PPP系列研究：特色小镇万亿市场待掘金

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1、证券研究报告

2、行业专题报告工业

3、建筑工程推荐（维持）特色小镇迎风起，万亿市场待掘金2017年04月09日PPP系列研究之特色小镇上证指数3287特色小镇开发运营过程中，需要企业参与的环节较多，基建、房地产、园林、旅行业规模游等企业纷纷参与其中，随着1000个特色小镇目标的逐渐实现，相信相关公司占比%将会持续受益。我们重点推荐棕榈股份、铁汉生态、岭南园林、美尚生态、岳阳股票家数（只）1063.4林纸等，另外，华侨城集团等是地产行业这方面的领先者，可持续跟踪。总市值（亿元）224284.1流通市值（亿元）175914.2特

4、色小镇是未来发展方向：特色小镇打破“城市—乡村”二元结构的界限，是新型城镇化建设的方向。另外，特色小镇减少了原有的无效供给，提升了行业指数发展效率，是推进供给侧改革的重要平台，自2014年提出以来，受到地方及%1m6m12m绝对表现10.838.241.9中央的高度重视，地方及中央政策不断出台，力求推进特色小镇顺利建设。相对表现9.030.132.3到2020年，特色小镇总投资超万亿：对第一批特色小镇中部分小镇投资情况(%)建筑工程沪深300进行统计，平均投资额达65亿元（浙江省规划每个特色小镇投资原则上不低50(%)

5、40于50亿元），按照住建部规划，到2020年，培育1000个左右各具特色的小3020镇，总投资将远超万亿。根据各地方政府出台的特色小镇建设规划，到202010年特色小镇总计建设1900个左右，按照省份、经济条件等具体细拆，总投资0-10至少4.8万亿元。根据统计小镇的基建投资占比来看，平均为30%左右，“十-20三五”期间，特色小镇基建投资将近1.4万亿元。Apr/16Jul/16Nov/16Mar/17资料来源：贝格数据、招商证券PPP将成主要投资方式。特色小镇的建设资金来源包括中央补贴、地方政府补贴、社会资本等几

6、方面，但考虑到部分特色小镇当地财政收入有限，支相关报告柱产业发展不清晰，为了打造特色产业，需要较大的投资，因此，引入社会1、《建筑行业定期报告—雄安+一带一路、PPP，推荐滞涨大蓝筹+园林》资本将是一个必然的选择，PPP模式将成为一个较为普遍的应用方式。据2017-04-09统计，第一批127个特色小镇中，有52%的小镇开展了PPP项目，有73%2、《建筑行业定期报告—千年大计雄的小镇政府已购买了市场化服务。可以看出，已经有较多的特色小镇开始采安新区，利好基建园林装饰等》2017-04-04首页注意事项：用PPP模式开展

7、建设，相信未来将有更多的小镇采用该模式投资项目。3、《建筑行业定期报告—一带一路政策持续走强，特色小镇落地更好更报告分类：特色小镇特色产业根据提交的报告分类，请在“为主、旅游产业为辅行业策略，生态环境为补。报告”、“特色小镇行业专题开发三大报告”、快》2017-03-26“基础：行业点评报告1）特色产业”、“纵向行业定期报告（行业周报、行业月报等）”延伸，横向打造小镇产业生态系统；2）旅游产业中选择其中一种分类为辅，吸引大量外来游客聚集，从而形成大量的复合消费；3）人口的聚集必将产生生产、生活、休闲、娱乐等多种需求，打

8、造基础设施配套完善、社相关报告：尽量不超过两篇。会公共服务健全、生态环境良好的宜居环境。特色小镇的建设需要兼顾产业研究员：如果署名人较多，除第一作者外，建议其他分析师资料每人两行。人赵可化、城镇化、生态化，建设宜产、宜居的特色区域。特色小镇运营过程中各0755-82943231名与执业证书号一行、邮箱一行即可。个参与主体承担各自的角色。政府起引导作用，市场化运作，以企业为主体，zhaoke@cmschina.com.cnS1090513110001全社会来参与，其中市场化运作具有决定性的作用，资源通过市场化配置，达到效率

9、的最优化，从而实现小镇的长久持续发展。研究助理王彬鹏特色小镇开发运营过程中，企业参与环节较多，基建、房地产、园林、旅游wangbinpeng@cmschina.com.cn黄梓钊等企业将纷纷参与其中，一千多个特色小镇建设空间巨大，未来将持续受益。huangzizhao@cmschina.com.cn我们重点推荐棕榈股份、铁汉生态、岭南园林、美尚生态、岳阳林纸等，另李富华外，华侨城集团等是地产行业这方面的领先者，可持续跟踪。lifuhua@cmschina.com.cn风险提示：投资不及预期，项目落地缓慢，政策风险等。

10、敬请阅读末页的重要说明行业研究正文目录一、特色小镇是未来发展方向.......................................................................................41、发展特色小镇，契合供给侧改革和新型城镇化.................