陆家嘴金融论坛会议纪要

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1、股票研究商业银行[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest评级：]增持2012.07.09上次评级：增持2012年陆家嘴金融论坛会议纪要[Table_细分行业评级Industry]行——《政策观察》第1期综合性银行业区域性银行邱冠华（分析师）黄春逢（研究助理）专021-38676912021-38674940题qiuguanhua@gtjas.comhuangchunfeng@gtjas.com研证书编号S0880511010038S0880111090053究本报告导读：周小川强调对货币政策要适时、适度进行预调微调，财科所领导未听闻财政部反

2、对地银行研究团队：方政府发债，地方金融办呼吁中央金融监管权适度下放。邱冠华（分析师）摘要：S0880511010038[Table_Summary]2012年陆家嘴金融论坛于6月28-30日在上海陆家嘴举行。021-38676912qiuguanhua@gtjas.com【政策观察】随着经济下行压力增加，预计央行会加大货币政策预调、微调力度；财政部尚未明确地方政府不能发债；商业银行会选择性参与一些商业可持续性的稳增长投资项目进行信贷支持。杨亦韦（分析师）金融论坛内容：本届论坛主要围绕宏观经济政策、养老保险制度、利S0880111070017率改革、航运金融中心建设、地方平台融资

3、、地方融资监管与小微金021-38674883融等领域展开。yangyiwei010589@gtjas.com证宏观经济政策：周小川强调货币政策要适时、适度进行预调微调，郭券树清强调要解决金融业的“两多两难”问题，尚福林强调银行要优先黄春逢（研究助理）研保障重大在建续建项目资金需求，众专家一致强调稳增长的重要性。S0880111090053究养老保险保障：保监会主席项俊波提倡发展税收递延型养老保险，副021-38674940报主席陈文辉指出我国基本养老保险缺口较大，金融高管们指出造成养huangchunfeng@gtjas.com老金储备严重不足的原因一是养老保障体制失衡，二是增

4、值投资不告够。汇率利率改革：官方指出深化利率市场化改革要进一步完善市场运行[Table_Report]相关报告机制（包括利率衍生品中央对手机制和债券市场定价），专家学者们商业银行：《对银行影响为负面，负面小于指出中国利率市场化程度比想象中要高，且建议引入优胜劣汰机制。。首次降息》2012.07.06资本项目开放：大部分学者认为中国的资本账户开放时机已经基本成商业银行：《中国资产证券化路在何方》熟，理由包括汇率趋于稳定、外汇储备处于平衡等。2012.07.04金融市场建设：市场人士建议政府择机出手救股市，证监会和交易所商业银行：《进入晚稻播种期》领导建议债券市场需加强部委之间的协

5、调监管，未来要大力发展信用2012.07.04债市场，突破资产证券化产品的创新；期货市场领导建议择机推出原商业银行：《中国银行业发展前景暨风险研讨会纪要》油、国债期货市场；场外市场各地发展状况不一，监管层对最终采取2012.06.16何种方式建立统一的场外市场还未有定论。商业银行：《中长期贷款环比改善，预计6航运金融中心：金融高管们纷纷为上海航运中心建设献计献策，包括月信贷8500亿》2012.06.12航运衍生品和金融支持。地方融资体系：财政部财科所领导表示没有听到财政部反对地方政府发债，金融高管普遍认为地方融资平台风险可控，但再融资面临资本金不够和财政透明度较低问题。地方金

6、管体制：地方金融办领导呼吁中央金融监管权适度下放，以适应创新型经济的需求，建议尽快建立中央地方监管协作机制，立法明确权责。小微企业金融：上海银监局领导反映中小企业金融援助政策力度还不够，表现在提供金融服务的机构数量不足、信用担保制度不健全等。请务必阅读正文之后的免责条款部分行业专题研究目录1.宏观经济政策.............................................................32.养老保险保障.............................................................33.汇率利率改革

7、.............................................................44.资本项目开放.............................................................45.金融市场建设.............................................................56.航运金融中心....................