房地产标杆企业研究：和记黄埔地产

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1、房地产标杆企业研究高通智库房地产标杆企业研究 高通智库高通智库2012年01月15日和记黄埔地产：集团思维下的地产思考摘    要 ¾和黄和长实均拥有地产和酒店业务，在具体的运作上，集团香电话：(010)58677851/2/3港的地产业务主要由长实运作，而内地的项目，拿地基本以两邮箱：gt@gaotongchina.com者各50%股权的方式拿地，但具体运营则由和黄操作。¾2011年上半年地产及酒店部门录得收益总额港币74.04亿元，网站：www.gaotongchina.com较2010年首六个月增加4%；2011年地产及酒店业务占和黄总资产1

2、1%，总收入4%，集团EBITDA12%，集团EBIT18%。¾2010年公司增加内地的土地储备，住宅约140万平方米，和黄占70万平方米。截止目前和黄土地储备约1100万平方米，其中97%在内地、2%在英国及1%在新加坡与香港。高通智库是一家房地产研究综合服务商，依托其独特的信息收¾2010年租赁物业组合的出租率为97%，总租金收入为港币集与整合体系、专业的分析能39.49亿元，较去年增加4%。2011年上半年租赁物业组合的出力、科学的研究方法和丰富的研租率为98%，总租金收入为港币19.63亿元，较去年同期增加究经验，持续为客户提供及时、1%。

3、当前收益率达到7.4%。高效的研究服务。¾2010年，酒店部门之收益总额与EBIT分别较2009年增加16%与62%。2011年上半年酒店运营占该业务部门经常性EBITDA的7200万美元。¾据不完全统计，仅2011年11月中旬至今，和黄在内地投入的拿地资金超过30亿元。这是其在内地的第三轮扩张，第一轮是1992年，第二轮是2004年。但扩张区域多位于二三线城市。¾和黄每年为其贡献销售收入的内地项目不会超过5个。通过花样繁多的囤地、捂盘手法拉长开发周期，获得土地增值和房价上涨的双重受益。此外，还将其“囤地”升值中的土地做抵押。¾和记黄埔地产作为和黄

4、集团未上市附属公司，采用这中央现金管理制度，并不进行单独的资本运作，融资成本低。¾和黄旗下零售产业除了提供稳定的现金流和利润外，还为和黄商业地产的发展提供更多的人气和运营管理方面的支撑。¾长和系旗下的REITS有三支，分别为2003年8月在新加坡挂牌交易的置富REITS、2005年11月在香港上市的泓富产业信托、2011年4月在香港上市的汇贤产业信托。房地产标杆企业研究目 录 一、集团业务布局、公司发展现状........................................................................

5、................41、集团业务布局...............................................................................................................42、公司发展现状...............................................................................................................7二、运营特点..............

6、............................................................................................................131、反周期策略.................................................................................................................132、囤地策略.......................................

7、..............................................................................15三、资本运作..........................................................................................................................171、集团化资本运作..........................................................

8、...............................................172、零售业的资金供给..