关注优秀的灵活风格基金与均衡配置基金

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1、基金研究•开放式基金周报4证券研究报告开放式基金周报基金研究2014年4月21日关注优秀的灵活风格基金与均衡配置基金分析师：田本俊SAC执业证书编号：S0850513060004tbj8936@htsec.com021-232120011.上周市场回顾：经济继续减速，定向降准难阻大盘下跌经济继续减速，定向降准难阻大盘下跌。上周上证指数收于2097.75点，全周下跌1.54%，深证成指收于7586.83点，全周下跌1.73%。在连续四周弱于大盘股后，小盘股上周终得逆袭，中小板综指、创业板综指的涨幅只有0.53%和1.39%，而中证100指数下跌2.91%，中证500指数仅上

2、涨0.20%。行业方面，农业、通信、电子、电气设备、旅游等板块上涨较多，前期上涨的大盘蓝筹以及消费品股票下跌较多，比如金融下跌了3%，采掘下跌2.09%，食品饮料也跌了1.36%。上周市场在利空的经济数据与利好的货币政策之间纠结，GDP、财政收入增速显示经济仍然处于下行通道，而国务院总理李克强表示对符合要求的县域农村商业银行和合作银行可适当降低存款准备金率，又引发了投资者对宽货币的期待，从市场走势来看，对经济下行的担忧占据了优势，4月16日定向降准出台后，上证指数小涨0.17%，反应十分有限，原因可能是前期大盘蓝筹股的上涨已经包含了投资者对财政与货币政策放松的预期，而定向

3、降准虽然在时点上超出预期，但是实际带来的增量资金十分有限。债市继续上涨。上周债市微幅上涨，中债总净价指数涨0.66%，中债国债总净价指数上涨0.73%，中债企业债总净价指数上涨0.52%，中标可转债指数跟随股市下跌0.59%。上周的定向降准对股市影响有限，但是对债市却是利好明显，消息公布第二天，中债国债总净价指数上涨0.45%，中债企业债总净价指数略逊，也上涨了0.20%。发达市场普涨，新兴市场遇冷。上周标普500指数上涨2.71%，道琼斯工业指数上涨2.38%，纳斯达克指数经历3周下跌之后，上涨2.39%。欧洲市场方面，英国富时100指数上涨0.97%，德国DAX指数上

4、涨1.01%。亚太市场方面，日经225指数上涨3.98%，港股恒生指数下跌1.06%。商品市场方面贵金属再度下跌，石油、天然气等能源商品价格有所上涨。2.上周基金市场回顾：基金股跌债涨，成长风格基金好于价值上周股混型基金普遍下跌，债券型基金普遍上涨，海外投资能源板块与美股的QDII收益不错。成长风格基金止跌上涨。上周指数股票基金下跌1.37%，主动股票型基金整体下跌0.33%，混合型基金整体下跌0.15%，主要是由于大盘蓝筹下跌较多，而中小板、创业板收红。上周成长风格基金再度博得头筹，如浦银安盛消费升级、浦银安盛战略新兴产业、景顺资源垄断、光大均衡精选、浦银红利精选、华商

5、主题精选、泰达红利先锋、浦银价值成长、添富社会责任、华商价值精选、浦银精致生活、东吴嘉禾优势等。指数基金方面，创业板基金重居榜首，如易方达创业板ETF、易方达创业板联接、富国创业板、嘉实中创400ETF、诺安中证创业成长、万家中证创业、嘉实中创400联接、融通创业板、国联安双力中小板、中小板300成长ETF、国泰中小板300成长联接等。纯债基金领涨，可转债基金下跌。上周债券基金整体涨0.30%，受定向降准消息刺激，纯债基金领涨，上涨了0.47%，准债基金和偏债型基金涨0.40%、0.28%，大盘蓝筹下跌，可转债基金下跌0.93%。上周业绩较好的个基有信诚双盈分级、中欧信用

6、增利分级、南方丰元、宝盈增强收益、农银信用添利、大成景旭纯债、华商收益增强、大成债券投资、国泰信用债券、万家稳健增利、大成景兴信用债、诺安双利等。货币基金收益与前周持平。货币基金收益与前周持平，净值涨0.08%，对应年化收益4.43%，表现较好的个基有请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究•开放式基金周报4安信现金管理、中加货币、易方达保证金、嘉实活期宝、国泰现金管理、兴全添利宝、东吴货币、华夏财富宝、民生加银现金宝、天弘增利宝、汇添富现金宝、易方达易理财等。理财债基方面，长、中、短期理财债基收益分别为0.15%、0.09%和0.08%，个基中表现较好的有长城岁岁

7、金、建信双月理财、工银60天理财、添富理财30天、光大添天盈、汇添富理财60天、工银60天理财、光大添天盈、工银14天理财、工银7天理财债、嘉实理财宝7天、南方理财60天等。投资能源板块与美股的QDII表现较好。上周权益类QDII整体上涨了0.19%，债券型QDII整体反弹0.30%。权益类QDII中投资能源板块与美股的QDII表现较好，如华宝标普油气、诺安油气能源、嘉实美国成长、华安标普全球石油、嘉实美国成长、建信全球资源、博时标普500ETF、诺安全球收益不动产、大成标普500、博时标普500、广发纳斯达克100、纳斯达克