江苏电网配变监测计量终端技术规范

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1、地方政府融资平台风险管理之三-----平台债务风险管理【摘要】地方政府融资平台的一个主要风险就是负债水平过高，因而对于地方融资平台债务风险的管理是风险控制的一项重要内容。【正文】一、政府融资平台债务风险管理原则和目标（一）政府融资平台债务风险管理遵循的原则1、全面性原则。政府融资平台债务风险管理体系的内容应该全面地反映所有影响地方政府融资平台风险的各项要素。不但要考核过去的情况，而且还要预测未来的发展趋势；不但要考虑对象本身的情况，而且还要研究环境对其产生的影响。2、科学性原则。是指根据经济金融的联系

2、，政府融资平台债务风险管理体系应当反应两者之间的关联性，遵循客观经济规律，符合科学理论和依据。3、时效性原则。要求政府融资平台债务风险管理体系能全面反应经济金融的最新动态，在时间上具有连续性，内容上具有连贯性和可比性4、可操作性原则。是政府融资平台债务风险管理体系选取的指标、函数、临界值等要较容易取得资料来源，易于分析，有利于操作，对平台的风险情况及时做出预警，对于通过预警函数得出的数值，能相应的找到风险源与控制风险的措施。5、系统性原则。是指政府融资平台债务风险管理体系要从整体上考虑，相互衔接比较密

3、切，不能片面，以免使各个步骤之间相互独立。6、柔性原则。主要是指风险预警的数值标准，要留有一定的伸缩空间和变动余地，使得地方政府融资平台的经营活动有一定的灵活性，又不会影响地方政府融资平台的整体状况。（二）政府融资平台债务风险管理的目标1、准确反映当前政府融资平台风险状况。从政府投融资平台风险内涵入手，反映政府投融资平台运行状态和风险程度。2、准确预测政府融资平台债务风险运行走势。政府融资平台债务风险管理体系应该能从现行的投融资风险状况的基础上预测未来走势，从而在出现重大风险之前及时发出信号，起到预测

4、和预警作用。二、政府融资平台债务风险评估在现有债务风险评估手段中，主要贷款分类法、财务分析法等，这些方法能够较为真实、客观的反映出平台承债规模、财务风险等。但是，值得我们关注的是，通常的企业债务风险评估体系有一个前提条件，即企业的经营具有明显的市场行为，或者说是以盈利为目的的企业，自身的财务指标和管理能力是其经营业绩的一种真实反映。但是政府融资平台具有明显的政府行为特点，其经营业务主要是公益性质或准公益性质的，项目本身并不直接创造现金流。如此以来，脱离了前提的通用债务风险评估方法可能无法真实反映平台的

5、债务风险状况，进而导致无法对平台债务风险做出充分判断。基于上述分析，在评估政府融资平台债务风险时，运用传统评估手段不能全面、真实、客观反映出债务风险，为平台发展埋下了潜在风险。在此基础上，结合政府融资平台面临的现实问题以及经验积累，现代集团提出对政府融资平台的债务评估，除对平台自身债务评估以外，仍应重点分析地方政府财政财力、收支关系、负债水平和履约意愿，从而弥补现有评估手段的不足。（一）政府融资平台自身债务风险评估1、财务分析：财务分析通过测算对政府融资平台近几年的核心财务指标，并将指标与本行均值进行

6、比较来揭示平台面临的财务风险。但是，这仅仅是从指标的表面上来分析，财务分析更要关注其实际融资规模和隐性融资规模，是否存在通过应收款与其他应收款、应付款与其他应付款等对集团及子公司进行往来款融资。2、项目资金流转模式分析：对项目的资金流转模式进行分析，包括项目建设期的财政拨付、银行融资、项目发债等资金投入情况、以及对运营期与还款期的回购资金或项目经营收益等的资金回笼情况。（1）对于以配套土地出让为还款来源的自平衡项目，主要关注土地储备中心收储、土地交易中心招牌挂、财政局回拨等资金流转环节；（2）对本身产

7、生经营收益的项目，关注其现金流向是否由平台自身控制。3、管理模式分析：管理模式分析主要是政府融资平台在经营管理上问题所导致的一系列风险因素，它包含有政策风险、信息不对称风险和挪用资金风险。4、偿债能力分析：政府融资平台的偿债能力是最主要风险点，原因是资金都投向了公益性的基础设施项目中，政府的偿债能力和银行的持续融资大小构成了偿债风险的高低。（二）当地政府相关情况分析1、政府信用：（1）当地政府近三年来在各家金融机构的信用状况；（2）当前该地区的金融生态等级。2、政府财力：（1）财力总量分析，当地人口、

8、经济总量、地方财力、本级可支配财力等地方经济与政府财力；（2）财力结构分析，包括可持续性财力分析和城建计划与财力对比分析；（3）偿债能力分析，包括债务负担率、债务依存度、债务率、偿债率。3、还款计划：（1）还款来源，对项目经营收入还款；专项偿债基金；土地出让捆绑；政府财政兜底；再融资能力等进行综合分析；（2）贷款期限：合理确定贷款期限。该期限应该与政府实际履约能力、出让计划、回购协议、收益现金流测算相一致；（3）保障措施。三、政府融资平台债务风险管理（一