我国中小企业海外上市动因、方式及风险分析

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1、分类号：密级：UDC：学号：415417013009南昌大学专业学位研究生学位论文我国中小企业海外上市动因、方式及风险分析ResearchontheMotivation,ModeandRiskofOverseasListingofChineseSmallandMediumEnterprises曹力培养单位（院、系）：经济管理学院指导教师姓名、职称：曹小秋教授指导教师姓名、职称：专业学位种类：工商管理硕士论文答辩日期：2016年5月28日答辩委员会主席：李云慧评阅人：2016年5月一、学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是

2、本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研巧成果，也不巧含为获得南昌大学或其他教育机构的学一位或证书而使用过的材料。与我同工作的同志对本研究所做的ｆ电何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。）学位论文作者签名（手写：签字曰期：年文月讀曰、娘＾二、学位论文版权使用授权书本学位论文作者宪全了解南昌大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查

3、阅和借阅。本人授权南昌大学可Ｗ将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编本学位论文。同时授权北京万方数据股份有限公司和中国学术期刊（光盘版）电子杂志社将本学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》和《中国优秀博硕±学位论文全文数据＂＂库》中全文发表，并通过网络向社会公众提供信息服务，同意按章程规定享受相关权益。）学位论文作者签名（手写：导师签名（手写）：今－＾：签字日期；月％円签字日期：如／每５月《日一论文题目９《若卸么免＾約《知４［坤／作今

4、气今吁＾姓备学号论文级别博ｊ□硕為去令／巧院／系／所专业了￥１為、：ｔ句嗦联系电话Ｅ＿ｍａｉｌ通信地扯（邮编）：－备泣：／＂＂杠＾巧□保密（向校学位办中请获批准为保密，年月后公开）摘要摘要近年来，我国大力发展中小企业，中小企业已成为推动我国社会主义经济建设的重要力量。然而，我国国内的资本市场已无法满足这么多中小企业的资金需求，要想解决中小企业融资难的问题，还需依靠海外资本市场的帮助。1990年以来，我国中小企业纷纷选择海外上市，到目前为止，我国在海外上市的企业总数已经超过200家，总市值超

5、过6000亿美元。本文从我国中小企业海外上市的动因、方式和风险三方面入手，通过对大量文字和数据资料进行分析研究并得出结论。本文正文部分有七章。第一章是导论，第二章是中小企业海外上市的相关理论，第三章是动因分析，第四章是方式选择，第五章是风险分析，第六章是案例分析，第七章是结论与展望。第三章在动因分析的过程中，我们从中小企业境内外上市条件入手，通过对境内外上市条件进行对比来总结其各自的利和弊，从而揭示中小企业选择海外上市的几大关键因素，即筹资成本因素、承受能力因素、商业效应因素、绑定假说和投资者保护的影响。第四章在对中小企业海外上市

6、方式选择的研究中，我们从上市模式和上市地点两方面去展开陈述。我国中小企业海外上市的模式有IPO模式、买壳上市模式、造壳上市模式以及可转换债券、存托凭证、私募等其他模式，地点有香港、美国和新加坡的证券交易市场等。在第五章的风险分析中，本文先列出中小企业海外上市可能会遇到的种种风险，包括过高估值的风险、再融资风险、价值被低估的风险、上市后的监管责任与法律风险、上市地与经营地分开造成的风险、被恶意收购的风险等，并就如何应对这些风险提出相应防范措施。第六章是案例分析，本文以当当赴美国纽交所上市为例，分别就当当的发展历程、海外上市动因、方式

7、、风险及防范措施等方面进行研究并予以陈述。关键词：海外上市、中小企业、动因、模式、风险IAbstractABSTRACTInrecentyears,thedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprises,smallandmedium-sizedenterpriseshavebecometheimportantforcetopromoteChina'ssocialisteconomicconstruction.However,China'sdomesticcapitalmarkethasbee

8、nunabletomeetthefinancialneedsofsomanysmallandmedium-sizedenterprises,inordertosolvetheproblemoffinancingdifficultiesofSMEs,