pe集体探寻全资产管理之路

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1、www.souqian.com　　PE集体探寻全资产管理之路　　2011年以来，对于中国资产管理行业来说，注定是不平凡的几年。在这几年间，监管层陆续出台了多项措施，大力发展资产管理的混业经营。不论是从允许保险公司、公募基金涉足VC/PE领域，还是如今放开VC/PE机构涉足公募证券投资业务，以及同意期货公司设立资产管理子公司，无不体现着监管层发展资产管理行业的意图。　　不久前，证监会发布了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》，明确表示符合条件的股权投资管理机构、创业投资管理机构等其他资产管理机构可以开展公开

2、募集证券投资基金管理业务。　　清科研究中心认为，这一规定的出台意味着能参与公募证券投资领域的机构进一步扩容，我国资产管理行业的“大资管”模式日渐清晰。　　然而，我国的PE行业在经历了2007年的疯狂与2012年的低谷之后，至今仍显得步履蹒跚，在大资管来临的时候，能否把握住机会?　　PE探寻全资产管理之路　　放眼国际，标榜“另类投资”的PE机构转战资产管理早有先例。去年11月，全球知名私募股权集团KKR推出两个投资基金，由美国经纪公司嘉信理财分销给个人投资者。　　今年中国农历新年前夕，全球另一私募巨头黑石集团低调获得了证券

3、承销执照，成功使其业务从传统的另类资产管理与金融咨询，扩展至投行业务。可见，私募股权公司由于受到业绩压力，正日益变得像传统的资产管理公司，KKR与黑石的转型即是典型案例。　　两个PE大佬集体转舵，代表了私募股权行业的风向标。再转眼国内，PE机构在800多家IPO排队企业“堰塞湖”压顶、部分基金面临续存期到期的双重压力下，压力与日俱增，投资人们不得不探寻经济环境低迷下的新出路。　　“在VC/PE行业，竞争越来越大，投资回报率也越来越低，而投资人的回报要求却没有降低。从我们自身来讲，必须尝试一些创新。”www.souqian

4、.comwww.souqian.com在上海永宣创业投资管理有限公司艾迪看来，随着“洗牌期”与“大资管”时代的到来，PE机构必须通过自身的创新才能探寻出新的出路。　　拿永宣创投来说，投资领域已经拓展到了资源性行业，包括金矿、银石等。管理的资金类型上来看，今年推出了并购基金。而募资渠道也在扩展，希望能通过第三方理财机构等引入各大机构、银行、保险的资金。　　除去永宣创投，其他大型PE基金也在借机向资产管理公司转型。　　中信产业基金与鼎晖投资(CDH)都制定转型为资产管理公司的经营战略。除了各自先后发行挂钩房地产投资的夹层基金

5、，中信产YE基金还组建一只二级市场投资团队，通过建立复杂数学投资模型，给自身投资项目IPO后的退出，寻找获利最高的交易时间点。　　大资管时代混战需谨慎　　“投资有风险，入市须谨慎。”这句话放在PE机构进军资产管理行业同样适用。尽管VC/PE机构目前有了多种募资与投资渠道，提高自身管理资本规模，但风险同样存在。　　海通资产管理公司董事长余际庭指出，想要做好全资产管理，要处理好“大”和“新”的关系。“我们希望通过创新来做大，但是现在突然一下这么多都可以做，就需要特别特别小心。这里面的风险很多，但相关的政策制度和流程却很少。很

6、多新东西，可能连法规都还没有设定。”　　他指出，虽然证监会已经下发规定PE和证券公司等可以扩充资产管理规模，但具体的调理却还没有出台，这就需要从业者们处理好各方面的关系。　　“不要一口吃一个胖子，现在什么都可以做，如果你什么都做了，一定会完蛋。”　　不管什么行业，在转型期总要经历一次“阵痛”。“大资管”时代来临前夕，PE机构要如何处理私募、公募并存下的利益输送与内幕交易等一系列问题，需要每一位从业者深思。www.souqian.com