神经网络方法在收益法参数确定中的应用

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1、戀－分类号：密敦：公开论文编号：学号：５０１３０２５８０１０８度庆理工大学硕女学技徐义神经网络方法在收益法参数确定中的应用研究生：肖霜指导教师：邱冬阳教授学位类型：专业学位学科专业：资产评佑研究方向：金酷资产评佑培养单位：经济与贸易学晓论文完成时间：２０１６年３月２５曰论文答辩日期：２０１６年５月２７曰CategoryNumber：LevelofSecrecy：openSerialNumber：StudentNumber：501302580108Master'sDisser

2、tationofChongqingUniversityofTechnologyAstudyontheApplicationofNeuralNetworkstoIncomeMethodforParameterDeterminationPostgraduate:XiaoShuangSupervisor:Prof.QiuDongyangDegreeCategory：ProfessionalDegreeSpecialty:AssetValuationResearchDirection:FinancialAssetsValuationTrainingUn

3、it:EconomicandTradeSchoolThesisDeadline:March26th,2016OralDefenseDate:May27th,2016学位论文原创性声明及使用授权声明重庆理工大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进行研究所取得的成果。除文中時别加１＾＾标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果、作品。对本文的研巧做出重要贡献的集体和个人，巧己在文中Ｗ明确方式标明。本人承担本声明的法律后果－。：日期＾作者签名：於／占年

4、／月，２日学位论文使用授权声明本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权重庆理工大学可将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行、。检索，可＾＾采用影印缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文＂＂（Ｖ）本学位论文属于请在Ｗ下相应方框内打；１．保密□，在＿年解密后适用本授权书。２．不保密口｛＾作者签名：日期；又。＜（年６月日？导师签名日期：兴／知告月（么日摘要随着经济全球化速度加快，企业经济活动日

5、益频繁，在企业进行企业改制、股权转让、资产重组、抵押贷款、股票发行上市等经济行为中都将会涉及到企业价值的评估，由此可见企业价值评估在企业管理、投资决策中的作用日趋重要。那么正确科学地评价企业价值就显得非常迫切。收益法是常用的企业价值评估方法之一，它将资本的时间价值融入其中，能够客观的反映企业潜在的盈利能力，同成本法与市场法相比更加合理、更具有说服力。收益法的实质就是将企业未来所创造的收益，利用折现率折算到评估时点的价值。所以收益法在企业价值评估中的实施依赖于收益年限，折现率和收益额的确定。折现率确定方法有资本资产定价模型（CAPM）、加权平均资

6、金成本模型（WACC）、风险累加法等，然而针对不同的企业、不同的评估目的，这些方法也会存在一定的弊端，不能完全适用于所有企业。关于收益额的确定方法的研究较少，大多采用的分段预测的方法，该方法主要是基于历史数据模拟财务报表对企业收益额进行预测，忽略了收益额其他影响因素。为了使得收益法能够更加客观的反映企业价值，如何科学的确定收益额与折现率就显得尤为重要。本文分析了国内外专家学者确定收益法中收益额和折现率的方法及其适用性，结合神经网络的特点及运用范围，提出了采用BP神经网络来仿真折现率、预测收益额的思想。BP神经网络有较强的学习能力，广泛用于复杂问

7、题的模拟、预测。在运用BP神经网络仿真折现率时，能够充分分析折现率的影响因素，克服现有确定方法的不足；运用BP神经网络预测收益额时，考虑了企业自身状况与客观经济环境对企业未来收益额的影响，使得收益额的预测更加科学合理，更具说服力。文中以XX能源公司股权转让为例，对如何运用BP神经网络模型来仿真折现率、预测收益额进行了详细的说明。并将基于BP神经网络的折现率仿真值、收益额预测值用于收益法中评估该企业价值。结果表明，该方法评估得到的企业价值更贴近实际成交价格。该方法能够弥补现有方法的不足，准确度较高。当然也存在一定不足，但是希望此次研究能为收益法中

8、参数的确定提供一种新思路。关键词：企业价值评估；收益法；BP神经网络；收益额；折现率IAbstractWiththeeconomicglobaliza