首席观点：中国可能已陷入“低生育陷阱”

《首席观点：中国可能已陷入“低生育陷阱”》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、一、大历史：人口增长与经济发展大多数宏观经济变量都很难预测。不过，人口总量增长和结构变化作为经济发展的关键变量，中长期来看大体是清晰可辨的，大趋势确定而难以逆转，背后是生老病死的自然铁律。认识到这点，就不难把握人口政策调整的时机，所谓“宜未雨而绸缪，毋临渴而掘井”是也。人口增长与经济发展的关系一直是经济分析中反复出现的主题。1798年马尔萨斯（ThomasMalthus）就提出，人口增长将持续降低人类的生活水平。逻辑很简单：在固定数量的土地上，人口增长最终会减少每个人可占用的土地资源，人口的几何增长与土地产出的算

2、术增长之间存在巨大的矛盾，最终导致疾病、饥饿和战争。避免这种不幸结果的方法是“道德约束”（moralrestraint），即避免生太多的孩子。从大历史的角度，马尔萨斯错得离谱。真正意义上的人口增长，迄今为止只有两百多年，在接近1.2万年的漫长岁月世界总人口的年化增速不到1‰（图1）。工业革命之后，世界人口开始快速增长，在上世纪50-70年代达到20‰的峰值，目前维持在约10‰的水平。图1：工业革命之前世界人口增长极为缓慢资料来源：OurWorldinData、联合国、招商银行研究、招银国际研究图2：本世纪世界人口

3、增速预计将持续回落资料来源：OurWorldinData、联合国、招商银行研究、招银国际研究过去两百年的人口高增长很可能只是一个异常现象。虽然人口增长对经济发展的影响正反两方相执不下，但经济发展对人口增长的制约却是普遍共识。联合国预计，随着主要发达经济体生育率的下降，世界人口增速将会趋势性回落，本世纪末将降至约1‰。据此，世界人口高增长的时间合计不足一百年，只是历史长河中的一瞬（图2）。人口增长的道德议题源自18世纪的马尔萨斯。220年后的今天，站在中国人口变迁的转折点，我们需要重回这一对中国经济社会发展、中华民

4、族伟大复兴产生深远影响的命题。人口总量和结构的变迁关乎家庭，关乎天下，关乎“家国情怀”。无论是从个人责任、家庭纽带还是经济发展的角度，人口问题都将深刻影响我们这个社会的道德品性（moralcharacter）。二、中国人口：今夕何夕今年一月，国家统计局发布2018年人口数据，显示当前中国人口发展处于重大转折期：2018年中国出生人口1,527万，较上年减少201万，创下1962年以来新低（图3）；劳动年龄人口的数量和占比连续7年出现双降，7年间减少了2,771万人（图4）。图3：2018年中国出生人口创下1962

5、年以来新低资料来源：CEIC、招商银行研究、招银国际研究图4：中国适龄劳动人口已连续7年收缩资料来源：CEIC、招商银行研究、招银国际研究中国目前人口总量和结构的“转折”，很大程度上根源于上世纪60-70年代基于“新马尔萨斯”观点形成的人口政策。1959-1961年，受三年自然灾害影响，中国人口增速一度大幅回落，但之后出现快速恢复性增长，并于1963年达到33‰的峰值。此后受到中国“晚稀少”1、计划生育（1978-2013）等人口政策影响，人口增速开始趋势性下行，2018年已回落至3.81‰，目前中国人口的自然增

6、长率已经低于美国（图5）。根据联合国估算，中国人口增速将于2030年左右步入负区间，2050年后将维持在约（-6‰,-4‰）的水平。这正是中国“两个一百年”奋斗目标的两个重要时点，不能不让人警醒。图5：基准情形下中国人口增速将步入负区间资料来源：联合国、招商银行研究、招银国际研究三、BIDE：人口分析的基本框架一国人口的增长来源于自然增长以及移民。人口增长的驱动因素被形象地概括为“BIDE”（图6）：出生/生育（Birth/Fertility）、死亡（Death/Mortality），以及迁入人口（Immigra

7、tion）与迁出人口（Emigration）之差（即净移民，NetImmigration）。分析中国人口增长的前景，不妨从这四个维度出发。11973年12月，中国第一次计划生育汇报会上提出要提倡实行“晚、稀、少”人口政策。“晚”是指男25周岁、女23周岁才结婚；“稀”指拉长生育间隔，两胎要间隔4年左右；“少”是指只生两个孩子。图6：影响人口增长的四个因素资料来源：招商银行研究、招银国际研究移民：小幅净流出近代以来中国对人口迁入采取极为保守的政策，移民迁入极为有限。2000年之后，中国人口移民海外的数量显著增加，使

8、得净移民总体上对中国人口增长有小幅负贡献。据联合国估算，2010-2015年间，中国每年净流出约34万人，占总人口比重仅为0.024%，对人口增长的贡献大约为-0.9%；而美国在此期间每年净流入人口90万，占总人口比重0.28%，对人口增长的贡献为7.97%。中国现有移民政策预计难有大幅改变，未来移民仍将呈现小幅净流出的态势。总体来说，净移民相对于中国的人口总量而言可谓沧