环境信息披露、资本结构与公司价值——基于我国采矿行业上市公司的经验数据

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1、分类号F230密级UDC学校代码10500硕士学位论文（全日制学术学位）题目：环境信息披露、资本结构与公司价值——基于我国采矿行业上市公司的经验数据英文题目：EnvironmentalInformationDisclosure,CapitalStructureandtheValueoftheCompany——BasedontheEmpiricalDataofMiningIndustryListedCompaniesinOurCountry学位申请人姓名：刘菊申请学位学科专业：会计学指导教师姓名：李文新二○一六年六月分

2、类号F230密级UDC学校代码10500硕士学位论文题目环境信息披露、资本结构与公司价值——基于我国采矿行业上市公司的经验数据英文题目EnvironmentalInformationDisclosuer,CapitalStructureandtheValueoftheCompany——BasedontheEmpiricalDataofMiningIndustryListedCompanies研究生姓名（签名）刘菊指导教师姓名（签名）李文新职称教授申请学位学科名称会计学学科代码120201论文答辩日期2016.5.30

3、学位授予日期2016.06学院负责人（签名）刘升福评阅人姓名张敦力评阅人姓名李四海2016年6月6日学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下，独立进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：刘菊日期：2016年6月6日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规

4、定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖北工业大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。学位论文作者签名：刘菊指导教师签名：李文新日期：2016年6月6日日期：2016年6月6日摘要近年来，随着经济的高速发展，各种环境问题日趋恶化，我国部分城市和地区遭遇严重的雾霾现象，这对人们的生活健康造成了一定程度的影响，并促使人们开始关注环境保护、能源消费以及它们和经济发展之间的关系。企业作为资源

5、的主要消耗者，环境的主要污染者，理应主动承担起保护环境的社会责任，以促进绿色低碳经济发展，维持生态平衡，实现人与自然和谐相处。企业通过披露环境信息，可以起到与外部利益相关者进行有效沟通的桥梁作用，同时也是企业内部管理的需要，能有效发挥环境信息治理机制的作用。基于信号传递理论，信息披露质量的提高能够有效缓解公司内外部之间信息不对称问题，增加信息透明度，外部投资者作为公司的重要利益相关者，需要公司提供完善的财务信息和非财务信息，据此对公司的发展潜力做出客观、合理的评价，避免投资回报率被过高估计，这对于公司自身来说降低了经

6、营风险以及融资成本，使得公司筹集资金的选择更为宽泛，从而能够有效改善资本结构。20世纪50年代MM理论的提出标志着企业资本结构理论的确立，一直以来国内外学者对该问题的深入探讨从未间断，研究成果不断被拓宽。资本结构作为企业财务管理中筹资决策的核心问题，是企业改善经营状况，提高价值创造能力的关键环节，对企业的稳定持久发展至关重要。研究环境信息披露、资本结构与企业价值的关系和作用机制，对于促进企业自愿充分披露环境信息、合理优化资本结构具有重要的指导作用。论文从理论和实证两个角度展开研究。理论部分，通过回顾环境信息披露、资本

7、结构等多方面国内外文献，并对其进行梳理与总结，紧接着阐述了本研究的理论基础，包括可持续发展理论、利益相关者理论、信息不对称理论、MM理论、权衡理论、代理成本理论、信号传递理论等，通过这些理论分析环境信息披露、资本结构与公司价值之间的作用机理。在实证检验部分，论文选取沪、深两市重污染行业中的采矿行业A股73家上市公司为研究样本，搜集整理了2012~2014年连续三年的年报和社会责任报告数据，利用多元线性回归方法进行实证研究，对提出的假设进行检验，实证结果显示，环境信息披露质量对公司价值存在正向的影响作用；资产负债率与公

8、司价值负相关；环境信息披露质量能够通过影响资本结构进而影响公司价值。最后结合我国资本市场状况实际状况及实证研究结果提出相应的对策建议。关键词：环境信息披露，资本结构，采矿行业，公司价值IAbstractInrecentyears,withtherapiddevelopmentofeconomy,allkindsofenvironmentprob