财报分析word(标准格式版)

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1、一、研究動機及目的對一個經濟發展的國家來說：「飯店可說是一國的門面。」，因此飯店的設備與服務，已成為國際人士評估該國進步與發展程度的一個重要指標。對來往各國頻繁的商務旅人來說，緊鄰世界窗口的飯店，更是代表城市的最佳代言人。隨著2008年第一次江陳會談後，針對多項攸關兩岸交流議題達成共識，包括兩岸包機直航、大陸觀光客來台等；又在年6月正式開放陸客來台自由行。從2007年開始，陸客來台人數由30萬人激增至2011年的170萬人次。針對如此大量來台的旅遊人數，其中大多數屬金字塔頂端的觀光客。因此本研究挑選了觀光產業龍頭——晶華國際酒店股份有限公司，

2、來進行分析該公司值不值得投資。二、產業概況圖一近十年來台主要客源國旅客成長趨勢由於政府(2007年)允許大陸地區人民來台從事觀光活動，使得來台旅客總人數大幅增加，進而帶動觀光相關產業發展。三、產業分析(一)公司簡介1.晶華酒店集團(股票代號：2707)其中台北晶華酒店是晶華酒店集團的旗艦飯店，開幕至今一直居於業界的領導地位，為國際五星級飯店，所訴求的要件包括國際商旅、觀光客及本地客人，裝潢上強調典雅大方，服務上則訴求精緻細膩，期許能提供顧客最高品質的住宿、餐飲22享受，成爲台北市精緻生活的標竿。所以在住房和餐飲的服務品質上，享有極高的評價。2

3、.基本資料晶華酒店集團的創始人為潘孝銳先生。董事長：潘思亮成立時間：民國六十五年七月七日，原名「中安觀光企業股份有限公司」。正式營業時間：民國七十九年九月二十五日。公司名稱變更：民國八十三年七月二十八日，變更為「晶華國際酒店股份有限公司」。上市時間：民國八十七年三月九日起在臺灣證券交易所掛牌買賣。員工人數：約為1,100人(截至民國100年12月31日止)。實收資本額：8.7846億(一)產品介紹1.主要營業項目經營國際觀光旅館，附設中西餐廳、咖啡廳、酒吧與會議廳等，以及旅館管理之諮詢顧問、各種休閒育樂產業設施之諮詢診斷分析顧問業務。2.營業

4、收入比重圖二晶華營收比重圓餅圖晶華的營收中以餐飲收入為大宗，其次為客房收入。22(一)五力分析(二)SWOT分析22一、財報分析(一)損益表圖三營業毛利營業毛利=營業收入淨額-營業成本(1)由圖三可看出晶華的營業毛利有微幅的成長。圖四稅前淨利稅前淨利=營業淨利+營業外收支淨額(2)營業毛利扣除營業費用得到業內的營業淨利；再將營業外收入減除營業外支出得到業外收支淨額，最後將兩者相加得到稅前淨利。由圖可看出晶華的淨利有微幅上漲，其中大部分都是由本業所提供的。22(一)資產負債表圖五2011年資產比重由圖中可看出晶華公司在2011年時，資產中以基金

5、及投資的比重最大，其次為固定資產。圖六資產結構在資產中基金及投資項目所佔的比重最大，其中又以長期股權投資占最多，其中2009年至2010年大幅增加是因為晶華以投資設立國外控股公司之方式，向CarlsonHospitalityGroup取得麗晶國際酒店集團(Regent)之品牌商標及特許權，實際成交金額為美金54,967仟元。以致於資產總值也在2010年有大幅的增加。22圖七流動資產應收帳款在2011年時有些微的成長，原因可能為營業收入增加或收取帳款的效率比往年差一點。存貨方面則包含了食品、香菸及飲料(含酒類)，近五年變動幅度較小，控制良好。圖

6、八2011年負債比重由圖中可看出晶華公司在2011年時，負債以流動負債的比重最大，其次為長期負債。22圖九負債結構表長期負債在2010年大幅增加，因為為取得麗晶國際酒店集團(REGENT)之品牌商標權及特許權，於2010年6月與兆豐國際商業銀行簽訂中長期授信合約，合約期間為五年，導致長期負債在2010年度大幅增加。2011年因為有償還部分借款，所以長期負債減少。流動負債也在2010年大幅增加，因為從2010年度開始，必須償還與兆豐國際商銀的借款。由此圖可推論晶華2010年資產大幅增加是因為負債的增加而非股東權益。(一)現金流量表圖十現金流量表

7、22由(圖十)現金流量表1.營業活動雖然在2008年時營業活動有減少，但整體而言皆為正數，表示晶華在營業方面有現金流入。2.投資活動現金流量皆為負數，表示晶華公司有從事投資活動。特別是在2010年時因為為取得麗晶國際酒店集團(REGENT)之品牌商標權及特許權，使得投資的金額有較大的變動。3.理財活動由於晶華在2010年為取得麗晶國際酒店集團(REGENT)之品牌商標權及特許權有舉債，使得2010年的理財活動現金量大幅增加。(四)股東權益變動表圖十一股本每年持續自資本公積中提撥發行新股擴充資本額代表晶華公司認為未來還有發展空間。22圖十二股本

8、和資本公積占股東權益比例股本和資本公積占股東權益比例=(股本+資本公積)/股東權益(3)由圖中可觀察出在股東權益中由股東出資的部分有微幅下降的趨勢。圖十三保留盈餘占