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时间:2019-05-10
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1、第二章国际理财环境2国际财务管理环境主要的财务管理环境经济环境经济周期经济发展水平经济体制具体经济因素:通货膨胀率、利息率、汇率、金融政策、财税政策、产业政策、外贸政策等社会环境政治环境法律环境社会文化环境:教育、科技、文化等3国际财务管理环境主要的财务管理环境金融环境金融市场金融机构金融体系及其作用税收环境税收的种类纳税人与征税对象税负的主要影响因素避税与反避税4国际财务管理环境国际企业所面临的复杂理财环境:更多的政治和经济风险更复杂的税收法规多重货币市场汇率和通货膨胀风险、税率差异、外汇管制为什么企业还要进行国际化经营??5国际财务管理环境
2、国际企业/跨国公司所具有的优势整体大于部分之和降低融资成本转移利润以降低税负通过全球范围内市场和生产的多元化,降低总体风险/盈利风险增强了企业与外国政府及劳工组织谈判的地位进入世界资本市场,资金来源的多元化,提高企业的声誉/声望原来国内企业所面临的系统风险,其中相当大的一部分在国际多元化的条件下成为非系统风险§1国际金融市场国际金融市场居民与非居民之间或者非居民与非居民之间之间进行资金融通的场所,它通过现代化通讯设备将全球金融活动紧密联系在一起。狭义:是进行传统国际资金借贷和融通的场所。在狭义国际金融市场中,国际融资仅限于市场所在国即货币发行国
3、进行。广义:进行各种国际金融业务的场所。当今世界,国际资本流动日益频繁,国际融资已经跨越货币发行国,离岸金融市场迅速发展,衍生金融产品层出不穷。国际金融市场类型(创新程度)传统国际金融市场长期资金借贷、短期资金借贷、外汇市场、黄金市场,传统期货市场等。新兴国际金融市场离岸金融市场、衍生金融市场。当然,新兴金融市场有时用于指那些刚刚发展起来的金融市场。对象资金来源活动不受管辖金石财经2010-02-19专访谢涌海谈人民币国际化国际金融市场类型(融资期限)国际短期货币市场国际长期资本市场一级市场(发行)二级市场(交易)国际信贷市场国际债券市场平行债
4、券:在不同国家发行的,以债券出售地所在国货币为标价货币的债券。欧洲债券:在债券标价货币之外的国家出售的债券。国际股票市场国际企业利用外资流程母公司进出口国外客户国外子公司红利汇款和融资短期融投资中长期融资长期融资外汇市场外汇交易进出口欧洲货币市场欧洲债券市场国际股票市场短期投融资中长期融资长期融资国际金融市场发展趋势国际金融市场一体化电子计算机技术与卫星通讯的应用;国际金融中心已不限于少数发达国家金融市场,而是向全世界扩展;金融资产交易的国际化国际金融市场证券化在第二次世界大战后,国际银行贷款一直是国际融资的主要渠道,并于1980年达到顶峰,占
5、国际信贷总额的比重高达85%。但从1981年开始,国际银行贷款地位逐渐下降,到80年代中期,国际证券已取代了国际银行贷款的国际融资主渠道地位。1985年,国际银行贷款占国际信贷总额为41%,国际债券发行额则占59%。1986年前者仅为29%,后者高达71%。进入90年代以后,这种趋势也未发生逆转。金融市场的结构性变化,除了从银行贷款逐渐转向证券之外,还包括在以前不进行交易的资产(如公司应收款项)也可成为交易的资产。①在债务危机的影响②发达国家从70年代末以来实行金融自由化政策;③电子计算机和通讯技术,使市场能处理更大量的交易,并把不同时区的市场
6、连续起来④一系列新金融工具的出现,也促进了证券市场的繁荣。金融创新日新月异狭义的金融创新是指金融工具和金融业务的创新;广义的金融创新则指涉及金融各个方面(金融工具、金融业务、金融机构和金融市场)的、全面的创新。§2国际资本流动国际资本流动的内涵国际资本的跨国转移。这种转移既包括国际收支平衡表中反映的官方数据,也包括非官方资本转移,如国际洗钱造成的地下资本跨国流动。国际收支国际收支帐户:记录该国对外国支付和从外国获得收入的情况。任何导致对外国人支付的交易,都记入国际收支账户的借方,并在前面加一个负号(-);任何导致从外国人那里获得收入的交易,都记
7、为贷方,并用正号(+)表示。依据所记录的交易对象不同,国际收支账户具体分为经常账户和资本账户。经常账户经常账户记录因商品和服务进出口以及收入转移等交易活动产生的外汇收支情况。例如,中国民航从欧洲进口空中客车飞机,2001年夏季北京紫禁城午门演唱会举办单位向意大利三大男高音支付几百万美元出场费。因为中国购买外国商品和劳务所发生的支付,记入中国经常账户的借方。相反,浙江玩具制造厂商向英国出口玩具,我国在中东地区工程建筑安装队工人汇回或带回外汇收入,则是中国向外国出售了商品和劳务,记入中国经常账户的贷方。经常账户的分类1.商品贸易或有形贸易。中国从加
8、拿大进口小麦,向欧洲出口纺织品等。这是经常账户中最重要的项目.2.服务贸易,即劳务进出口,又被称为无形贸易。包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服
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