《基本分析篇》PPT课件

《《基本分析篇》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、投资过程投资过程主要有两部分工作组成。一部分工作是证券与市场的分析，对投资者可能选择的所有投资工具的风险及预期收益的特性进行评估；第二部分的工作涉及在可行的资产组合中决定最佳风险-收益机会，构建最优的资产组合证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程1理性证券投资过程的基本步骤确定证券投资政策：确定投资组合中所包含的金融资产的类型特征，并以投资者的投资目标（风险-收益）、可投资产的数量和投资者的税收地位为基础进行证券投

2、资分析：明确证券的价格形成机制和影响证券价格波动的诸因素及其作用机制，发现价格偏离价值的证券，即解决“应该购买何种证券”的问题组建证券投资组合：涉及到确定具体的投资资产和投资者资金对各种资产的分配比例投资组合的修正：取决于交易的成本和修定组合后投资业绩前景改善幅度的大小投资组合业绩评估：利用衡量收益和风险的相对标准，评估投资组合的业绩2证券投资分析方法证券投资分析是规避风险的需要，是实施投资决策的依据和前提，是降低投资风险、获得投资成功的关健基本分析又称基本面分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管

3、理学及投资学的基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素如宏观经济指标、公司销售和财务状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法技术分析是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。证券市场行为可以有多种表现形式，其中证券的价格、成交量、价和量的变化以及完成变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式3基本分析的内容与特点宏观经济分析：探讨经济指标政策对证券价格的影响行业分析与区域分析：分析产业所属的市场类型、生命周期、业绩以及区域经济因素对证券价格的影响公司分

4、析：对公司的竞争能力、盈利能力、经营管理能力、发展潜力、财务状况、经营业绩以及承受风险的能力进行分析，藉此评估和预测证券的投资价值能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来也相对简单；预测的时间跨度相对较长，对短期投资者的指导作用比较弱，同时预测的精确度相对较低主要适用于周期较长的证券价格预测，相对成熟的证券市场以及精确度要求不高的领域4技术分析的内容与特点其理论基础建立在市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复这三个假设之上根据市场行为的内容将技术分析理论粗略地进行划分为K线理论、切线理论、形态

5、理论、技术指标理论、波浪理论同市场比较接近，考虑问题比较直观，利用技术分析进行证券买卖见效快，获得收益的周期短，对市场的反应比较直接，分析的结果也更接近市场的局部现象；考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能作出有益的判断用于长期和短期的行情预测，仅仅具有一种建议性质，并且是以概率的形式出现的5投资组合管理概述组合是指个人或机构投资者所拥有的各种资产的总称。特别地，证券组合是指投资者所持有的有价证券的总称，通常包括各种类型的债券、股票及存款单等资产组合理论证明，证券组合的风险随着组合所包含的证券数量的增加而

6、降低，资产关联性低的多元化组合可以有效地降低系统风险理性投资者的基本行为特征是厌恶风险和追求收益最大化。对证券组合的风险和收益作出权衡，能够得到投资单个资产更为满意的收益与风险的平衡证券投资的分类通常以组合的投资目标为标准。如避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等6证券组合管理的内容与方法组合管理的目标是实现投资效用最大化，即使组合的风险和收益特征能够给投资者带来最大的满足。这种目标的实现有赖于组合管理有效的内部控制，如计划、选择时机、选择证券、监督等传统证券组合管理。传统的证

7、券组合管理靠非数量化的方法即基础分析和技术分析来选择证券，构建和调整证券组合现代证券组合理论。现代证券投资组合理论是一种数量化的组合管理方法。该理论有美国著名经济学家HarryMarkowitz于1952年创立。经过几十年的发展，该理论已经成为在投资学领域占主导地位的理论7传统证券组合管理确定投资决策（收益形式是基本收益还是资本收益）实施证券分析（依靠证券分析选择证券、确定买卖时机、构建和调整资产组合，并对证券组合资产的经济效果进行评价）构思证券组合资产（确定如何将资金进行分配以使证券投资组合具有理想的风险和收

8、益特征，遵循本金的安全性、基本收益的稳定性、资本增长、良好市场性、流动性、多元化、有利的税收地位等原则）修订证券组合资产结构对证券组合资产的经营效果进行评价8现代证券组合理论投资者在寻求“预期收益最大化”的同时追求“收益的最小的不确定性”，在期初进行决策时必然力求使这两个相互制约的目标达到某种平衡。马柯威茨分别用期望收益率和收益率的方差来衡量投资的预期收益水平和不确定性（风险），建立所