物联网标准落地,物联网龙头前景可期

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1、]yrtsudnI_elbaT[[Table_Title]宜通世纪（300310）动态点评公司研究/物联网标准落地，物联网龙头前景可期挖掘价值投资成长信[Table_Rank]息增持（首次）技术2018年01月08日/证券[Table_东方财富证券研究所Author]研究[Table_【事项Summary】]证券分析师：卢嘉鹏报证书编号：S1160516060001告联系人：高思雅据证券时报报道，无锡物联网产业研究院牵头制定的全球物联网领域电话：021-23586487首个顶层架构国际标准（ISO/IEC30141），日前在印度新德里召开的[Table_PicQuote]相对指数表现I

2、SO/IECJTC1/SC41第二次全会上，正式通过了国际标准草案（DIS）投票。据介绍，物联网顶层架构标准好比物联网的“宪法”，是物联0.40网技术和产业发展最顶层的设计和最根本的基础。0.200.00(0.20)1/63/65/67/69/611/6(0.40)宜通世纪沪深300[Table_基本数据Basedata]总市值（百万元)10450.67流通市值（百万元)6800.8752周最高/最低（元）29.49/10.1152周最高/最低（PE）82.63/50.2452周最高/最低（PB）5.49/3.8252周涨幅（%）-13.8252周换手率（%）531.54[Table_R

3、相关研究eport][Table_yemei]宜通世纪（300310）动态点评【评论】物联网标准落地，行业加速发展：物联网体系架构国际标准通过DIS投票，代表中国在物联网国际标准方面掌握了历史性的话语权，物联网行业有望加速发展。公司在物联网领域有先发优势，子公司爱云信息独家代理全球顶级物联网平台Jasper在中国的业务并与中国联通签署排他性协议。2017年11月16日，公司与中国联通在北京市签署了《战略合作框架协议》，双方同意原有的物联网管理平台合作在现有5年基础上再延长5年，并延伸现有的物联网连接管理平台为NB-IOT提供连接管理服务。根据MachinaResearch的预测数据，20

4、14年全球大约有50亿M2M连接，到2024年预计将有270亿连接，年复合增速18%。随着连接数的增长，公司和中国联通以及Jasper平台都将充分收益行业发展。通信网络技术服务市场稳定发展，公司业务需求有保障：公司传统主业为通信网络技术服务，包括通信网络工程、通信网络维护、通信网络优化和系统解决方案。2017年12月25日和26日，公司先后发布公告，宣布中标中国移动广西、贵州、海南及广东2018年至2019年通信设备安装工程施工服务集中采购项目，预估中标金额合计约为13.62亿元。随着网络技术服务招标从地市公司上移到省公司，将来可能由集团统一集采，进入门槛的不断提高有利于公司这种具备全业

5、务、全网络服务的大厂商。通信技术服务市场在2016年以前有超过五百家企业可以参与竞标，如今能参加竞标的企业只有几十家，采购模式的变化使得行业集中度不断提高，公司有望进一步扩大市场份额。4G网络的扩容升级和5G网络的建设也为公司未来业绩的稳定发展提供了充分的保障。基于以上判断，我们预测：2017、2018、2019年宜通世纪每股收益分别为0.29、0.39、0.52元，对应市盈率分别为41、30、22倍,首次覆盖公司，给予“增持”评级。【风险提示】物联网产业发展不及预期；运营商资本开支下滑。盈利预测：项目年度2016A2017E2018E2019E营业收入（百万元）1820.952445

6、.303160.914105.39增长率（%）53.7434.2929.2629.88EBITDA（百万元）213.39304.89424.51553.18归母净利润（百万元）170.74256.51349.84467.27增长率（%）172.8150.2436.3833.57EPS（元/股）0.190.290.390.52市盈率（P/E）61.2140.7429.8722.37市净率（P/B）4.434.033.593.12EV/EBITDA43.6832.7722.8416.84资料来源：Choice，东方财富证券研究所敬请阅读本报告正文后各项声明2[Table_yemei]宜通世纪

7、（300310）动态点评西藏东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明：作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。投资建议的评级标准：报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有