大市导航汽车坚定智能网联汽车

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1、2016年09月22日大市導航汽車：堅定智能網聯汽車1、前期我們強調自動駕駛技術進步持續超預期，uber自動駕駛計程車在美上路。①福特/百度投資矽谷雷射雷達龍頭Velodyne7500萬美元；②Uber6.8億美元收購自動駕駛卡車公司Otto；③Uber自動駕駛計程車上路；④新加坡無人駕駛計程車上路、18年商業化；⑤福特無人駕駛計程車2021年量產；⑥寶馬2021年在華推出自動駕駛汽車；⑦9月美國出臺法規、11月聯合國出臺國際標準。2、靜候中國智慧網聯汽車路線圖出臺。並且智慧網聯汽車堅定是未來業績爆發和估值提升的成長領域，車載攝像頭、感測器、智慧中控台、智慧後視鏡等，硬體先行滲透已經明確

2、，部分元器件年均增速300%。3、經歷一輪調整，部分個股估值可看，同時靠近產業成本，定增價格+激勵價格。關注【歐菲光、亞太股份、中鼎股份、雙林股份】。風險提示：系統性風險。軟體：騰訊“雲＋合作夥伴”計畫啟動，生態之爭開始9月13日，騰訊雲“雲+合作夥伴”巡迴招募大會全國首站在北京舉行，這也標誌著騰訊“雲+合作夥伴”全國招募計畫啟動。騰訊副總裁謝岳峰表示，騰訊雲將通過“雲+合作夥伴”計畫快速招募和培育行業頂尖合作夥伴，並將從政策支援、市場教育、培訓服務、技術保障等方面提供全面支援，與合作夥伴攜手打造全新雲端生態，共用產業雲化帶來的市場紅利。騰訊雲將輸出騰訊作為互聯網服務商的先天優勢基因，與

3、合作夥伴攜手打造共贏的雲計算生態，騰訊雲與合作夥伴建設外部生態的過程中，業務的發展重點將不拘泥於已經非常領先的社交、O2O、遊戲等領域，還將與合作夥伴一起共同開拓智慧城市、交通、醫療、教育、地產等產業領域。我們認為：2020年企業雲端支出有望占全球總體IT基礎架構支出近50%，這種情況下雲服務商的競爭趨於激烈，將會從單純的技術競爭演變為生態體系競爭，未來雲計算廠商生態體系及綜合服務能力將成為核心競爭力。1風險提示：行業應用低於預期。建材：推薦消費類建材及玻纖新材料龍頭自上而下的邏輯邊際上正在趨弱，注重自下而上選股：2016年建材行業整體景氣復蘇力度較強，一方面源於地產復蘇，另一方面源於庫

4、存週期見底回升，兩者邊際上均在趨弱。目前選股偏重自下而上，有長期產業邏輯，同時管理優秀、有業績、估值合理的行業龍頭。推薦消費類建材龍頭：偉星新材（家裝PPR管龍頭）、東方雨虹（防水材料及塗料龍頭）、兔寶寶（裝飾板材龍頭）。裝飾建材屬於耐用消費品，消費過程存在較強資訊不對稱，且有明顯消費者痛點，隨著理念提升，消費者對品牌支付溢價意願亦持續提升，市場份額向龍頭公司集中趨勢不止，目前偉星新材、東方雨虹、兔寶寶市占率僅6%、6%、2%，長遠看仍是可以持續長大的公司；短期來看，近期二三線城市地產交易放量，勢必釋放大量裝飾材料需求，預計三家公司三季報均有超預期可能。推薦玻纖製品龍頭：長海股份。玻璃纖

5、維作為理化性質均較穩定的輕質化材料，下游應用持續提升，行業需求空間廣。玻纖製品領域龍頭長海股份，技術及市場拓展能力凸出，歷史業績優秀（2008至2015年淨利潤複合增速50%），2015年底塗層氈美國市場取得重大突破，電子氈放量銷售，我們預計後續業績仍將保持30%以上複合增速，目前股價對應2016年PE29倍，推薦。風險提示：地產、基建增速超預期下滑。傳媒：推薦傳統國企板塊推薦傳統國企媒體，板塊再出利好，東方明珠股權激勵方案出臺，傳媒國企改革初現端倪。1）國企背景的傳統媒體集團在制度和管理方面較為規範，因此在如今遊戲、直播等政策監管趨嚴的背景下，國企能夠更好的佈局新媒體，承接新資源。2）

6、傳統媒體集團現金流充裕，在政策的春風下，未來有望實現新舊媒體的跨界融合。3）資源稟賦強，轉型教育、大資料等方向具有天然優勢。今年主要推薦的皖新傳媒、華媒控股、中文傳媒、吉視傳媒都創出近期新高。重點關注皖新傳媒，1）出售旗下門店，全年業績有望超預期，增長或超50%。2）未來有望切入教育核心產業，製作教育內容。3）賬上資金充裕，未來持續佈局教育預期強。傳統傳媒國企，推薦皖新傳媒、出版傳媒、中文傳媒、吉視傳媒。風險提示：系統性風險。2潞安環能（601699）：優質煤企，受益煤價反彈和集團資源傳統優質煤炭公司，安全邊際高。潞安環能是一家純煤炭公司，主要生產噴吹和動力煤，由於盈利較好，一直沒有考慮

7、轉型，集團在2006年IPO上市時承諾5-10年內完成整體上市，且山西省政府也力推五大集團集體上市，公司的機會來自煤價的反彈或者集團未來變化。資源稟賦優勢，市場競爭力強，礦井盈利能力強。1、產品競爭力強：混煤產品低硫高熱，屬於優質動力煤，噴吹煤產品各項性能良好，價格較高，已獲下游客戶認可。2、礦井盈利能力：受益于資源優勢，在運及在建產能盈利能力優於多數行業內公司。受去產能影響較小。山西省煤炭去產能目標為2016年率先退出2000萬噸