我国国有企业管理层收购中的国有资产流失问题研究

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1、北京交通大学硕士学位论文我国国有企业管理层收购中的国有资产流失问题研究姓名：康加强申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：丁慧平20060501，k京交通人学硕1：学位论文deVeIopmenta11dthestateassetprotectionThef-ulltcxtaltogctherdividessi×parls：ThenrstpartistheintroductionarepartiaI．Brieflyintroducedthisarticleresearcllbackgfound，￡hefesearchmentalityandU1emethodaswellasthisanicJc

2、jnnoVationplace．ThesecondpaftisthenlanagementleveIpurchaseoutlinepart．MainIyintroducedtheMBOtheory，hascarriedonthediscussiontot11eMBOfunctjonandinourcountrypropertyrightsystemrefbr111practicalsignificance，has肌alyzedAmericanandBritish，EasternEuropeanandRussia’smanagementleVelpufchaseandtoourcountI。yM

3、BOmodelfunction，introducedMBOemphaticaIlyinourcoullcry’swindingdeVeIopmelltcourse．ThemirdpartisthemallagemeiltIeVelpurchaserealdiagnosisresearch．ThroughreaIlyreappearsACorporationtoimplementMBOtheentirepfocess，analyzese×istencethestateassettodrainandsoontheqtIestion，Thefounhparthasdiscussedthemanage

4、mentleVelpurchase”isunaccustomedtotheclimate”inourcountrytheroot．ThennhpartputfbnVardthepoIicyproposaiinViewoftheexistencequestion．Thesixthpartisthisarticleconclusionandtheresearchinsumciencv．Keywords：Thestate-ownedbusiness，IⅥanagementBuy—outs，stateassetdrains独创性声明Y878乏二7本人声明，所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究

5、．】：作及取得的研究成果。尽本人所知．除了文中特别加以标注和致跗f

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7、勺地方外．论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也卅i包含为获得北京交通大学或其他教学机构的学位或证书而使用过的利料。与我一起工作的同志对本研究所做的任何贡献已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人签名：彳矿1＼日期：。)po占年占月6日一匕京交通犬学硕十学位论文否导致了社会总福利的增加。因此，对这一话题进行深入的探讨，不仅具有理论意义，更有重要的现实意义。1．2．论文的研究思路与方法本文首先介绍MBO的理论知识、西方国家MBO的借鉴意义．然后真实再现实施改制的一家非上市公司企业的具体案例，深入分析其中存在的国有资

8、产流失问题。最后，为了有广泛的说服力，结合部分上市公司的案例，针对MBO过程中出现的定价问题、法律监管问题、融资问题等提出了政策和建议。笔者试图让本文既有理论性又有实践性，既有微观上具体分析又从宏观上的把握，而且具有新颖性，但由于水平有限，不足之处请读者批评指正。·研究方法：本文主要运用了对比分析的方法，定性和定量的分析方法，运用规范分析和实证分析。1．3，本文的主要创新之处(1>系统撰写了A公司把MBO运用于国企改制案例，使A公司MBO全过程真实再现，实证分析指出A公司MBO过程中存在使国有资产流失的漏洞。(2)定价问题的提出：对像A公司这样的非上市公司应该实行在产权市场上竞价的机制；对上市

9、公司来说，买方和卖方实行双重价格制来给MBO定价。合理定价的关键是正确衡量企业的内在价值，本文引入现金流量折现模型对企业价值进行计算。(3)就MBO过程中出现的问题在法律监管方面进行了初步的探讨，强调完善法制建设，以完善的法律法规来规范MB0。北京交通人学硕十学位论文指公司内部存在着大规模节约代理成本的可能性。在企业信息上钏有比较优势，这种信息优势使管理层能够正确评估所在企业的价值与潜力，因而能够