商业地产澳洲西田发展模式的借鉴

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1、澳洲西田（Westfield）发展模式的借鉴西田集团(WestfieldGroup)是一家购物中心开发、建造和运营高度垂直整合的国际商业地产集团。业务主要有地产开发、设计、施工、基金资产管理、物业管理、出租及市场营销等。一、西田集团概述当众多房地产公司正在考虑迈向全球时，西田集团已经实现了全球化而且成为当今最著名的专业全球商业地产零售公司。2005年6月，西田市值超过230亿美元，经营和管理超过500亿澳元的资产，在2005年《商业周刊》上的排名从上一年的458位攀升到285位，企业扩张速度惊人。目前，西田集团已经成为世界上

2、最大的上市零售商业物业集团，总部位于悉尼，是澳洲证交所第八大上市公司，经过内部垂直整合的西田集团在全球拥有和运作129个地区性的购物中心，包括21200个零售店和1.11亿平方英尺（1032.3万平方米）的面积；全球拥有4000名员工，已经进入的国家有澳大利亚、新西兰、美国和英国。二、西田集团的运作模式的主要特点西田取得巨大成就，其独特的商业运作模式是主要原因。总体来说，西田模式就是运用其强有力的全球集资能力，在发达国家购买区位优势明显，盈利能力好但未被充分利用的购物中心，通过改造和调整，结合“西田”的品牌，赋予其新的生命，

3、提升其物业价值与盈利能力，以获取租金与资本增值的长期回报。西田集团在不断的扩张中，逐渐形成了几个核心区域，现在正在巩固其区域品牌地位，并不断放射状对外扩张。西田的运作模式主要有以下几个特点：1、高超的全球财务与运营能力通过财务管理结构的数次调整，分拆与合并，西田集团实现了融资能力与核心业务的结合，从而保障了其商业地产持续的扩张能力。西田的业务目前主要分布在美国、英国、澳大利亚和新西兰，虽然商业政策和财税政策各不相同，但通过集团化的整合与调整，西田还是达到了最有配置。这主要体现在：¾可以灵活地调动集团内资金用于有全球前景的项目

4、；1¾增加了财务灵活性，可以在不同市场获取成本最低的债务；¾由于收入来源分散于不同国家，降低了整体风险，使其获得了更高的债务评级，从而降低了将来发债的利率；¾还可以减少总体的支出，通过内部整合，可以节省大量的开支和税务支出。2、高超的商业地产运作和经营管理能力西田集团要实现盈利，就需要比购买来的商业具有更高的经营管理能力，这样才有能实现资产的增值。西田正是运用其强大的纵深专业化运作能力和商业经营管理优势，首先确定一个商业中心的品牌知名度，进而利用积聚效应，在一个地区购买和经营多家购物中心，形成很高的品牌知名度，再对外渗透，建

5、立起区域性的品牌强势，最后实现全区域物业的高出租率。西田的购物中心在澳大利亚、新西兰的租出率在99.5%以上，在英国的租出率在99%以上，在美国的租出率也有95%。西田以集聚方式进入市场，再赋予“西田(Westfield)”品牌建立统一标识，使营销费用更有效，极大提高了西田的市场和管理效率，而集聚的规模效应进一步提升了品牌的穿透力。西田的集聚效应与品牌互补战略，建立了高度的客户忠诚度和强大的社区识别性，获取了品牌溢价，大大提升了西田的竞争优势。从1966年WestfieldBurwood购物中心落成开始，西田的购物中心都采用

6、西田(Westfield)来命名，并把这一品牌战略贯彻至今。3、高度的专业化与再开发策略西田集团同样经历了多元化与专业化的过程。在20世纪60年代初，西田刚成立时，除了从事零售商业物业，还从事住宅和汽车旅馆业。随后，经过十几年的发展，西田逐渐认识到了多元化并不能给企业带来比主业高的收益和降低经营风险，因此，在80年代末，西田逐渐完成了辅业的剥离，回复到仅仅从事购物中心开发与经营中来，自此再没有偏离这个最擅长的行业。西田商业地产再开发策略，是指仅购买现成的已经运营的购物中心进行改造与改良，而不是购买土地进行商业地产的开发。这样

7、做的好处是减少了项目选址的风险，可以最大限度利用原先购物中心的客流，以及减少用于建设新商业地产需要的中间环节费用与时间。西田选择购买的购物中心要求严格，一般是盈利水平较高的商业，其收益率都在8%左右。以美国为例，2005年以1.08亿美元在芝加哥购入的ChicagoRidge，其年收益率为8%；以0.69亿美元增持在洛杉矶的WestfieldValencia的权益，使持有权益达到50%，收益率为8.1%；以1.43亿美元购入纽约的SunriseMall，2收益率为7.9%。西田商业地产的再开发，通过对该商业体的重新评价与定位

8、，选择扩建和提高利用效率的区域进行改造，这就使得购物中心具有了新的资产价值和使用价值，同时，西田还有计划地对所有商业地产进行定期地扩建与翻新，不断提高其利用效率。西田的财报显示，其现金收入增量来自于两方面，即旗下物业的租金增长和改建后新增面积的租金收入。而西田的资产增值主要来自于四个方面：