通信行业：5G最大应用为车联网，工信部与交通部拟加快进行公路智能化改造

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1、目录一、行情回顾2二、上周研报3海格通信2018年一季报预告点评：业绩维持增长，考虑季节性影响，预计后续增速进一步提升3和而泰2018年报点评：经营稳健，现金流健康，主业有望恢复高增长，射频芯片期待放量3光环新网一季报业绩预告点评：业绩维持高增长，IDC资源稳步拓展5汉威科技2018年报点评：气体传感器龙头，整合再出发，期待物联网解决方案持续突破5三、产业要闻6四、重要公告9五、投资建议13六、本周组合13七、风险提示13图表目录图1：申万一级行业周涨跌幅（%）2图2：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）2图3：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（%）2表1：

2、通信行业一周重要公告9一、行情回顾上周，通信板块表现一般。通信（申万）指数下跌1.58%，跑输沪深300指数2.59个百分点，在申万一级行业中排名第19位。二级子行业（申万）中，通信设备下跌1.39%，通信运营下跌2.81%。食休农轻国家非医银化房交纺建计商机电通电采建汽公钢有传综品闲林工防用银药行工地通织筑算业械子信气掘筑车用铁色媒合饮服牧制军电金生申申产运服材机贸设申申设申装申事申金申申料务渔造工器融物万万申输装料申易备万万备万饰万业万属万万申申申申申申申申万申申申万申申申申申申万万万万万万万万万万万万万万万万万图1：申万一级行业周涨跌幅（%）86420(

3、())(()(()(()((())((((((((())((((((((-2)))))))))))))))))))-4-6资料来源：Wind，中信建投研究发展部个股方面，涨幅前五个股分别为：中光防雷（24.93%）、纵横通信（23.55%）、会畅通讯（14.08%）、东土科技（10.33%）、德生科技（9.67%）；跌幅前五个股分别为：实达集团（-13.12%）、东软载波（-12.25%）、ST高升（-11.8%）、星网锐捷（-7.52%）、东信和平（-7.47%）。图2：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）图3：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（%）中光防

4、雷纵横通信会畅通讯东土科技德生科技杰赛科技*ST凡谷超讯通信天喻信息盛路通信14.0810.339.677.576.955.795.754.4924.9323.55-13.12-12.25-11.8-7.52-7.47-7.45-7.42-7.24-7.12-6.89实达集团东软载波ST高升星网锐捷东信和平路畅科技大富科技亿通科技通鼎互联盛洋科技资料来源：Wind，中信建投研究发展部资料来源：Wind，中信建投研究发展部二、上周研报海格通信2018年一季报预告点评：业绩维持增长，考虑季节性影响，预计后续增速进一步提升事件公司发布2019年一季度业绩预

5、告，预计归母净利润为2936.60万-3470.52万元，同比增长10%-30%。点评一季度归母净利润增长，主要原因是，一方面军改落地后，军用订单开始恢复，军品业务收入增长，同时怡创科技业务大额订单也在持续落地，收入同样呈增长趋势。同时考虑到，军用业务季节性较强，军工合同订单通常在半年报及年报确认较多，因此从全年来看，一方面订单依旧会呈加速落地的态势，从确认节奏上看，预计随着大多数订单在下半年陆续确认，2019年后续各季度利润增速有望呈加速趋势。十三五后两年，军工订单有望加速恢复，行业大趋势相对确定。历年军费开支都是五年一规划，且一般有前低后高的规律。十三五期

6、间，由于前两年受军改影响，很多订单被暂缓延后，这可能会累计至十三五后期，预计今年开始订单有望加速释放。同时，军用业务的恢复，也将进一步带来净利润率提升。军用业务通常研发投入高，且持续研发投入也是未来收入可持续增长的保证。因此2017年虽然是订单低谷期，但是公司依然保持较高的研发费用，2017年研发费用6.46亿，2018前三季度研发费用为4.46亿，对比来看，预计研发费用将保持相对平稳的态势。而军用业务收入的显著增长，将直接带来研发费用率降低，从而提升净利率。投资建议：十三五后两年，军用订单加速恢复确定性较高，同时利润率提升显著，一季度相对淡季，预计后续利润增

7、速有望提速。持续的高研发投入，带来新产品突破，可持续增长后劲足。此前大股东增持7个亿左右，后续拟再增持不超过3亿，彰显对公司发展信心。此外，公司为传统军工信息化龙头，中美贸易摩擦背景下自主可控核心标的。北斗民用业务拓展趋势良好，子公司星舆科技布局高精度位置服务运营，为自动驾驶核心受益标的。我们预计公司2019-2020年归母净利润为5.8亿、7.9亿，对应估值39X，29X，历史估值中枢45X左右。业务拐点已然确立，上行趋势明确，维持“买入”评级。风险提示：军用订单恢复不达预期等。和而泰2018年报点评：经营稳健，现金流健康，主业有望恢复高增长，射频芯片期待放

8、量事件公司发布2018年年报，2018