电大《财务报表分析》第四次作业

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1、财务报表分析第四次作业一、资料收集（来源于新浪财经，小数点保留2位）净资产收益率32.26%总资产收益率10.57%X权益乘数3.45=资产总额/股东权益=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债总额/资产总额）x100％      销售利润率4.95%X总资产周转率2.14=主营业务收入/平均资产总额=主营业务收入/(期末资产总额+期初资产总额)/2期末:39,723,500,000期初：29,268,257,984         净利润2,690,020,000/主营业务收入73,662,500,000 主营业务收入73,662,500

2、,000/资产总额39,723,500,000        主营业务收入73,662,500,000-全部成本69,862,901,000+其他利润-343,700,000-所得税765,879,000 流动资产31334000000+长期资产8389,490,000    主营业务成本56,594,981,000   货币资金12888300000   长期投资1700890000营业费用9,099,340,000管理费用4,053,200,000财务费用115,380,000短期投资应收账款3081830000存货5969110000

3、其他流动资产9,394,760,000固定资产5481272000无形资产532,311,000其他资产675017000一、综合分析财务报表的综合分析方法主要有杜邦分析法和综合系数分析法等。杜邦分析法又称杜邦财务综合分析体系，简称杜邦体系，主要是利用各主要财务指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合分析评价的办法。净资产收益率是杜邦分析体系的核心比率，它具有较强的综合性。其中主要的财务指标关系为：净资产收益率=总资产收益率X平均权益乘数总资产收益率=销售净利率X总资产周转率所以：净资产收益率=销售净利率X总资产周转率X平均权益乘

4、数=(净利润/营业收入)X(营业收入/平均总资产)X(平均总资产/平均净资产)从公式可以看出，无论提高其中那个比率，净资产收益率都会提高。其中，销售净利率是利润表的概括，净利润与营业收入两者相除可以概括企业的全部经营成果；权益乘数是资产负债表的概括，表明资产负债和所有者权益的比列关系，可以反映企业最基本的的财务状况；总资产周转率把利润表和资产负债表联系起来，使净资产收益率可以综合整个企业经营活动和财务活动业绩。1、净资产收益率净资产收益率是综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析的系统核心。财务管理及会计核算的目标之一是使股东财富的最大化，净资

5、产收益率反映企业所有者投入资本的获利能力，说明企业筹资、投资、资产运营等各项财务及管理活动的效率，不断提高净资产收益率是使所有者权益最大化的基本保证。这一财务分析指标是企业所有者、经营者都十分关心的。从上表中可以看出，直接影响净资产收益率的是总资产收益率和权益乘数。（1）净资产收益率分析净资产收益率分析项目2011201020092008企业实际值32.2628.9814.8911.34行业平均值16.7818.3815.6912.92从以上表中我们可以看出，该公司的净资产收益率一直处于上升的态势，从2008年的11.34%上升到2011年

6、的32.26%，上升幅度较大，主要是因为该公司的净利润增长幅度均超过了资产的增长幅度，说明该公司股东投资回报率一直在逐年提高，说明公司股东投资的获利能力越来越好；从行业角度来看，该公司的净资产收益率在2008-2009年低于行业平均水平，2010-2011年又大幅高于行业平均水平，且与行业的整体走势并不一致。该公司的净资产收益率持续增长，而同行业由于受到国内经济走低、需求下降及家电补贴停止的冲击，先升后降，该公司的净资产收益率的上升是由于公司自身努力的结果，公司为股东创造的回报在行业内有显著的优势，其经营业绩值得肯定。总资产净利率分析项目2

7、011201020092008企业实际值10.5712.089.258.36行业平均值6.076.496.134.63权益乘数项目2011年2010年2009年2008年企业实际值3.453.1321.59总资产净利率是指税后净利润与平均总资产的比率，它反映每百元资产所创造的净利润。通常总资产净利率越高，说明企业总资产的获利能力越强，反之就总资产获利能力就越低。由上表我们看以看出该公司总资产净利率总体呈上升态势，从2008年的8.36%上升到2011年的10.57%，其中2010年达到了12.08%，说明公司的总资产获利能力不断的增强；从行

8、业水平来看，该行业的总资产净利率基本维持在6%，除2008年较低只有4.63%。该公司2008-2011年的总资产净利率均高于行业平均水平且幅度较大，结合行业资料可以看出该公司总