价格走高趋势难改年内二次加息预期升温《上海报》

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1、2010年11月09日星期二宏观经济价格走高趋势难改年内二次加息预期升温10月CPI或创新高多部门紧急出手平抑物价业内信息尚福林：支持陕西证券业改革发展市场评论Ａ股不畏“天量”解禁　沪指再创新高通胀短期扰动资金支撑强势格局“涨”出来的股市机会能否持续银华动态银华基金周毅：大宗商品长期牛市可期海外视野欧债危机“秋后算账”美元抓住良机酝酿反弹日本央行新量化宽松拉开序幕昨日行情回顾上证指数3159.51↑0.96%沪深3003548.57↑0.79%深圳成指13807.30↑0.54%上证国债126.10↓0.04%银华基金净值

2、基金名称最新累计银华优势企业混合1.22412.8541银华保本增值混合1.01711.0171银华-道琼斯88指数1.10042.9004银华价值优选股票1.74375.8567银华优质增长股票1.98673.4367银华富裕主题股票1.40242.3554银华全球优选（QDII-FOF）1.0221.022银华领先策略股票1.80612.1861银华增强收益债券1.1661.276银华和谐主题混合1.3111.391银华内需精选股票（LOF）1.1511.094银华沪深300指数（LOF）1.0751.075银华深证1

3、00指数分级1.3401.340银华稳进1.0261.026银华锐进1.6541.654银华信用债券封闭1.0561.056银华成长先锋混合1.0481.048银华基金净值名称万份收益年收益率银华货币A0.33731.324银华货币B0.40031.558宏观经济价格走高趋势难改年内二次加息预期升温《上海证券报》物价的节节走高推升二次加息预期。10月份的系列宏观经济数据将在本周内陆续出台，市场预期CPI将创年内新高，或超过4%，通胀水平短期内难以快速下降，二次加息的预期日渐升温。10月19日，为对抗通胀，央行近三年首度加息

4、，一定程度上宣告宽松货币政策终结。全国社会保障基金理事会理事长戴相龙8日在出席“国际金融论坛”时表示，此次加息是有必要的。不过，央行人士指出，货币政策的实施效果尚需一段时间的观察期。因而，央行年内是否会二度加息，11月份的经济数据可能成为决定性因素。今年以来，食品价格上涨成为CPI上行的主要因素。但通胀预期上升的具体成因较为复杂，离不开流动性宽松这一基本条件。央行金融研究所课题组对当前的价格形势的分析认为，尽管年初以来货币新贷增速较上年同期减缓，但由于近几年货币信贷扩张较快，流动性存量仍然相当宽松。今年上半年，投放量达到2

5、007年同期的2倍。历史数据表明，货币存量增速与CPI变化在趋势上高度一致，据此人们有理由相信通胀水平上升需要的只是时间。此外，主要经济体流动性宽松也将加剧通胀预期。报告预计，明年及较长时期内，农产品价格上涨仍将成为推动CPI上行的一个重要因素。同时，输入型通胀压力也将逐渐增大。在国内食品价格高位徘徊的情况下，国际大宗商品价格将成为2011年的主要通胀风险点。作为货币政策的首要目标，当前及未来的通胀形势决定了货币政策必然要进一步走向稳健。一家券商宏观分析师称，从目前的通胀数据看，10月份数据比较明朗，但11、12月的通胀数

6、据仍然存在分歧，加之首次加息刚刚完成，因此是否二次加息需视11月份的数据加以判断。农行战略管理部的宏观经济周评认为，未来货币政策重心将向防通胀转移，注重对通胀预期的引导。此外，数量工具与价格工具配合使用，在进行总量对冲的同时，抑制资产价格过快上涨，降低热钱流入的动力。瑞穗证券首席经济学家沈建光认为，基于当前国内、外的形势，中国应该以加息为主要应对办法，而减缓人民币升值的步伐。他认为，10月份的通胀水平如达到4%，央行年内再次加息的可能性提高。他预计到明年年中前，将会有至少三次的连续加息，非对称加息的可能性较高。不过，社科院

7、副院长李扬近日在接受媒体采访时表示，加息会导致热钱更多流入，这将使得货币操作更为困难、人民币汇率问题更为棘手，因此，即便再采取一些加息措施也不可能幅度很大。10月CPI或创新高多部门紧急出手平抑物价《上海证券报》在7月、8月和9月我国消费者价格指数（CPI）涨幅连创新高之后，10月份CPI可能再度刷新高点纪录。权威部门有关负责人日前在一内部论坛上指出，四季度我国CPI可能出现月度上涨4%左右的情况，物价上涨压力将进一步加大。为此，包括发改委在内的多个部门日前紧急出手平抑物价。10月CPI或再刷新纪录国家统计局日前公布数据显

8、示，7月份我国CPI涨幅达3.3%，8月CPI涨幅达3.5%，9月份CPI达3.6%，连创新高。“可以说，目前我国物价调控面临的压力在逐步增大。”中国国际经济交流中心研究员张永军对本报记者表示。事实上，张永军指出，物价调控面临的压力包括国际和国内两个方面。国内方面主要是去年为了刺激经济国家投放的天量信贷