晋升财富普益标准中国财富管

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1、晋升财富-普益标准中国财富管理收益指数月刊2017年4月发布机构：晋商银行研究支持：普益标准1/61.本月市场综述银行理财收益指数涨幅收窄，货币晋升财富·财富管理指数基金向上势头仍然强劲（4月）2017年一季度，多项指标均显示中国经济明显回暖，92.27↑释放出经济企稳向好的积极信号。一季度中国GDP同比增长6.9%，增速创2015年四季度以来新高；工业用（0.94，1.03%）电量、铁路公路水路货运量均持续增长，民间投资复苏明显。在实体经济向好同时，中国供给侧改革稳步推进，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大重点任务均有所进展，增

2、长质量不断提升。4月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，比上月下降0.6个百分点，但仍处在50%的荣枯线上，连续7个月保持在相对较高水平，显示经济基本面向好趋势未变。不过宏观经济向好局面并未对中国资本市场形成利好。4月份，在央行缩表和银监会大力推动监管新政的影响下，中国股票市场、债券市场等整体呈震荡下跌态势，这对相关理财产品投资收益造成负面影响。当前，在股市供给不断增长但新增资金有限背景下，股市面临分化，结构性交易机会显现。在金融监管趋严条件下，债市面临去杠杆和委外赎回双重打击，短期难有向好表现。货币市场方面，在央行收紧流动性之

3、际，资金价格明显上升。综合来看，银行理财产品将面临资金端成本上升和资产端收益下降双重压力。4月份在央行统一监管消息传出后，银监会在近期接连下发9份文件剑指各类违规行为，期望通过银行自查、监管驻场、限期整改的方式对银行各个层面的业务进行规范，其中受冲击最大三类业务即是信贷业务、同业业务以及银行理财业务。虽然监管强度加大，但整体来看此次下发的多份文件均着眼于大框架规范，并未对具体指标细节进行明确，这表明监管层在打击乱象的同时也希望保持金融稳定，意在防范系统性金融风险而非限制发展。在银行理财受到冲击的同时，同属银监下辖的信托行业也加强的自查的力

4、度，可以预见，在监管收严的大环境下，信托公司如不对合规性等方面做出更为严格的要求，或使“吃罚单”的情况更为普遍。与此同时，在P2P网贷专项整治满一年之际，银监会也明确提出了继续严治互金风险，推进P2P网贷风险专项整治，加快分类和清理规范。具体而言，4月财富管理收益指数92.27点继续呈现上扬表现。其中银行理财收益指数上涨1.41%至100.11点，突破100点大关，显示该类产品的收益水平可比肩15年末，且从市场角度出发，该收益指数仍有上行空间，利于投资者资产的保值与升值。相比银行理财收益指数，货币基金指数的上升势头更为强劲，在2017年中

5、此类产品的收益涨幅均维持在7%以上，且早在3月便突破了100点大关，已奔向120点关卡。从投资者的角度来看，货币基金产品的强势上升表现以及极高的流动性，均凸显了这类产品的价值，因此2/6投资者或可考虑将更多地短期资金投入该类产品之中。信托理财与P2P产品收益的变化则相对平稳，预计后期这两类产品仍将保持相对平稳的变化趋势，不过由于这两类产品的绝对收益较高，投资者仍可根据自身情况适当购入。2.各类市场收益指数变化及总指数展示2.12017年4月各类市场产品发行及运行概况2017年4月，444家银行理财产品共发行了9684款理财产品，与2017

6、年3月相比，发行银行数量增加了14家，产品数量减少了1272款。其中封闭式预期收益型产品8842款；开放式预期收益型94款；净值型产品110款；外币产品145款（未剔重）。银行理财产品于4月的平均收益率为4.29%（剔除结构性产品、净值型产品及外币产品）。2017年4月集合信托共发行了153款，平均期限为21.46个月，平均收益约7.08%，投资的领域包含证券市场、房地产、工商企业、基础产业、金融机构等较多维度。2017年4月货币基金收益继续上涨，收益较上月上涨7.23%，达3.71%，上涨势头远超其它类型产品。截止2017年4月，网贷平

7、台的累积数量大约为5675家。新增的网贷平台数量为13家。网贷行业综合收益率为9.24%，环比下滑0.15个百分点。从平均期限来看，2017年4月网贷平台平均借款期为8.72个月，环比缩短了1.28个月。2.22017年4月各单项收益指数及总指数图表1：各类产品收益指数分类板块指数期限财富管理收益指数银行理财产品信托理财产品货币基金产品P2P产品99.51↑81.23↓短期期限指数（0.61）（1.86）101.74↑80.78↑112.77↑73.54↓92.27↑长期期限指数（3.50）（1.43）（7.60，7.22%）（1.10，

8、1.47%）（0.94，1.03%）100.11↑80.92↑机构类型总指数（1.39，1.41%）（0.41，0.51%）注：指数基期选择2015年12月为基期；银行理财短期期限指6个月以下