cme集团设立家庭农牧场主保护基金及启示

《cme集团设立家庭农牧场主保护基金及启示》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、CME集团设立家庭农牧场主保护基金及启示田梦摘要：CME集团设立的家庭农牧场主保护基金是交易所层面为农牧业生产者提供保护的重要渠道。本文阐述了家庭农牧场主保护基金推出的背景，介绍其资金来源、参与群体、符合资质产品范围、运作过程等，以期为我国衍生品市场投资者保护方式多样化发展提供参考借鉴。关键词：CME集团保护基金“三农”一、引言2011年，全球著名的期货佣金商（FCM）和经纪交易商（broker-dealer）——全球曼氏金融（MFGlobal）面临流动性压力一再挪用客户资金，导致客户资金出现巨大缺口。最终，全球曼氏金融于当年10月31日破产。芝加哥商业交易所集团（以下简称“C

2、ME集团”）表示，全球曼氏金融违反美国商品期货交易委员会（CFTC）规定滥用本应与自营资金隔离的客户资金，促使CME集团设立家庭农牧场主保护基金（FamilyFarmerandRancherProtectionFund，以下简称“保护基金”）并投入使用，为农牧生产者提供更多保护。二、保护基金基本情况（一）概述家庭农牧场主保护基金设立于2012年，价值1亿美元，由CME进行管理，旨在保护客户资金，在结算会员或其他市场参与者破产给客户带来损失的情况下，为农场主、牧场主、农业合作社提供补偿。对客户而言，保护基金是CFTC规章和CME集团交易所规则之外的又一重保护措施。2012年美国百

3、利金融集团（PFG）破产，来自27个州的近200个农牧场主和农业合作社因参与保护基金而获得200万美元的补偿款https://www.dtnpf.com/go/agsummit/agsummit2012files/presentations/Risk%20Management.Durkin.pdf，有效降低了损失。7（二）资金来源保护基金由CME出资，因保护基金并非保险基金（insurancefund），参与该基金的客户或结算会员无需向CME缴纳保险费或其他费用。（三）参与客户群体参与保护基金属自愿行为，可参与保护基金的市场参与者包括家庭农场主、牧场主、农业合作社等。（四）涵盖

4、产品范围参与保护基金的账户名下须均为“符合资质产品”（产品范围详见表1），即可获得保护基金补偿且由CME进行结算的农产品。CME可以调整符合资质产品的范围，并在官网公布变更情况。新增的符合资质产品立即生效，取消的则在公布10个工作日后生效。表1符合资质产品范围结算码产品名结算码产品名06-CME豆粕MYC-CME豆粕日历期权-同一作物年度07-CME大豆油PYC-CME玉米日历期权-同一作物年度30-CME南美大豆SC5-CME大豆日历期权-旧/新作物年度31-CME大豆提油套利SM6-CME豆粕日历期权-旧/新作物年度14-CME稻谷WZC-CME小麦日历期权-同一作物年度C

5、-CME玉米ZSC-CME大豆日历期权-同一作物年度S-CME大豆C0A-CME活牛2月日历价差期权W-CME小麦R0A-CME瘦肉猪1月日历价差期权LC-CME活牛C0B-CME活牛4月日历价差期权7LN-CME瘦肉猪C0C-CME活牛6月日历价差期权O-CME燕麦R0B-CME瘦肉猪2月日历价差期权PB-CME冷冻猪腩R0C-CME瘦肉猪3月日历价差期权FC-CME育肥牛R0D-CME瘦肉猪4月日历价差期权CSI-CME综合大豆-玉米价格比期货KSH-CME大豆日历价差期权ENE-CME东内布拉斯加玉米基差掉期DDG-CME干馏谷物ESC-CME东南达科他玉米基差掉期XCW

6、-CME玉米-小麦间商品日历价差期权NEC-CME东北爱荷华玉米基差掉期SCX-CME大豆日历期权-旧/新作物年度NWI-CME西北爱荷华玉米基差掉期DA-CME三级牛奶SMN-CME南明尼苏达玉米基差掉期DB-CME现金结算黄油SIC-CME南爱荷华玉米基差掉期DK-CME四级牛奶CCS-CME玉米日历掉期DY-CME乳清粉SNS-CME大豆日历掉期CSC-CME现金结算奶酪WCS-CME小麦日历掉期NF-CME脱脂奶粉CC6-CME玉米日历期权-旧/新作物年度GNP-CME可交割脱脂奶粉CO6-CME大豆油日历期权-旧/新作物年度ISM-CME国际脱脂牛奶COY-CME大豆

7、油日历期权-同一作物年度NY-TT-CMENYMEX棉花期货CW6-CME小麦日历期权-旧/新作物年度资料来源：CME集团网站（五）运作过程1.注册（1）结算会员CME结算会员填写CME结算会员注册表后才能参与保护基金。CME认定参与保护基金的结算会员符合资质后，将通过纸质或电子邮件通知其注册成功并载明注册日期。CME有权随时要求参与保护基金的结算会员提供最新信息以证7明其始终满足参与该保护基金的条件。结算会员参与保护基金后，其客户才能注册参与。（2）家庭农牧场主和农业合作社参与保护基金的家