贵州茅台酒股份有限公司1

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1、贵州茅台酒股份有限公司2010年财务报表分析一、公司基本情况公司名称：贵州茅台酒股份有限公司行业类别：酒精及饮料酒制造业经营范围：茅台酒系列产品的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生产与销售；防伪技术开发；信息产业相关产品的研制开发等。董事长：袁仁国公司地址：贵州省仁怀市茅台镇邮政编码：564501电子信箱：fnp@moutaichina.com公司成立于1999年11月20日，成立时注册资本为人民币18,500万元。主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。在国内独创年代梯级式的产品开发

2、模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。2010年，贵州茅台酒股份有限公司共生产茅台酒及系列产品32,611.75吨，同比增长11.42%；实现营业收入231,163,328.37万元，同比增长20.30%；营业利润716,090.62万元，同比增长17.86%；实现净利润505,119.42万元，同比增长17.13%。二、经营情况分析（一）企业财务结构分析 财务结构分析是指对企业的资产、负债、所有者权益三者之间的比例关系进行分析。从贵州茅台酒股份有限公司2008--2010年主要财务

3、指标来看：主要财务指标指标/日期201020092008净利润（万元）　431244.61379948.06净利润增长率%　13.534.22净资产收益率%　29.8133.79资产负债比率%　25.8926.98净利润现金含量%　38.2588.72指标含义：净利润收益率：高/低表明企业盈利能力强/弱该指标2010年行业平均值净利润增长率：高/低表明企业增长能力强/弱，前景好/差该指标2010年行业平均值资产负债比率：高/低表明企业负债多/少，偿债压力大/小该指标2010年行业平均值净利润现金含量：高/低表明企业收益质量好/差，现金流动性强/弱23该指标2010年

4、行业平均值资产负债表财务指标201020092008资产总额（万元）255875819769621575419负债总额（万元）703819511806425077流动负债（万元）702819510806425077长期负债（万元）　　　货币资金（万元）1288839974315809372应收账款（万元）12521393483其它应收款（万元）591096008260坏账准备（万元）　　　股东权益（万元）183987714465981124457资产负债比率%2825.8826.98长期负债比率%000股东权益比率%7273.1771.38产权比率%0.380.35

5、0.38流动比率%2.893.062.88速动比率%2.12.242.15现金比率%1.831.911.9通过上表可以看出，贵州茅台酒股份有限公司财务结构有以下特点：1、流动比率、速动比率都维持在较高值。2、现金比率虽然也呈下降趋势，但下降趋势较小。3、资产负债率有上涨趋势，但维持在较低值，股东权益比率维持在较高值。4、该企业的长期负债比率四年来一直为0。从总体上看，该企业财务结构健全，资源配置合理，财务实力雄厚，具有较高的抗风险能力，并能够应付来自外界的冲击。（二）企业运营能力分析23企业营运能力是指企业充分利用现有资源创造社会财富的能力，营运资金指维持企业日常经

6、营正常运行所需要的资金，它指企业的流动资产减去流动负债后的余额，具体指企业各项营运资产的周转效率。从贵州茅台酒股份有限公司2008--2010年财务报表来看，运营能力财务指标201020092008流动资产总额（万元）203002815655591224075流动负债总额（万元）702819510806425077营运资金13272091054753798998通过对以上数据分析可以看出：该企业扣除流动负债后的流动资产净额呈逐年上升趋势，表明营运资金运用效率较高。（三）企业偿债能力分析偿债能力是现代企业财务能力体系的重要组成部分，是企业财务能力的基本反映。采用的指标

7、主要有营运资金、流动比率、速动比率等。从贵州茅台酒股份有限公司2010年财务报表来看：企业偿债能力分析（横向）23通过上述同行业竞争企业的数据对比分析可知，该企业的流动比率、速动比率、现金比率都为最高值，而资产负债比率、产权比率也均处于最低值，说明其负债在总资产中所占份额较小，短期、长期偿债能力均处于行业领先水平。同时也说明，该企业资金过剩的情况较为严重，由于现金是企业中收益率最低的资产，如果不能及时找到好的投资项目，该企业大量的现金将被闲置，得不到合理的运用。（四）企业盈利能力分析盈利能力是指企业在一定时期内赚取利润的能力。通常，从企业营业收入、投资报酬、财务