通信行业专题研究报告（深度）：MWC2019深度分析，智能终端爆发，边缘计算崛起，看好时延敏感场景下的5G落地

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1、内容目录1.智能终端爆发，19年将成为5G智能终端创新元年31.1手机：新型屏幕和AI功能是最大看点31.2AR/VR：独立消费级终端提升有限51.3芯片：高通推出集成了5G的SoC移动平台，联发科、紫光展锐推出5G基带芯片62.从芯片到应用，边缘计算产品迭出，产业链同步推进63.看好时延敏感场景下的5G落地，重点关注直播、云游戏、智能车联及自动驾驶等应用方向84.相关标的95.风险提示9图表目录图表1：三星GalaxyFold产品图3图表2：华为MateX产品图3图表3：LGV50ThinQ5G双屏演示4图表4：努比亚nubia-α腕机4图表5：微软HoloLens2与Dynamic

2、s365Guides结合示意5图表6：微软AzureKinectDK5图表7：边缘计算十大应用场景7图表8：OPPO云游戏展示现场8图表9：一加云游戏展示现场8图表10：全球云游戏市场规模（单位：百万美元）8-2-MWC2019专题分析报告1.智能终端爆发，19年将成为5G智能终端创新元年5G智能终端设备，尤其是智能手机和VR/AR相关产品，以及相关的5G芯片是本届MWC最受瞩目的产品。从华为、三星、小米等手机厂商到微软、VIVE等AR/VR厂商再到高通、联发科等芯片厂商，都将5G新产品作为5G首班车车票进行浓墨重彩地宣传。对于手机，支持5G、兼容4G已是标配，此外最大的看点是新型屏幕

3、和AI功能，“折叠屏”、“扩展屏”、“AI”等成为这一代手机区别4G手机最明显的标签；对于AR/VR设备，独立消费级终端整体提升有限，应用场景也有待拓展；对于5G芯片，此次大会高通推出更成熟的芯片方案，宣布已将5G集成到了SoC平台，整体处于领先状态，而联发科、紫光展锐等进度稍慢，处于刚推出基带芯片阶段。1.1手机：新型屏幕和AI功能是最大看点屏幕更加多元化，新概念屏集中涌现。“折叠屏”是本届MWC最大的焦点之一，多家手机厂商先后推出折叠屏手机，其中最成熟的是三星的GalaxyFold以及华为的MateX。GalaxyFold和MateX采用了不同的折叠方式：前者采用内折方式，展开后是

4、一块大小7.3寸、分辨率2152x1536的屏幕，合拢起来屏幕会被包在里面，因此三星在外侧增加了一块4.6寸屏幕供用户操作；后者采用了相反的设计，屏幕是向外折，展开后变成大小8寸、分辨率2480x1148的大屏幕，合拢起来变成6.6寸、6.38寸两块屏幕，中间没有缝隙。除三星、华为两大巨头外，其它手机厂商也在跟进折叠屏技术，例如TCL公布了其DragonHinge™专利铰链技术，可实现屏幕各个角度的折叠和弯曲，预计2020年会正式应用在包括手机在内的多款可折叠终端产品上。此外OPPO也公布了其5G折叠屏手机样机。目前，折叠屏手机普及最大障碍在厚度和价格上。以GalaxyFold为例，折

5、叠后的厚度在15mm以上，首发价格接近2000美元，一般消费者难以接受。我们认为，当前阶段折叠屏手机更多用于产品体验和应用开发，尚不具备大规模普及的条件。图表1：三星GalaxyFold产品图图表2：华为MateX产品图来源：三星，国金证券研究所来源：凤凰网，国金证券研究所除折叠屏外，手机厂商在屏幕上还做了其它创新尝试。例如，LG推出了其首款配备6.4英寸屏幕的5G旗舰机V50ThinQ5G，同时推出了一款手机附件，支持在手机上外挂一块6.2英寸的屏幕，两块屏幕可以分别独立使用，能够优化多任务操作体验。在传统屏幕上，部分手机厂商也致力于推陈出新。例如，索尼展示的首款5GXperia原型

6、手机最大看点是21:9“带鱼屏”，为全球首款采用21:9屏幕的5G手机，具有更好的观影体验以及更广阔的游戏视野。-3-MWC2019专题分析报告图表3：LGV50ThinQ5G双屏演示来源：环球网，国金证券研究所此外，手机形态上也有重大创新。例如，努比亚推出了WearablePhone概念的nubia-α，集腕表、手机于一体，采用4.01英寸AMOLED柔性屏，支持独立4G/3G/2G/VOLTE通话及视频通话功能，支持eSIM卡及移动支付。图表4：努比亚nubia-α腕机来源：努比亚，国金证券研究所总体上，手机屏幕是朝着“更大”、“更小”两个方向发展：用的时候足够大，不用的时候足够小

7、。当前，不管是折叠屏还是双屏扩展，都只是在“更大”方向前进，“更小”方向上取得的进展还不如人意。此外，改变屏幕比例或者手机形态等，一定程度上需要现象级应用的催化才能完成规模普及。我们认为，当前不管是价格还是用户体验，上述新概念屏手机都还缺乏竞争优势，大规模普及需要关注成本下降和现象级应用出现。AI技术渗透愈加明显。除屏幕外，AI也是区别新手机与上一代手的标签之一。除了指纹识别、人脸识别等“AI标配”，AI在新一代手机上有了更全面的渗透。例如，中