基于var模型的中国货币政策区域效应实证分析

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1、硕士学位论文题目基于VAR模型的中国货币政策区域效应实证分析作者陈琦完成日期2016年3月10日学科门类经济学专业金融学研究方向宏观金融与经济指导教师郑长德学院（系、部）经济学院授予学位日期年月日摘要货币政策是指货币当局在一定时期内利用某种货币政策工具作用于某个经济变量，从而实现某种特定经济目标制度制定的总和。传统的货币政策更多是关注货币政策总量对本国宏观经济总体情况的影响，而在一定程度上忽略了区域非一致性等因素对货币政策的影响。特别是中国，由于其各地区资源禀赋等因素的差异，从而导致了经济发展不平衡的

2、现象，因此如果货币政策制定当局忽略这种区域非一致性的特点，不仅会削弱货币政策实施的效果，同时也不利于宏观目标的实现。鉴于此，将区域非一致性因素加入到货币政策研究中具有很强的现实意义。本文首先回顾了货币政策区域效应相关理论和有关文献，总结了当前货币政策区域效应的研究现状，将中国货币政策区域效应分析分为理论分析和实证检验分析两大类，以便更加全面的分析中国货币政策区域效应，为下文实证检验打下夯实的基础；其次，通过对中国货币政策现实表现和传导机制的分析，定性的证实了中国货币政策具有区域效应；再次，基于货币政策

3、传导机制理论，选择“实际贷款余额—实际GDP—价格指数”的货币传导顺序，构建了31个省级层面的VAR模型和脉冲响应函数（IRF），分省对2008第一季度至2015年第三季度的货币政策区域效应进行存在性分析和原因分析；最后，根据实证检验研究成果和国外相关有效经验，提出减少中国货币政策区域差异的建议。本文的主要结论：（1）中国不同省级单位对货币政策冲击的影响有所不同；（2）产生货币政策效果并不是单一方面决定的，而是由多方参与的结果；（3）西部地区各省级单位对货币政策传导的效果相对其他区域省级单位较差。笔者

4、认为，引起这种结果的原因主要原因有两方面，一方面是各省级单位金融体系结构性的差异，另一方面是各省级单位微观主体的异质性。关键词：货币政策;区域效应;向量自回归模型;脉冲响应函数IAbstractMonetarypolicyreferstoapackageofsystem-ruledeconomicgoalswhichisachievedbythemonetaryauthoritythatapplymonetarytoolstosomecertainvariablesduringagiventime.T

5、hetraditionalmonetarypolicypaymoreattentiontotheconnectedmacroeconomicinfluencesinsteadofthespatialdisparity.EspeciallyinChina,theregionaldifferencecausedout-off-balanceeconomicdevelopment,ifthecharacteristicsofregionalinconsistencywereignored,notonlyth

6、epolicyeffectwouldbediluted,butalsothemacrogoals.Giventheaboveelements,includingregionaldisparityintomonetarypolicyresearchispracticalandsignificant.Firstly,thepaperreviewedtheeffectsofregion-orientedmonetarypolicyandrelatedliterature,summarizedthecurre

7、ntresearchsituationagainsttheregionaleffectsofmonetarypolicy.Themonetarypolicyinregionaleffectcanbedividedintotwocategories:thetheoreticalanalysisandtheempiricalanalysis,bywhichwemayhaveaexplicitdepictoftherelatedeffects,thusasolidfoundationwouldbelaidf

8、orfurtheranalysis.Secondly,throughtheanalysisoftherealisticperformanceandtransmissionmechanismofmonetarypolicyinChina,provingthatChina'smonetarypolicyhasregionaleffect;Thirdly,basedonthetheoryIIofthetransmissionmechanismofmonetar