当前金融危机的国际比较及其启示

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1、2009年第11期改革与战略NO.11,2009第25卷（总第195期）REFORMATION&STRATEGY（Cumulatively,NO.195）当前金融危机的国际比较及其启示张辑（华东政法大学商学院，上海201620）[摘要]由美国次贷危机引发的国际金融危机与20世纪末泰铢贬值导致的亚洲金融危机比较，二者在爆发的背景、导火索、作用机理与监管安排上有很多相似或相同的地方，其区别则主要表现在由策源地经济规模及货币的国际地位所决定的爆发模式与影响范围。要有效地化解危机的不利影响并避免我国重蹈类似的覆辙，就需要在经济增长的驱动力、

2、房地产价格的波动以及金融创新与金融监管的关系上寻找政策出口。[关键词]金融危机；比较；启示[中图分类号]F831.59[文献标识码]A[文章编号]1002-736X(2009)11-0163-05NITAnInternationalComparativeAnalysisoftheSub-primeLoanandtheRevelationERZhangJiN(BusinessSchool,EastChinaUniversityofPoliticalScienceandLaw,Shanghai201620)ATOINAbstract:B

3、ycomparison,thecurrentfinancialcrisisresultedfromsub-primeloaninU.S.hassimilaritiesinbackground,ignitionAcord,influencingmechanism,andlegalenvironmentwiththeAsianfinancialcrisiscausedbythedepreciationofbahtinThailand10LEyearsago,andthedistinctionmainlyrestsontheiroutbu

4、rstmodesandinfluencingscoperespectively.Toalleviatethecrisis'negativeXPimpactsonChina'seconomyandavoidsimilarsituation,wemustsearchforcountermeasuresindrivingforcesofeconomicgrowth,ERlandedandrealestateprices,andtherelationshipsbetweenfinancialinnovationandfinancialreg

5、ulation.EIKeywords:financialcrisis;comparativeanalysis;revelationforChinaNCEA在美国次级债危机之后,各国金融危机有一个本质的认识。国民收入超过3000美元，外汇储备有ND体系的动荡均超过了1997年亚洲金融324亿美元之多。但这都是泡沫经济下C一、美国次贷危机与泰国金融危机H危机爆发时的程度。而早在2007年9月的表象，实际上泰国的经济结构极其脆NI的共同点A上旬的时候，摩根士丹利大中华区首席弱，加之金融监管的疏漏与国际收支的D经济学家王庆曾谨慎地表示，这次

6、次贷由美国次贷危机导致的全球金融危长期恶化，整个经济体系极其脆弱。当EV危机有可能演变为“第四代金融危机与1997年泰铢贬值触发的亚洲金融国际投机性资本瞬间撤离时，危机就全EL机”，即它不同于10年前融合了脆弱的危机比较，二者在发生的背景、导火面爆发了。OP金融部门和货币危机特点的“第三代金索、作用机理与金融监管等方面有许多同样，美国的次贷危机也爆发得极ME融危机”——1997年的亚洲金融危相似的地方，表现在以下几个方面。其突然。2007年的7月和8月公布的一NT机。因为它的根本原因和前面三代金融（一）两次危机都是在国内经济快系列经

7、济数据都表明美国经济正处在扩危机有着明显的不同：它是由发生在一速增长的大背景下突然爆发的张周期中，毫无经济减速的征兆。8月国际经验与中国发展个主要的工业化国家的信贷或流动性危泰国在金融危机爆发前夕，经济一公布的美国第二季度的经济增长率甚至机的影响外溢而造成的（王庆，度繁荣。在1987—1996年期间，泰国达到3.4%，创出过去6个季度的新高。2007）。本文试对这两次金融危机做比经济增长率保持在8%以上，人均收入然而，随着美国贝尔斯登公司宣布旗下较分析，或有助于人们对2008年金融水平不断攀升。1997年前后，泰国人均的两只基金出现

8、赎回困难后，仅仅3[作者简介]张辑（1963-），男，陕西武功人，华东政法大学商学院副教授，经济学博士（后），研究方向：贸易与企业管理。REFORMATION&STRATEGY2009.11163国际经验与中国发展天，金融市场就出现了