基于copula方法和聚类思想的股票选择研究

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2、呈交的《基于Ｃｏｐｕｌａ方法和聚类思想的股票选择研堯》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作义取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加科标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或巧书所使巧过的材＿料。作者签名６。：疋女慧日期：年月ｒ日．关于论文使用授权的说明本人完全了解首都绞济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定；，允许论文被查阀、借阅，即学枚有权保留送交论文的复印件或网络索引；学校可＾乂公布论文的全部或部分内容，可从采取影印

3、、此规定）缩印或其它复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应守＾化心抑＾八作者签護导师签：日期：年日：名？月名户首都经济贸易大学硕士学位论文THESISOFMASTERDEGREE论文题目：基于Copula方法和聚类思想的股票选择研究院系：统计学院专业：应用统计学号：22014120846作者：王力慧指导教师：纪宏张贝贝完成日期：2016.03首都经济贸易大学硕士学位论文基于Copula方法和聚类思想的股票选择研究摘要股票市场经过20多年来不断地发展变革，如今已变得愈加成熟和完善。然而在经济全球化和金融一体化的趋势不断增强的背景下，中国股票市场

4、与世界的联系愈加紧密，金融风险也在日益加剧。同时，由于金融变量之间关系的愈加复杂化以及其数量级的飞速增长使得我们进行金融风险的测度及资产组合的研究存在以下问题：一是单一的Copula模型无法全面解析股票之间的相关关系；二是对市场与市场、板块与板块或者对小部分股票进行的研究已经不能满足投资者对于庞大投资组合的需求。本文从Copula理论出发，选择金融变量中应用较多的三种阿基米德Copula函数进行混合模型构造，对上证股市的全部A股数据进行尾部相关研究，并基于尾部相关的结果对股票进行聚类分析，据此为投资者提供投资组合的有效建议。实证分析表明，混合Copula模

5、型对于股票之间相关性的解析能力优于单一Copula函数，并且利用聚类分析也能看到股票之间上尾（收益）与下尾（风险）相关特性的不同，对尾部相关矩阵的可视化实现能够为投资者提供更为直观的指导意见。关键词：混合Copula模型聚类分析尾部相关投资组合I首都经济贸易大学硕士学位论文基于Copula方法和聚类思想的股票选择研究AbstractAftermorethan20yearsofcontinuousdevelopmentofthestockmarketchanges,andnowithasbecomemorematureandperfect.However,u

6、nderthebackgroundofthetrendofeconomicglobalizationandfinancialintegration,China'sstockmarketisbecomingmoreandmorecloselylinkedwiththeworld.Atthesametime,asthemagnitudeofthestockdataisgrowingbiggerandtherelationshipbetweenthefinancialvariablesisbecomingincreasinglycomplex,wehavetof

7、acethefollowingproblemsinresearchonfinancialriskmeasurementandInvestmentPortfolio:first,asinglecopulamodelcannotmeettherequirementsofresearchingthecomplexrelationshipbetweenstocks;second,stockresearchesthroughmarkets,platesorseveralstockscannotmeetinvestors’demandforahugeinvestmen

8、tportfolio.Thisessayisbasedoncopu