等金融机构已活跃在全国各商业城市。新式银行19世纪末20世纪中金融中心在上海，全国半数银行的资金在上海集散，各金融市场出现三、资金的融通1、盈余单位与赤字单位总收入总支出﹤﹥盈余单位赤字单位家庭企业政府2、资金的融通：直接融通与间接融通盈余单位赤字单位中介人直接融资金融机构间接融资直接融资金融

4、要求权金融要求权四、金融的基本特点金融的基本特点回收性期限性收益性风险性授信人要求等值收回贷出的本金受信人清偿到期的债券授信人在市场上出售债券金融都是有一定时间跨度的活动无期限:英国统一公债和股票授信人从受信人处取得利息或股息授受信用双方都有蒙受意外损失的可能五、金融市场的分类1、货币市场与资本市场货币市场短期存贷市场银行同业拆借市场贴现市场短期债券市场大额存单市场短期融资工具市场资本市场中长期存贷市场中长期债券市场股票市场1年1年内1年以上长期融资工具市场2、债务市场与股权市场金融市场上取得资金的方法债务工具股票债券抵

5、押票据短期（1年内）中期（1-10年）长期（10年以上）不利之处：股权持有人是排在末位的权益要求人有利之处：股权持有人能直接从公司的盈利或资产价值增长中获益债务市场股权市场3、一级市场和二级市场一级市场二级市场发行市场流通市场出售新发行的债券或股票等证券的金融市场证券公司代销包销股票二级市场债券二级市场外汇市场期货市场期权市场证券经纪人证券交易商证券买卖代理服务买卖证券4、交易所和场外市场二级市场的组织形态交易所场外市场有形席位无形席位证券买卖双方或代理人经纪人在交易所的中心地点见面并进行交易。由计算机系统撮合证券的买卖

6、交易商通过计算机、电话、或传真等通讯手段向与他们联系并愿意接受其报价的任何人买卖证券在美国，许多普通股票是在场外交易的。交易规模超过了纽约股票交易所的美国政府债券市场就是场外市场。此外可流通存款单、联邦基金、银行承兑票据及外汇市场都属于场外市场。5、现货市场和期货市场现货市场期货市场一般在成交后的1—3日内立即付款交割交割是在成交日之后合约所规定的日期如几周、几月之后进行。证券、外汇、黄金等市场较多采用期货交易的形式。20世纪70年代以来，金融期货交易方式越来越多，其交易量已大大超过现货交易的数量。6、外汇市场和黄金市场

7、外汇市场不同货币之间和以某种货币计价的银行存款之间的兑换交易，在外汇市场上进行。其交易决定汇率。一个有组织的场外交易市场，交易商主要是银行黄金市场突出特征：既是金融市场又是商品市场世界黄金市场的黄金交易量远远高于同期的黄金产量。目前世界上约有40多个黄金市场，其中伦敦黄金市场最有影响，它的报价反映世界黄金行情。六、金融市场形成的基本条件基本条件1、商品经济充分发展，社会上存在着庞大的资金需求和供给。2、完善和健全的金融机构体系。3、金融交易的工具丰富，交易形式多样化，才能满足社会上众多筹资者和投资者的多种多样的需求充分调

8、动社会的资金。4、有健全的金融立法。5、市场管理合理，政府当局能适应市场供求状况的变化，运用适当的金融手段来调控市场的运营。第二节货币市场和资本市场一、货币市场及其工具货币市场短期金融工具的交易市场，参与交易的信用工具的期限都在一年以内主要功能：调剂暂时性的资金余缺企业、家庭、政府总要持有一定的现金来弥补收入与支出之