珠三角地区FDI对本土投资的挤入挤出效应检验——基于珠三角9城市的面板数据分析

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1、珠三角地区FDI对本土投资的挤入挤出效应检验——基于珠三角9城市面板数据分析专业：世界经济硕士生：朱宏佳指导教师：黎熙元摘要改革开放30年，FDI的大量流入显著地促进了珠三角地区乃至全国的贸易和经济增长。然而，随着珠三角地区面临经济增长方式的转变以及进行产业结构调整的需要，人们开始考虑利用外商直接投资作为推动产业结构优化升级的一个重要力量，但经济增长方式的调整和产业结构的升级同样需要本土投资的参与，那么究竟珠三角地区所引进的FDI和本土投资之间究竟存在什么样的关系?外商投资对本土投资是否存在替代效应?进一步说

2、，本土投资能否通过外商投资的益处效应，技术扩散效应，以及产业链的上下游关联中获益?针对以上问题，本文采用1995-2007年珠三角地区9个城市面板数据，通过固定效应和SUR方法对FDI与本土投资的关系进行检验。结果发现：现有研究所普遍先验地假定的“FDI外生"的前提假设并不适用于珠三角地区的研究；FDI对珠三角地区的国内投资存在显著的挤出效应，而且在市场潜力越高的城市，其挤出效应越大。但对国内投资各组成部分的进一步分析发现，FDI对其中的“房地产丌发投资’’存在显著的挤入效应，而对“更新改造投资”和“基本建设

3、投资"则表现为挤出效应。关键词：FDI；国内投资；挤入效应；挤出效应DoesForeignDirectInvestmentCrowdsinorCrowdsoutDomesticInvestmentinPearIRiverDelta?Major：WorldEconomicsName：HongjiaZhuSupervisor：XiyuanLiABSTRACTDuetotheinflowofalargescaleofFDI，theeconomyofPearlRiverDeltahasexperiencearapid

4、growthinthepastthirtyyears．HOwever,whethertheinflowofforeigndirectinvestmenthascrowdedinorcrowedoutthedomesticinvestment?OrwhetherthedomesticinvestmenthasbenefitedfromthespillovereffectoftheFDI?Toanswerthesecrucialproblems，thispaperusesthepaneldataofPearlRi

5、verDeltainChinatoinvestigatewhetherFDIcrowdsinorcrowdsoutdomesticinvestment．WefindthattheassumptionthatFDIisanexogenousvariableisnotfeasible．AndtheempiricalevidenceshowsthatFDIcrowdsoutthewholedomesticinvestmentinPearlRiverDelta．Furthermore，thehigherthemark

6、etpotentialis，themoreFDIcrowdsoutdomesticinvestment．Finally,wefindthattheFDIcrowdsintheinvestmentofreaIestate，aswelIascrowdsouttheinvestmentofinfrastructureandbasicindustries．Keywords：FDI。DomesticInvestmenttCrowdinEffectICrowdoutEffectII目录第1章引言⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯

7、⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．11．1外商投资与国内资本的发展状况⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．11．2本研究的现实意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．31．3本研究的理论意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一3第2章文献回顾⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．52．1国外文献综述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．52．2国内文献综述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．62．3本文研究方法与创新⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．7第

8、3章模型与实证⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．93．1模型的前提假设检验⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一93．2模型、变量及数据说明⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．133．3变量内生性问题⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯153．4实证分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯16第4章结论与政策建议⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯