美国经济六张真实成绩单

《美国经济六张真实成绩单》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、美国经济六张真实“成绩单”又到了迎接一年一度的美国总统国情咨文演讲的时候了。周末，美联社研究了奥巴马总统国情咨文可能的措辞变动，认为在2014年的大部分时间里，奥巴马调低了对经济“唱高调”的音量，因而，国情咨文中奥巴马原本可能称，美国经济可能正在改善，但数以百万的美国人尚未从经济复苏中受益。不过，鉴于奥巴马已进入第二届总统任期的倒数第二年，奥巴马很可能会改为鹰派的论调而称，“美国复苏是真实的，不要仍任何人告诉你其他答案”。这可能是奥巴马想要乘机向日益不满的选民传达的主要信息。美国民主党在上一届总统选举中表现令

2、人意外，因很多传统上支持民主党的州投了保守党代表的票，这向白宫发出了清晰的警告信号。随着2016年奥巴马总统任期的逼近，奥巴马所在的民主党夺回这些票至为重要。因而从这个角度看，奥巴马需要向美国选民绘制一幅果断积极的经济画面。他希望通过指出失业率下滑、经济获得增长及民众信心改善，选民们会对奥巴马带领下的美国充满信心。但关键的问题是，选民中的大部分人会不会同意奥巴马总统传达的乐观信息？来看一看美国“真实国情”的“成绩单”如何表现吧。以下为STA财富管理公司给出的分析。★ 国情成绩单1：债务与GDP ★ 2009年

3、至2014年第三季期间，美国政府债务已升至7万亿美元，而实际经济仅增长了1.8万亿美元。这个债务数据还是保守预估的，因当前政府债务水平没有包含诸如社会保险及其他社会福利的政府其他债务。下面两幅图将展示出，美国债务增长比实际GDP(剔除通胀的GDP)的增速明显要快。下图1显示的是，美国债务额与美国实际GDP金额累计数据曲线的对比，其中红柱为实际GDP曲线(对应右边读数)，蓝线为累计债务曲线(对应左边读数)。(图1：美国债务、GDP金额对比)下图2则是以另一种更清晰的对比方式来对比美国债务与实际GDP的增长情况。

4、蓝柱反映的是美国实际GDP的累计增速，红柱反映的是美国债务的累计增速。2009年至2014年第三季度，美国债务规模增长了66.58%，实际GDP则仅增长了11.17%。(图2：美国债务、GDP增长率对比)的确，美国经济正在增长，但这种增长是以巨额债务负担为成本的，尤其是但理论上升带来借债成本开始上升时，GDP增长所付出的债务成本就更大。而且，奥巴马总统告诫上届政府债务增加的事实暗示，靠增债来推动经济增长的模式在更长期内不可持续。★ 国情成绩单2：就业 ★美国劳工部最新数据显示，美国2014年12月失业率已降至

5、5.6%，但需要清醒的是，这是大约9300万适龄劳动者没被进入劳动力人群的结果。正如一再强调的那样，全职人员才能通过提高消费等途径为经济强势带来助力。而下图3显示，实际情况是，美国全职就业人口占总人口的比率虽然自2010年见底以来有所反弹，但目前仍处在五年半(2009年中期以来)最低水平，且尚未回到QE1起始时间对于的比率数据。(图3：美国全职人口比率走势一览，2008-2014年)更重要的是，当讨论到就业人口/总人口比率，或就业参与率时，这些比率的下滑通常简单地忽略了“婴儿潮人口”进入退休年龄的这一事实。不

6、过，若刨除这些人群的影响，如下图4所示，就业人口占适龄工作人群(16-54岁)的比率并未上升。这表明美国就业情况没有官方失业率降至5.6%显示得那么乐观。(图4：美国就业人口占适龄工作人群的比率一览，1976-2014年)★ 国情成绩单3：个人收入 ★ 自进入21世纪以来，美国个人收入年化增长率已经下滑，原因包括两个：就业结构性转变(更高的生产率=更少的就业岗位和更低的薪资增长)、消费者支出疲软之际企业为增加利润。下图5显示的是，1970-2014年这45年时间里，美国企业利润、就业岗位(雇员数量)之间的关系

7、及其趋势变化。美国企业利润/雇员数量缺口升至历史最高水平。下图“红色线”代表每个员工为企业创造的利润走势(对应左边读数/反转坐标)，蓝色阴影代表企业利润表现，目前已升至纪录最高水平(对应右边读数)(该利润剔除了增值税及资本消费调整)。(图5：美国就业岗位与企业利润关系图，1970-2014年)下图6显示的是，美国薪资与企业利润之间的关系及其趋势。下图红色线显示美国薪资/企业利润资本持续下滑(对应左边读数)，而蓝色阴影代表企业利润(与上图5一致)。薪资/利润比率近期反弹不是因为薪资增长了，而是因为2013年底酷

8、寒天气导致了企业利润下滑。自这种短暂的天气因素影响消除后，美国企业员工薪资/企业利润之比又重新下滑了。(图6：美国薪资与企业利润关系图，1970-2014年)★ 国情成绩单4：政府救助 ★ 美国民众收入下滑及贫富差距加大，能很好地在“社会补贴占个人可自由支配收入的比重”中反映出来。目前，大约三分之一的美国家庭在以某种形式接受政府救助(社会补贴)。下图7显示的是，2007年初至2014年尾，美国社会补