企业换股并购中的换股比率决策分析 本科毕业论文(设计)

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1、SouthwesternUniversityofFinanceandEconomics届本科毕业论文（设计）论文题目：企业换股并购中的换股比率决策分析学生姓名：所在学院：学院专业：财务管理学号：指导教师：成绩：西南财经大学本科学生毕业论文（设计）开题报告表论文（设计）名称企业换股并购中的换股比率决策分析论文（设计）来源自选论文（设计）类型B导师学生姓名学号专业一、调研资料的准备：大学四年中，笔者认真学习并掌握了与本文相关的财务知识。在写作本文之前，笔者将从相关书籍、报刊文献和网络资料库搜集大量相关文献资料，为论文正式撰写做好准备。二、课题研究的意

2、义：企业并购是相关企业在激烈的市场竞争中的自主选择。通过并购，企业可以以低成本实现企业的迅速扩张，进而实现企业利润最大化、股东财富最大化以及经理人的个人效用最大化等目标。而企业并购支付方式的选择影响到并购企业的财务支出状况，也影响到企业资本结构，进而影响企业价值。以往公司并购主要以现金收购或者混合型收购方式为主。自1998年10月清华同方首次以换股并购方式并购山东鲁颖电子以来，西方成熟的换股并购方式以其交易规模相对较大、不受获现能力制约等优点在中国的资本市场企事业并购行为中越来越受青睐。换股并购是指并购公司通过发行新股换取目标公司股份，目标公司被

3、终止或成为并购公司的子公司的并购方式。在换股并购过程中，为换取一股目标公司的股份而必须付出并购公司股份数量的确定，即换股比率的确定，是换股并购过程中的核心财务问题。换股比率的确定不仅影响到并购双方企业的股东收益，更涉及到对并购双方公司甚至并购后的公司的价值评估，从而影响并购行为的成败。在实际并购操作中，如何依据换股比率的确定原则以及如何合理选择恰当的确定换股比率的方法来合理确定换股比率的问题成为对换股并购的相关研究的热门话题之一。本文拟通过对换股并购中换股比率确定的相关分析探究，为企业换股并购行为提供必要的理论参考，这对确保企业换股并购绩效以及促

4、进资本市场效率的提高有着重要的理论和现实意义。三、本文研究的内容：本文将从换股并购理论的发展开始，阐述换股价格的表示方法，分析换股比率确定的原则与方法，并通过案例分析的方式进一步分析换股并购决策及换股比率确定过程当中要确保换股并购绩效而必须注意的重要内容。具体安排如下：（一）文献综述（二）换股并购和换股比率的内涵及关系（三）并购案例分析（四）优化换股并购决策的建议四、写作计划及时间安排：200年1月10日将完成论文选题，提交开题报告200年2月10日将完成大纲、细纲写作200年月31日将完成论文初稿20年月30日前将完成论文修改稿五、完成论文的条

5、件及优势：（一）笔者在大学四年当中，系统地学习和掌握了财务理论知识，对与论文相关的财务、管理学等经济学科知识有较全面的掌握，为论文的撰写打下了理论知识基础。（二）指导老师对笔者悉心的指导和帮助。（三）图书馆有丰富的相关文献资料，网络资料库有丰富共享资源。指导教师签名：日期：年月日论文（设计）类型：A—理论研究；B—应用研究；C—软件设计等；中文摘要并购在西方是一种历史较为久远的经济现象，起始于19世纪下半叶，随着世界一体化进程的加快，各国企业都通过并购来增强自身实力，强强联合。并购成为企业自身飞速发展的捷径。在企业并购百年的发展历史进程中，其支付

6、方式呈多样化趋势发展。目前并购支付方式主要包括：现金支付方式、换股并购方式、综合证券支付方式、杠杆收购方式等。我国企业并购支付方式也从以前的现金收购、资产折股和无偿划拨，扩展到采用换股并购或债券并购的方式支付。作为国外并购中广泛采用的支付方式，换股并购也因我国股票市场全流通时代的到来和《上市公司收购管理办法》的颁布而日渐盛行。本文将分四个部分对换股并购的相关问题进行分析，试图使该论文对并购实践具有一定的理论意义。首先，笔者将在文献综述部分对企业并购在世界及中国资本市场的发展历史及现状以及对企业并购的研究历史及研究现状的阐述开始，简要分析企业并购行

7、为在中国资本市场的现状以及其在学术界被讨论的基本现状，由此简要说明本文所作分析的目的和意义。其次，换股并购和换股比率的内涵及关系部分将对企业并购中的换股并购方式的内涵及其发展现状进行进一步的分析，具体阐述其内涵、分类以及其优劣及其并购绩效的影响因素。其中换股比率的确定及其与换股并购的关系问题是笔者要在本文中着重分析的内容。本文将对并购比率的确定问题，进行一系列的阐述和分析。着重于阐明换股比率的定义及其不同确定方法，以及对于不同企业的并购比率确定方法的基本选取条件进行详细的阐述和分析，力图在从整体上将换股并购方式的内涵以及其并购比率的确定问题的相关

8、内容分析清楚。再次，本文将以案例列举的方式展示换股并购过程并购比率的确定方式以及实际运用在要注意的相关事项，以及并购绩效景响的因素等，力