美的集团分析报告

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1、宁波大学科学技术学院考核答题纸（2014--2015学年第1学期）课号：课程名称：证券投资学阅卷教师：班级：12金融2班学号：124172143姓名：徐文静成绩：美的集团分析报告一．公司基本情况。美的集团是一家以家电制造业为主的大型综合性企业集团，于2013年9月18日在深交所上市，旗下拥有小天鹅（SZ000418）、威灵控股（HK00382）两家子上市公司。      1968年，美的创业，1980年，美的正式进入家电业，1981年注册美的品牌。目前，美的集团用工总数13万人，旗下拥有美的、小

2、天鹅、威灵、华凌、安得、美芝等十余个品牌。集团在国内建有广东顺德、广州、中山；安徽合肥及芜湖；湖北武汉及荆州；江苏无锡、淮安、苏州及常州；重庆、山西临汾、江西贵溪、河北邯郸等15个生产基地，辐射华南、华东、华中、西南、华北五大区域；在越南、白俄罗斯、埃及、巴西、阿根廷、印度等6个国家建有生产基地。      主要家电产品有家用空调、商用空调、大型中央空调、冰箱、洗衣机、微波炉、风扇、洗碗机、电磁炉、电饭煲、电压力锅、豆浆机、饮水机、热水器、空气能热水机、吸尘器、取暖器、电水壶、烤箱、抽油烟机、净

3、水设备、空气清新机、加湿器、灶具、消毒柜、照明等和空调压缩机、冰箱压缩机、电机、磁控管、变压器等家电配件产品。现拥有中国最完整的空调产业链、冰箱产业链、洗衣机产业链、微波炉产业链和洗碗机产业链；拥有中国最完整的小家电产品群和厨房家电产品群；在全球设有60多个海外分支机构，产品远销200多个国家和地区。 二.公司的经营情况美的集团在最近商务部的最新发布的“最具市场竞争力品牌”榜中位居前列。做为一个已经创立近五十年的大企业，美的集团有着自身独有的产品优势。首先美的拥有全国最大的小家电生产基地，经营规

4、模全国最大是全国最大电扇电饭煲的供应商。跻身全球白色家电制造商前五名，成为中国最有价值的家电品牌。美的集团一直坚持成本领先战略，成本优势是决定竞争优势的关键因素，美的集团抓住这一点，一直坚持技术创新。2004年，美的与东芝开利组建合资公司，联合开发国际领先的直流变频技术和相关产品，这意味着美的已经掌握了空调生产的两项核心技术：压缩机和控制器，建立了拥有完全自主知识产权的变频空调技术产业链。美的不断在研发方面加大投入，成立制冷研究院及技术专家委员会，建设国内一流的研发基地和实验中心，使美的空调的研

5、发能力达到世界先进水平，引领中国空调产业不断升级。向美国、日本等发达国家输出最先进的变频技术，实现我国家电行业向全球制造业产业链高端转移的飞跃。美的集团不仅在技术上进行创新，降低生产成本。面对国内，国内巨大的需求。美的集团一直坚持走规模经济的道路。美的实现规模经济的途径包括：一是沿着企业既有主导产品的价值链进行纵向一体化合并。例如，美的“微波炉产业链”包括产业链上游的磁控管公司和变压器公司，在做大家用微波炉市场后。又进军工业微波炉、烤箱、微波路面养护机械市场。二是通过进入与企业产品基础具有协同效

6、应的市场从事多元化生产。美的是从生产电风扇开始进入家电行业，后来生产空调、冰箱、微波炉、洗衣机等产品。目前，美的集团拥有中国最大最完整的空调产业链、微波炉产业链、小家电产品群和厨房家电产品群。美的集团收入增长明显快于行业，各产品市场份额在继续提升。3Q大家电增长20%以上，其中洗衣机增长19%，空调增长23%。二线品牌份额下降，一线品牌份额提升。3Q小家电增长6.4%，公司很多品类市场份额已经超过40%，收入弹性不高，但增长依然快于行业。美的集团在同行业中保持这很强的竞争力。美的集团和格力电器的

7、总市值不差上下，营业收入略高于格力电器，在净利润2014年数据格力电器表现的略为优秀。但美的集团净利润远远高于同行业的平均水平和中值。宁波大学科学技术学院考核答题纸（2014--2015学年第1学期）课号：课程名称：证券投资学阅卷教师：班级：12金融2班学号：124172143姓名：徐文静成绩：1公司规模同行业对比三．公司财务分析（一）偿债能力的分析美的集团偿债能力财务指标单位：万元年度度项目2013年度2012年度2011年度流动比率1.1532171.0935251.148795速动比率0.

8、8849310.8307820.836119现金比率0.2912280.2644260.246353资产负债率（%）66.6%62.19%59.68%利息保障倍数49.11824127.4721表格2美的集团偿债能力财务指标一般来说流动比率<1，资金的流动性较差，流动比率在1和2之间的，我们认为资金的流动行一般。流动比率在大于2，则认为该公司的资产流动性优秀。我们通过分析美的集团的流动比率，发现该公司近几年的流动比率都在1.1左右徘徊，这说明该公司的短期偿债能力一般。但是单单从这个方面就来判断一