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1、激进型投连险集体减仓展现优异趋势判断能力激进型投连险账户有效仓位测度周报(2012/06/11-06/21)2012/6/29投连险仓位测度周报摘要:华宝证券研究所2012年6月11日-2012年6月21日,46只激进型投连险账户分析师:胡立刚平均有效仓位为83.9%,较上期下降1%。剔除指数波动对激进型投连执业证书编号:S0890512050001电话:021-68778786险账户有效仓位的影响,整体激进型投连险账户有效仓位主动减仓邮箱:huligang@cnhbstock.com0.9%。从主动调仓情况看,激进型投连险账户在6月21日前集体
2、看联系人:高慧玲空后市,大部分账户主动减仓,报告期内,主动减仓幅度在0%-5%的电话:021-68777802账户有42只,占全部账户数91%。主动加仓在0%-5%的账户仅有4邮箱:gaohuiling@cnhbstock.com只,激进型投连险管理者在端午小长假前集体看空节后市场,较为一相关研究报告:致的采取了主动减仓行为,在本轮下跌行情中,成功规避了系统性风险。根据我们的测算,截至2012年6月21日激进型投连险账户重仓行业依然是金融行业和日常消费行业,仓位分别是22.04%和14.92%(WIND一级行业分类较为宽泛,房地产行业被包含在金融
3、行业内)。本报告期内,激进型投连险账户对能源行业略有加仓,剔除指数波动,主动增仓3.6%,金融和公共事业行业减仓幅度较大。附表1:激进型投连险账户本周收益率及有效仓位明细(2012/06/11-2012/06/21)附表2:46只激进型投连险平均有效仓位行业配臵明细(2012/06/11-2012/06/21)敬请参阅最后一页的免责声明1.激进型投连险有效仓位测度结果展示1.1激进型投连险有效仓位测度结果综述2012年6月11日-2012年6月21日,46只激进型投连险账户平均有效仓位为83.9%,较上期下降1%。剔除指数波动对激进型投连险账户有
4、效仓位的影响,整体激进型投连险账户有效仓位主动减仓0.9%。报告期内激进型投连险账户集体看空后市,大部分账户主动减仓,正是由于趋势判断准确,激进型投连险在6月最后一周市场大跌行情中依然保持了不错的回报率。截至2012年6月21日,46只激进型投连险账户中,平均有效仓位在90%以上的账户有19只,占账户总数的41%;平均有效仓位在80%至90%区间的账户有19只,占账户总数的41%;平均有效仓位在70%至80%区间的有3只,占账户总数的7%;平均有效仓位在60%至70%区间的有1只,占账户总数的2%;平均有效仓位低于60%的5只,占账户总数的11%
5、(见图1),所有账户中有效仓位最高的是中美大都会股票型基金投资账户。从仓位主动性调整分布来看,报告期内,主动减仓幅度在0%-5%的账户有42只,占全部账户数91%。主动加仓在0%-5%的账户仅有4只(见图2),激进型投连险管理者在端午小长假前最后一周集体看空节后市场,较为一致的采取了主动减仓,在本轮下跌行情中,成功规避了系统性风险。各账户中主动减仓幅度最大的是国寿进取股票投资账户,剔除指数波动,主动减仓3.23%,主动加仓幅度最大的是国寿精选价值投资账户,剔除指数波动,主动加仓0.58%,中国人寿两只激进型投连险账户采取了完全相反的仓位调整,从行
6、情走势看,国寿进取股票的管理人员趋势判断更胜一筹。图1:近两周激进型投连险有效仓位分布情况对比图2:本周激进型投连险主动调仓分布情况对比本周仓位分布上周仓位分布本周主动调仓情况分布19191942201845401535301025552053215114100000050资料来源:华宝证券研究所,截止日期2012/6/21资料来源:华宝证券研究所截止日期2012/6/21表1:2012/6/11-2012/6/21激进型投连险主动加仓前五位账户本周仓位测算上周仓位测算仓位主动变动投资账户名称仓位变动(%)保险公司(%)(%)(%)国寿精选价值投
7、资账户91.9791.430.540.58中国人寿太平价值先锋型投资账户81.6081.400.200.27太平人寿中英平衡型投资账户49.6949.660.040.16中英人寿招商信诺锐取A型账户94.1994.140.040.07招商信诺生命进取I投资账户95.2595.45-0.20-0.18生命人寿资料来源:华宝证券研究所表2:2012/6/11-2012/6/21激进型投连险主动减仓前五位账户本周仓位测算上周仓位测算仓位主动变动投资账户名称仓位变动(%)保险公司(%)(%)(%)国寿进取股票投资账户63.6066.94-3.34-3.2
8、3中国人寿招商信诺积极型投资账户90.1292.06-1.95-1.91招商信诺平安精选权益投资账户93.8995.71-1.81-1.
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