基于EVA模型的中国中车投资价值分析.pdf

《基于EVA模型的中国中车投资价值分析.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、硕士学位论文基于EVA模型的中国中车投资价值分析THEANALYSISOFINVESTINGONCRRCENTERPRISEBASEDONEVAMODEL李小明哈尔滨工业大学2018年6月国内图书分类号：F275.5学校代码：10213国际图书分类号：336密级：公开金融硕士学位论文基于EVA模型的中国中车投资价值分析硕士研究生：李小明导师：冯晋副教授申请学位：经济学硕士学科：金融学所在单位：管理学院答辩日期：2018年6月授予学位单位：哈尔滨工业大学ClassifiedIndex:F25.5U.D.C:336DissertationfortheMast

2、er’sDegreeinFinanceTHEANALYSISOFINVESTINGONCRRCENTERPRISEBASEDONEVAMODELCandidate：LiXiaomingSupervisor：AssociateProf.FengJinAcademicDegreeAppliedfor：MasterofFinanceSpeciality：FinanceAffiliation：SchoolofManagementDateofDefence：June,2018Degree-Conferring-Institution：HarbinInstitute

3、ofTechnology摘要摘要中国证券市场的发展日趋规范，主板上市公司的数量近三千五百家，越来越多的中小投资者进入股市，投资者亟需树立正确的投资理念，避免盲目跟风投资。只有树立正确的价值投资理念，我国的证券市场的才能保持良性健康的发展。在“一带一路”和我国“十三五”规划发展机遇下，中国中车肩负重大的国家责任和社会，发展迅速。中国中车作为央企，是否值得投资，也成为投资者热切关注的问题。依据价值投资理念，企业内在价值大于市场价格时，就可以增持公司股票；相反，要卖出公司股票。本文首先通过对传统的企业价值估值模型和EVA模型的理论分析，得到传统的衡量企业价值的

4、模型较依赖现存的会计准则，忽视股权资本成本，具有很大的弊端。经济增加值（EVA）模型考虑企业的全部资本成本，在计算过程过通过对一些会计科目的调整，能够真实的反映企业价值，受到价值投资者的青睐。基于中国中车的特点和EVA模型的优点，运用EVA模型能够有效的评估其内在价值。其次结合中国中车的宏观经济环境，运用财务比率分析方法分析，分析中国中车发展趋势和行业发展地位。最后运用EVA模型进行实证分析，计算中国中车的历史EVA值，并预测公司未来五年EVA值，计算得到中国中车2017年底的内在价值，通过和市场价值比较，最终得出中国中车的投资价值。本文的创新点是综合行

5、业的宏观经济环境，运用财务比率分析和经济增加值模型相结合的方法，对中国中车价值进行预测，这种综合分析方法在国内的具体运用较少。希望本文的研究结论能够对中国中车的投资者起到参考作用，本文的研究方法也能够对投资其他上市公司起到借鉴作用。关键词：投资价值分析；经济增加值模型；财务比率分析；宏观经济环境分析IAbstractAbstractDevelopmentofChina'ssecuritiesmarkethasbecomeincreasinglystandardized,andthenumberofmainboardlistedcompanycloseto

6、3500.Moreandmoresmallandmedium-sizedinvestorsintothestockmarket,investorsneedtosetupthecorrectinvestmentidea,avoidblindlyfollowingtheinvestment.Onlybyestablishingthecorrectvalueinvestmentconcept,canthesecuritiesmarketinChinamaintainasounddevelopment.Underthedevelopmentopportunity

7、of"OneBeltAndOneRoad"andChina's13thfive-yearplan,CRRChasshoulderedgreatnationalresponsibilitiesandsociety,andhasdevelopedrapidly.Asacentralenterprise,whetherCRRCisworthyofinvestmenthasalsobecomeahotissueforinvestors.Accordingtothevalueinvestmentphilosophy,whentheintrinsicvalueofa

8、nenterpriseisgreaterthanthemarketprice,i