全球金融风暴与中国能否独善其身

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1、全球金融风暴与中国能否独善其身——从次贷危机说起世界关注的焦点：全球金融风暴由于次贷危机，美国经济现在毫无疑问面临着自大萧条以来最大的经济困境。美国两大住房抵押贷款机构房地美(FreddieMac)和房利美(FannieMae)由于损失惨重，被美国政府接管。占据美国房地产行业总资产5/12，美房地产总值12万亿美元，中国外汇储备06年底才突破万亿美元大关。金融界方面，贝尔斯登08年3月被摩根大通以“跳楼价”收购；美林（资本额高达235亿美元）被美国银行收购；158岁的雷曼出局，从此，美国五大投资银行中的三家已经完全

2、退出了历史舞台。全球的最大的保险公司美国国际集团（AIG）由于濒临破产，被美联储接管。在欧洲方面，大量濒临破产的银行机构和金融集团国有化。如金融巨头富通集团和英国布拉德福德·宾利银行先后被国有化，濒临破产的法国和比利时合资的德克夏银行、德国最大房贷银行ＨypoＲealＥstate获得三国政府提供的贷款保证。各国救市都是千亿美元为单位的投入，可见金融危机之严重。如欧洲仅在九月投入近3000亿美元，美国更是投入8500亿美元。1、世界经济发展模式向何处去自二战至今，美国经济发展模式几乎占据了不受质疑的全球统治性地位，成

3、为世界经济发展模式的典范，是各个国家发展参考。尤其是1991年12月25日，伴随着苏联的解体，西方学者宣布“历史的终结”，以欧美为代表的自由资本主义更是成为终极形态统治当前世界经济发展。而这次金融危机不仅仅是一次世界经济衰退，而且标志着美国倡导的新自由主义经济的存在很大缺陷。包括法国等发达国家在内的许多国家开始质疑美国的经济发展模式。更深一层次的问题在于，美国这样一个全球经济模式的典范出现了重大问题，世界经济发展模式将向何处去？2、中国的发展之路走向何方？30年对于中国而言，绝对是一个非常有趣的数字，是一个经济发展

4、模式轮回。1949—1978年，中国建国到改革开放的初始年份，正好是三十年，我们学习的对象是苏联，走的是计划经济的路线。结果，我们发现这条路行不通，于是78年实现全世界瞩目的中国市场经济体制改革。事实上，计划经济也确实行不通，91年苏联解体了。1979——2008年，又是一个三十年，这一期间，中国走向市场经济，学习的对象是以美国为代表的自由资本主义经济发展模式。结果，07年发生全球金融海啸，大家开始质疑美国的发展经济模式，不仅如此，美国自身也在反思自身经济发展模式。这不由得不让我们产生一个疑问：我们学习的对象的经济

5、模式一个一个都倒下了，这样一个学习的大国，将走向何方？报告的三大问题我们回过头来认真思考：1、什么金融危机，它是怎么发生的？怎么就由美国的次贷危机演化为全球的金融危机了呢？它发生的机理到底是什么？2、更深一层次，这个金融危机为什么早不发生，晚也不发生，就在今年“水到渠成”地突然就发生了呢？这就需要我们去理解其发生的深刻背景。3、现实层面来说，我们肯定会问金融危机给中国带来什么样的影响，带来了哪些机遇与挑战？———————这就是本报告主要内容报告的主体内容一、金融风暴的内涵与发生机理二、金融风暴发生的全球背景三、金融

6、风暴与中国经济发展一、金融风暴次贷危机内涵、机理与金融风暴1、次贷次级按揭贷款是国外住房按揭的一种类型，一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。之所以贷款给这些人，是因为贷款机构能收取比良好信用等级按揭更高的按揭利息。理解次贷住房按揭贷款与次贷按揭之间的区别：1、资金的流向；2、住房使用权3、银行功能不同居民—————银行2、次贷危机次贷危机（subprimelendingcrisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起

7、的风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。3、次贷危机发生的机理大量的银行和次贷公司将很多这样的次级贷款打包，定制成债券，出售给其他的金融机构和各种基金。根本的问题：各个买家为何要去买这项资产呢？能获得什么收益呢？次贷危机的演示机理：关键词：财务杠杆与杠杆投资风险合同次贷危机机理演示图A——N均为银行20-30倍杠杆投资，30亿资产，杠杆后900亿，5%盈利，赚45亿，150%暴利，亏了倒贴15亿，A银行

8、亏损。A——B银行、银行或保险公司杠杆投资保险保单CDS（CreditDefaultSwap）投资风险很大，A与B商量，一年5000万，10年5亿。违约B偿还，不违约B拿5亿，自己还赚40亿。A只赚不赔，，也就“空手套白狼”。B回去统计研究，100家违约概率1%，赔50亿，违约两家才赔100亿，，有利可图，成交！B——C另一家银行C在旁边观察，钱太好挣了。B