基于KMV模型的商业银行信用风险度量及管理

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1、东北大学硕士学位论文摘要基于KMV模型的商业银行信用风险度量及管理摘要由于利率未能实现市场化，企业融资的主要方式仍是金融机构为媒体的间接融资，信用风险成为我国商业银行面临的最重要的风险。对信用风险的准确度量和有效管理是商业银行提高风险识别、评估、控制能力的前提，因此精确度量信用风险是实现有效风险管理的关键。但是我国的商业银行，自身所开发的内部评级主要是用于客户筛选和风险预警，尚未向更深层次的风险量化管理方向发展。随着金融机制改革的深化，商业银行日益意识到风险管理及市场化运作对银行业的重要性。因此，需要对信用风险的度量和管理重新定位，建立适合我国信用风险管理水平的度量模型。本文

2、通过对KMV模型进行修订，使之适合我国信用风险的现状，鉴于此模型适合上市公司信用风险的度量，选取股改后上市公司的数据对模型的实用性进行实证分析，以说明修正后的KMV模型对我国的信用风险度量具有很强的适用性。本论文的主要研究工作如下：(1)在阐述信用风险概念的基础上，对信用风险特征和风险管理的各个环节进行分析，同时进一步分析信用度量模型在银行信用审核、信用等级测评、信用资产定价等方面的实际应用。(2)根据传统风险度量方法和现代信用风险度量模型的分类，分别介绍了不同类型的风险度量方法，并从信用评级、利率市场化和模型假设前提等方面，对模型在我国的运用进行适用性分析。‰(3)阐述了K

3、MV模型的理论基础：风险债务定价理论和期权定价理论，并论述了KMV模型的基本思想、计算框架以及模型在商业信用风险管理中的应用。(4)选取股改后全流通状态下10家sT上市公司和10家非ST上市公司的数据做实证研究，运用BSM模型得到股权年波动率，最后利用Matlab6．5计算出违约距离和理论违约概率，并对结果进行分析。(5)因KMV模型可用于上市公司和非上市公司的信用风险度量，构建了东北大学硕士学位论文摘要基于KMV模型的商业银行信用风险管理的框架。由于上市公司违约数据不足，无法构建预期违约率和违约距离之间的映射，实证得到的预期违约率是理论上的违约率，可能不能真实的反映上市公司

4、的违约状况。关键词：KMV模型；风险度量；风险管理；违约率；违约距离l☆．1j■CreditRiskMeasurementandManagementinBankingBasedonKMVModelAbstractTheinterestrateinchinahasnotachievedtobemarket—oriented，themainformofcorporatefinancingisstillindirectfinancingmediatedbyfianceinstitutions．whichmakecreditriskasthemostseriousriskinchin

5、a’Scommercialbanksystem．AccuratemeasurementandeffectivemanagementtocreditriskISprerequisiteforcommercialbankstomakeprogressinriskrecognization，accessandcontr01．Precisemeasurementofcreditriskisthekeytoachieveeffectiveriskmanagement·Buttheinternalratingsystemdevelopedbychina’Scommercialbanksi

6、smoreintendedtoscreencustomersandearlywarnrisk，ithasnotyetdirectedtofurtherdevelopmentofquantitymanagementofrisk．Withthefinancialmechanismrefbrms，China’Scommercialbanksarebecomingmoreawareoftheimportanceofriskmanagementandmarketoperationforbankingindustry·Therefore．weneedtorepositmeasuremen

7、tandmanagementofcreditrisktoestablishthemeasurementmodelwhichissuitabletoChina’Screditriskmanagementlevel．InthepaperamendedKMVmodelandmadeitsuittocurrentsituationofchina，Screditrisk．Thismodelisrightformeasurementofcreditriskoflistedcompany,SOthedatafromt