《期货基本面分析》PPT课件

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1、LOGO期货基本面分析经易期货经易期货v蝴蝶效应：美国气象学家爱德华·罗伦兹说：一只蝴蝶在巴西轻拍翅膀，可以导致一个月后德克萨斯州的一场龙卷风。”经易期货1、世界上任何2个事物都直接的或者间接的有因果关系。2、原因当中的一个个体的细微变化会引起结果的极大差异。研究期货基本面分析就像研究无数个蝴蝶产生的蝴蝶效应一样经易期货市场行为经易期货v期货基本面分析的3个特点：1：主要分析宏观性的总和。如总供给和总需求，国内以及国际的经济形势，自然因素和政策因素的总和。2：研究期货市场价格变动的根源。相对于技术分析而言，基本面分析法更关注影响价格因素的本源，

2、通过一些能实质性影响期货市场价格的因素来判断市场的走势。经易期货3：分析价格的长期趋势。也就是说是分析整体的大趋势。所以说基本面分析对于期货价格中、长期的整体走势把握比较准。经易期货v基本分析法定义：基本分析法，根据商品供需、金融等种种因素的变化来预测商品价格走势的分析方法。经易期货2006年大C浪回顾经易期货本节课程的内容v基本面分析法的特点概念v需求和供给与市场价格的关系★v影响价格的其他因素★v基本面分析注意的事项经易期货基本面分析的和技术分析互为补充经易期货供需理论往往不是那么简单供给、需求与价格的相互关系经易期货需求法制决定因素商品价

3、格越高，需求量越小；价格越低，需求量越大。——需求法则本商品价格消费者收入消费者偏好相关商品价格消费者预期经易期货研究需求时主要的研究对象。v国内消费量（一般来讲，其变化对期货商品需求和价格的影响，要大于对现货市场的影响。）v出口量v期末商品结存量v并参考-国际市场需求经易期货供给法则决定因素价格越高，供给量越大；价格越低，供给量越小。——供给法则该商品的价格生产技术水平相关商品价格生产成本经易期货商品市场的供给量构成v前期库存量v当期生产量v当期进口量v参考-国际供给量经易期货影响价格的其他因素影响商品价格的其他重要因素经济波动周期金融货币因

4、素政治因素政策因素自然因素投机和心理因素经易期货CBOT大豆连续周K线09年行情分为两部分（虚线分开）1.宏观主线——胀：市场在炒作经济危机后，大规模刺激计划可能产生的通货膨胀。大豆自身题材，中国买家大规模买进远期合约。2.宏观主线——滞：欧美经济体次贷危机再次引发市场担忧。全球大豆增产。经易期货经济周期v经济周期一般由：复苏、繁荣、衰退、萧条构成。复苏-生产恢复需求回升繁荣-投资需求、消费需求超出生产衰退-生产过剩，价格下跌，需求萎缩，萧条-生产、需求均到最低水平经易期货货币政策因素：利率（金融政策的影响）汇率经易期货政治因素“石油战争”，威

5、廉、恩到尔战争、政局、劳资纠纷等。经易期货政策因素贸易壁垒等国际性组织政策经易期货v自然因素气候、地震等等。经易期货基本面分析时应该注意的：一、区别辨清技术分析和基本面分析的利弊。二、基本面分析的误区。三、基本分析的类型经易期货二.基本面分析不应教条化1.由真空的角度看待基本面资料基本面本身并没有多头或空头的含义,多头和空头是相对于价格而言.例:国家放消息要抛储大豆,由此供应过剩,目前大豆价格4000元/吨.基本面确实称的上空头,价格走低符合预期.在3000元/吨,基本面是否还偏空?也许.那2000元/吨?1000元/吨?经易期货2.把旧的资讯

6、作为新闻例:世界大豆产量预计下降10%,此消息看起来是利空的.可也许是前2个月的预估数据,上月预估可能上升10%.某些新闻看起来是新闻,但也许早已经被市场所消化,往往等消息出来的时候价格已经不会有太大的波动了.经易期货3.整体的综合起来分析例:国家统计局发布消息称,今年大豆供应量较去年增加10%.有人立刻认为价格要下跌.如把这个消息确定为,供应增加价格将下行是错误的,因为也许今年的需求增加20%呢?经易期货4.将基本面资料作为时效的判断工具根据报章媒体的文章,新闻报道或小道消息进行交易,都是属于这个错误领域,当你对某一个品种做了即使准确细致的分

7、析后,发生时间可能在三星期后或三个月后!经易期货5.缺乏视野某一天你浏览报纸看到:”政府估计最近的南方大风雪造成大面积白糖受灾,产量受到了损失.”此时是否代表买进的机会??产量的重大损失?有多大?如果全年产量是一亿吨,本次受灾1万吨,那基本不会影响!经易期货6.认定价格不可能远低于生产成本生产成本不是价格的支撑因子商品一旦完成生产之后,市场就不关心生产成本,价格是由目前的供/需关系来决定.如果价格跌到生产成本而供给仍然过剩,那么价格将继续下跌到供/需恢复平衡为止.生产成本是浮动的经易期货7.忽略市场预期相对于既有的基本面资料来说,市场更重视来年

8、或未来的预期.当供给面处于由松转紧或由紧转松的过渡期,前述说法更为正确.经易期货8.不清楚事件的持续效应1.突发时间的持续效应:如9.11造成美元短期