[管理学]新财务管理第三章

《[管理学]新财务管理第三章》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第三章筹资决策主讲祝宏武1祝宏武制作第一节筹资概述一、筹资分类1、按资金使用期限分短期资金长期资金2、按资金来源渠道分自有资金借入资金2祝宏武制作3、按筹资对象分为内部筹资：通过计提折旧、留用利润形成外部筹资：向外部筹集形成4、按是否以金融机构为媒介直接筹资：不通过金融机构间接筹资：借助金融机构3祝宏武制作第二节资金需要量的测定一、固定资金需要量的测定固定资金的实物形态是固定资产预测固定资金需要量，主要是依据企业的生产方向和生产任务预测固定资产的需要数量。4祝宏武制作二、流动资金需要量的测定（一）

2、影响流动资金需要量的因素1、企业的生产经营规模（正比）2、流动资金的周转速度（反比）3、单位产品成本控制水平（反比）4、价格（物价上涨）水平（正比）5祝宏武制作二、流动资金需要量的测定（二）流动资金需要量的测定方法1、定性预测：对可能的增减资金通过经验估计和分析判断的方法予以确定。2、定量预测法：根据各相关因素与资金需要量的关系，建立数学模型，计算资金需要量。定量预测法又分为统计预测法、财务指标法、盈亏临界分析法、定额核定法。6祝宏武制作（一）资金习性预测法资金习性：资金变动同产销量之间的关系资金

3、分为不变资金变动资金半变动资金一般不受产销量变动的影响.总量a随产销量变动同比例变动.单量b受产销量变动但不成比例不变资金变动资金三、资金需要量测定的其他方法7祝宏武制作1、资金需要量模型资金需要量=不变资金+变动资金=不变资金+单位变动资金*产销量=a+bx*y=a+b*x2、高低点法计算资金需要量原理：资金需要量数学模型y高=a+b*x高（1式）y低=a+b*x低（2式）（1式）—（2式）得出b=再代入解出a=8祝宏武制作第三节权益性资本筹集一、吸收直接投资核心是资本金制度1、资本金制度主

4、要内容P572、建立资本金制度的原则P573、筹资方式9祝宏武制作（1）按股东权利和义务分为普通股和优先股两种股票在权利义务上是不同的优先股普通股收益分配上优先支付固定股息按股利分配随盈利水平变动破产清算时优先分剩余财产有剩余分配权公司控制权无经营权.表决权责任、义务收不回本金的风险承担经济责任与损失10祝宏武制作股票的分类（2）按票面有无记名分为（3）按认购对象分为（4）按发行对象和上市地区分为记名股票无记名股票国家股法人股个人股A.B.H.N11祝宏武制作（二）股票发行条件《公司法》规定1.每

5、股金额：相等2.发行价格：不得低于面值公司名称、登记日期、股票种类、编号等4.一般记名：股东情况5.公司发行新股条件3.票面标示：12祝宏武制作（三）发行股票应遵循的原则自愿认购、互惠互利、共担风险（四）股票发行程序申请审批复审上市13祝宏武制作包销代销（五）股票发行与销售1.发行方式公开间接不公开直接2.销售方式自销承销14祝宏武制作（六）股票上市利弊利：快速筹资资本大众化提高知名度便于公司确定价值弊：成本高易露密股权散15祝宏武制作（七）股票发行价格面值发行溢价发行时价发行16祝宏武制作第四节

6、债权性资本筹资债权性资本筹资主要是通过举债筹资债权性筹资特点：还本性时间性定额性效益性17祝宏武制作一、银行借款（一）银行借款的方式1、无抵押贷款包括：交易式信用借款连续性信用借款2、抵押贷款（二）银行借款的优缺点18祝宏武制作（一）债券分类按发行者分为公债（国库券）金融债券公司债券二.债券筹资19祝宏武制作公司债券的种类（1）按是否记名分为记名债券和无记名债券（2）按有无担保分为信用债券和担保债券（3）按投资人的收益不同分为固定利率债券、浮动利率债券、可转换债券、参加公司债券、附新股认购权债券（

7、4）按发行目的分为购买财产债券、合并债券、改组债券、资金调剂债券（5）按利息支付方式分为附息票债券、贴现债券20祝宏武制作（二）公司债券的发行1、发行公司债券的目和方式（1）目的：筹集资金（2）方式：私募发行：面向少数特定投资者公募发行：面向广泛的不特定的投资者21祝宏武制作2、发行公司债券的条件（1）具备主体原则：（2）资本总额：（3）发行总额：（4）票面利率：（5）利润水平：（6）资金投向：22祝宏武制作3、公司债券发行程序董事会定方案股东会决议上报证券管理部门批准公告公司债券募集办法23祝宏

8、武制作4、债券发行价格（1）决定债券发行价格的因素债券面值、债券期限、票面利率、市场利率（2）发行价格平价发行：溢价发行：折价发行：票面利率=市场利率时票面利率>市场利率时票面利率<市场利率时24祝宏武制作（3）发行价格计算发行价格=未来偿付金额总现值到期一次还本付息发行价格=按利率将到期面值+利息折为复利现值P=（到期面值+利息）*(P/F，i,n)市场票面利率25祝宏武制作例1.某企业发行一种面值为500元，票面年利率6%，期限5年的债券，若市场利率为4%，有货币时间价值，本金