网游公司财务管理问题研究[文献综述]

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1、本科毕业设计（论文）文献综述题目网游公司财务管理问题研究一、前言部分网游产业在我国的发展已有十年，如今中国网络游戏产业收入已经超出三大传统文化行业，网络游戏产业已经成为文化部创意产业发展的引擎。作为中国互联网行业的一部分，网游产业通过与互联网以外的行业和领域的密切结合，已经成为一个影响数亿网民的文化产业，拥有较好的用户基础。在良好的用户平台上，通过构建技术、产品、营销的平台，最终把产品和服务发展为文化传播平台，让整个行业通过文化传播平台来引领整个社会价值观，推动社会的进步。财务管理是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资)、资本的

2、融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金)以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个重要组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务管理，处理财务关系的一项经济管理工作。随着市场竞争的越来越激烈，企业财务管理工作越来越重要，网游企业也不例外。然后网游企业由于与一般企业不同的经营特征，财务管理工作的特点也不一样。而且目前在国内外上市融资的网游公司越来越多，在网游企业不断发展的过程中，也出现了一些财务管理方面的问题。因此，加强网游企业财务管理十分必要。本文将在分析总结网游公司发展现况和经营特征、加强财务管理对网游企业

3、的重要性的基础上，以某些上市网游公司为例分析其财务管理现状，总结网游公司财务管理中存在的问题，并提出改进的对策建议，为网游公司改善财务状况，提高财务管理水平，增加市场竞争能力，获得长期稳定发展提供参考。本文献综述主要围绕上述问题展开。二、主体部分（一）国外关于上市公司财务管理的研究国外对上市公司财务管理问题的研究已有较久的历史，财务管理理论体系和方法体系比较成熟。经过一百来年的飞跃性发展，西方国家最终形成了现代资本结构理论、股利理论、有效市场假说、投资组合理论、资本资产定价理论、套利定价理论、期权定价理论等一整套指导财务管理实践的理

4、论体系，以及以上述理论体系为指导，以财务决策为核心，以公司价值最大化为目标，主要包括筹资、投资和日常财务管理等内容，侧重证券上市公司在完善的资金市场上进行财务运作的逻辑严密的公司财务管理方法体系。例如，对于上市公司财务管理的核心之一的股利政策是所有经理们所面临的重要的财务决策，同时也是股东们关注的重点问题。1956年，哈佛大学教授约翰．林特纳(JohnLimner)首次提出了公司股利分配行为的理论模型，而1961年米勒和莫迪利亚尼所提出的著名“股利无相关假说”，则成为股利政策理论的基石。此后的近40年里。股利政策理论得到了进一步的丰

5、富和发展，并逐渐成为企业财务学的重要内容之一。对股利分配政策理论的了解有助于我们更好地理解上市公司股利政策的实践。传统股利政策理论有：“股利无关”理论、“一鸟在手”理论、税差理论等。现代股利政策理论有：股利自制理论、剩余股利理论、客户效应理论、交易成本理论、股权结构理论、代理成本理论、信号理论等。股利政策类型有：剩余股利政策、稳定股利政策、固定股利支付率政策、固定股利加额外股利政策等。对于企业股利政策问题，国外学者在企业股利政策的应用及其管理方面进行了较深入的探索，提出了许多颇有价值的理论。Malcolm和Jeffrey（2003）

6、认为公司经理是否支付股利的决策依赖于投资者的需求。当投资者偏好股利时，那么支付股利的股票相对于没有支付股利的股票，其股价就会出现溢价，公司经理通过支付股利来迎合投资者；反之，则不支付股利。通过构建四个时间序列模型来度量投资者对股利的需求，发现在每种度量标准中，当投资者对股利的需求较高时，原来未支付股利的公司就开始支付股利。而在有些度量标准中，当投资者对股利的需求较低时，原来支付股利的公司就不再支付股利。米勒和莫迪格利安尼（1961）认为股利理论的一个重要的假设就是：一般情况下，投资者偏好支付股利的股票，但有时又会偏好不支付股利的股票

7、。除了在经济迅速拉升时期以外，投资者一般偏好派现的股票。一些投资机构直接用“派发股利”来对股票进行分类。股利成为显著特征的一个原因就是投资者存在一种信念：派发股利的股票风险较小。Frullonetal（2002）认为成熟期企业的投资机会减少、未来的获利能力下降，但同时风险也会降低。投资机会的减少能够导致自由现金流量的增加，从而使得现金股利的增加，所以现金股利增加向外界传递的信号是企业开始进入成熟期。然而现实中市场对现金股利增加的反应是不确定的，说明现金股利增加至少包含两种相反的信号：风险降低或者盈利下降，两种信号相互作用并最终使市场

8、向强势信号的方向运动。（二）国内关于网游公司财务管理的研究1、网游公司的经营特点肖峰（2009）认为，中国每年都能冒出来好几百家中小网游企业，但真正存活下来的没几家，它们的经营风险很高。因为中小网游企业新推出一款游戏，需要建设多点分布