货币时间价值试讲-教案

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1、货币时间价值的计算知识目标：1.理解货币时间价值的含义2.熟练掌握货币时间价值的计算能力目标：3.可以准确判断货币时间价值的类型，选择正确的公式进行计算4.通过货币时间价值的计算，可以进行简单的财务决策分析重点难点5.重点：货币时间价值类型的判断与相应的计算6.难点：初学阶段，货币时间价值类型和公式较多，会出现“公式在手，难以应用”的情况，尤其是年金类型的判断和计算知识框架内容讲解一、是什么1.货币时间价值定义1)一定量货币资本在不同时点上的价值量差额；（图示）2）没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。2.货币时间价值产生条件货币进入社会再生产过程后的价值增值，

2、即投资收益率的存在。二、为什么1.货币时间价值计算的原理　　投资收益率的存在，使货币随着时间的推移产生价值增值，使得不同时点上等额货币具有不同的价值，也有可能不同时点上不同金额的货币具有相同的价值。2.货币时间价值计算的性质不同时点货币价值量之间的换算　　为了使不同时点的货币价值具有可比性，可将某一时点的货币价值金额折算为其他时点的价值金额，或者是将不同时点上的货币价值金额折算到相同时点上，以便在不同时点的货币之间建立一个“经济上等效”的关联，进而比较不同时点上的货币价值量，进行有关的财务决策。3.换算的依据：投资收益率。　　【示例】如果现在有100元，用来以10%的收

3、益率进行投资，1年后可收到110元。即：在投资收益率为10%的条件下，现在的100元与1年后的110元在经济上等效。——终值的计算　反过来，如果想在1年后得到110元，可以考虑现在将100元以10%的收益率进行投资。即：在投资收益率为10%的条件下，1年后的110元与现在的100元在经济上等效。——现值的计算4.货币时间价值计算的基础概念　　（1）时间轴　　ü以0为起点（目前进行价值评估及决策分析的时间点）ü时间轴上的每一个点代表该期的期末及下期的期初（2）终值与现值ü终值（F）：将来值，现在一定量的货币（按照某一收益率）折算到未来某一时点所对应的金额，例如本利和。ü现

4、值（P）：未来某一时点上一定量的货币（按照某一收益率）折算到现在所对应的金额，例如本金。ü现值和终值是一定量货币在前后两个不同时点上对应的价值，其差额为货币的时间价值。（3）复利：不仅对本金计算利息，还对利息计算利息的计息方式。　三、怎么办（一）复利终值和现值的计算——一次性款项的终值与现值1.复利终值：一次性款项的终值计算；已知：P,i,n，求F。　　　　F＝P×（1＋i）n＝P×（F/P,i,n）　　其中，（1＋i）n为复利终值系数，用符号表示为（F/P,i,n），其含义是：在年收益率为i的条件下，现在（0时点）的1元钱，和n年后的（1＋i）n元在经济上等效。【示例

5、】（F/P，6%，3）＝1.1910的含义是，在年收益率为6%的条件下，现在的1元钱和3年后的1.1910元在经济上等效。具体来说，在投资收益率（资本成本率）为6%的条件下，现在投入（筹措）1元钱，3年后将收回（付出）1.191元；或者说，现在投入（筹措）1元钱，3年后收回（付出）1.1910元，将获得（承担）每年6%的投资收益率（资本成本率）。　　【注意】在复利终值系数（1＋i）n中，利率i是指在n期内，每期复利一次的利率。该规则适用于所有货币时间价值计算。　2.复利现值：一次性款项的现值计算；已知：F,i,n，求P。　　　　P＝F×（1＋i）－n＝F×（P/F,i,

6、n）　　其中，（1＋i）－n为复利现值系数，用符号表示为（P/F,i,n），其含义是：在年收益率为i的条件下，n年后的1元钱，和现在（0时点）的（1＋i）－n元在经济上等效。【示例】复利现值系数表中（P/F，6%，3）＝0.8396的含义是：在年收益率为6%的条件下，3年后的1元钱，和现在的0.8396元在经济上等效。或者说，在年收益率为6%的条件下，若想在3年后获得1元钱现金流入，现在需要投资0.8396元。3.复利终值和复利现值互为逆运算，复利终值系数与复利现值系数互为倒数。【例题.计算】某套住房现在的价格是100万元，预计房价每年上涨5%。某人打算在第5年末将该住

7、房买下，为此准备拿出一笔钱进行投资，并准备将该项投资5年后收回的款项用于购买该住房。假设该项投资的年复利收益率为4%，试计算此人现在应一次性投资多少钱，才能保证5年后投资收回的款项可以买下该套住房。  『解析』要想买下该套住房，应求出第5年末房价，即＝100×（1＋5%）5＝100×（F/P，5%，5）＝127.63（万元）投资于4%收益率的项目，想要在5年后取得127.63万，则现在的投资额＝127.63×（1＋4%）－5＝127.63×（P/F，4%，5）＝104.90（万元）（二）年金的概念及类型　　1.年金的概念（1）年金——间隔