《墨西哥金融危机》PPT课件

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1、墨西哥金融危机危机真的发生了！在墨西哥一所独立的小屋里，守侯在电脑旁边的几位操盘手，现在是激动的无以复加，老板预测说，最近墨西哥将有可能发生金融危机，起先他们还不屑一顾，“你以为金融危机是随随便便就能发生的吗？”但是现在，金融危机真的发生了，这不得不让他们对阿蒙敬佩有加。“老板，你是怎么知道墨西哥可能会发生金融危机的？”“我猜的。”一句话差点让几位操盘手全躺到地上去。“我觉的墨西哥金融危机的“导火线”是比索贬值。而塞迪略政府之所以在上台后不久就诉诸贬值，在很大程度上是因为外汇储备不断减少，无法继续支撑3.46比索兑1美元的汇率。外汇储备的减少、比索的贬值是墨西哥金融危机的直接原

2、因，而用投机性强、流动性大的短期外国资本弥补巨大的经常项目赤字，则是金融危机的深层次根源。”危机产生背景高利率吸引了大量外资的涌入，每年流入量达250至300亿美元实际汇率逐步持续上升，损害了其出口商品的竞争力国内储蓄率急剧下稳定汇率政策时间过长吸引了外资证券投资的涌入，整个经济过分依赖外资外国投资者把投资于股票证券的资金回撤出，由此触发了危机从1990年起,经济政策的变化墨政府推行控制通货膨胀措施八十年代墨西哥经济发展起伏很大，1982年的债务危机和1986年的石油价格暴跌使墨西哥经济走向衰退。九十年代初期，墨西哥经济似乎非常健康：通货膨胀得到了控制，外国直接投资增长迅猛，墨

3、西哥中央银行积累了几十亿美元的储备，美、加、墨达成的北美自由贸易同盟于1994年初生效。墨西哥八十年代的艰难时势似乎已成过眼云烟。然而，北美自由贸易同盟生效后不到一年，墨西哥就遭遇经济灾难。1994年12月20日，墨西哥政府宣布比索贬值，随后的金融危机又使比索贬值了一半。通货膨胀飙升，墨西哥经济进入了严重的衰退时期。1995年墨西哥国内生产总值比上年下降6.2%。危机发生过程危机爆发原因用短期外资弥补经常项目赤字如果说外汇储备的减少、比索的贬值与金融危机的爆发者之间存在着明显而直接的因果关系，那么，用投机性强、流动性大的短期外国资本弥补巨大的经常项目赤字，则是导致墨西哥金融危机

4、的深层次根源。以“汇率锚”为核心的反通货膨胀计划在降低通货膨胀率的同时，却高估了比索的币值因为比索的贬值幅度小于通货膨胀率的上升幅度，也不足以抵销墨西哥通货膨胀率与其主要贸易伙伴美国国内通货膨胀率的差距，从而打击了本国产品的竞争力。据估计，在1991～1993年期间，比索累计高估了26％。在实施金融自由化的过程中没有加强对金部门的监管例如，在实施银行私有化的过程中，政府关注的是如何以高价卖出国有银行，对投标者的管理能力和其他因素则较少考虑。因此，有些投资者虽然过去从未涉足金融业，但为了获得一家国有银行的购买权，不惜一切代价地以高价投标。中标后，该银行的新主人却常常为了尽快收取回

5、报而从事高风险的金融活动，或因缺乏必要的经验而无法发展业务。这一切都或多或少地损害了整个国家的金融部门的稳健度。社会经济原因金融市场开放过急，对外资依赖程度过高墨西哥通过金融开放和鼓励外资流入，1992-1994年每年流入的外资高达250亿-350亿美元。而外贸出口并未显著增长，外贸进口占国内生产总值的比重则从1987年的9．4%增至1993年的31%，结果造成国际收支经常项目的赤字在230亿美元的高水准徘徊，使得整个墨西哥经济过分依赖外资。政局不稳打击了投资者信心。1994年下半年，墨西哥农民武装暴动接连不断，执政的革命制度党总统候选人科洛西奥和总书记鲁伊斯先后遇刺身亡，执政

6、党内部以及执政党与反对党之间争权斗争十分激烈。政局不稳打击了外国投资者的信心，进入墨西哥的外资开始减少，撤资日益增多。墨西哥不得不动用外汇储备来填补巨额的外贸赤字，造成外汇储备从1994年10月底的170亿美元降至12月21日的60亿美元，不到两个月降幅达65%。忽视了汇市和股市的联动性，金融政策顾此失彼墨西哥政府宣布货币贬值的本意在于阻止资金外流，鼓励出口，抑制进口，以改善本国的国际收支状况。但在社会经济不稳定的情况下，极易引发通货膨胀，也使投资于股市的外国资本因比索贬值蒙受损失，从而导致股市下跃。股市下跌反过来又加剧墨西哥货币贬值，致使这场危机愈演愈烈。危机影响由于阿根廷、

7、巴西、智利等其他拉美国家经济结构与墨西哥相似，都不同程度地存在债务沉重、贸易逆差、币值高估等经济问题，墨西哥金融危机爆发首当其冲受影响的是这些国家。由于外国投资者害怕墨西哥金融危机扩展到全拉美国家，纷纷抛售这些国家的股票，引发拉美股市猛跌。在墨货币危机发生的当天，拉美国家的股票指数同墨股票指数一起下滑。其中巴西股票指数下降11.8%，阿根廷下降5.0%，智利下降3.4%。巴西圣保罗和里约热内卢的证券交易所分别下跌9.8%和9.1%，阿根廷布宜诺斯艾利斯证券交易所下跌15%，秘鲁利马证券交易所