上市公司并购能力评价——以医药制造业行业为例

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1、单位代码：10484编号：2014210702002密级：公开硕士学位论文论文题目:上市公司并购能力评价——以医药制造业行业为例学科、专业名称：管理学（会计学）研究方向：企业合并申请学位类别:会计硕士(MPACC)申请人姓名:刘双灵导师姓名、职称：冯延超博士提交时间：2016年5月中国•郑州河南财经政法大学硕士学位论文摘要在当今全球经济一体化的大背景之下，有越来越多的企业希望能够借助并购这一手段来实现企业的跨越式发展。可是，并购活动并非都能够按照我们的意愿进行，都能够达到并购双方预期的效果，有的并购活动反而会使并购方损失惨重。现实中造成企业并购失败的原

2、因有多种，而本文认为最主要的原因是企业没有对自身的并购能力进行正确的评价，从而导致企业不知道自己能否进行并购，究竟可以实施多大的并购规模。因此，对并购能力进行科学合理的评价研究并借以指导并购决策就成为了理论和现实中非常重要的一个问题。此文属于案例研究的范畴，本文的主要任务是科学合理的评价我国医药制造业上市公司的并购能力。首先，通过对企业资源能力理论进行文献分析，本文认为剩余资源对于企业并购能力的形成具有举足轻重的作用，进而认为并购能力实际上就是企业通过对自身的剩余资源进行优化整合并完成并购活动的一种实力。其次，对并购能力的构成要素进行了分析，认为其主要

3、包括企业所拥有的剩余资源以及在并购过程中和并购完成后所需要的一系列管理能力。并且通过分析认为，上述构成要素与并购能力存在着一定的逻辑关系。最后，在本文分析了并购能力的构成要素，并在对其与并购能力的关系进行详细分析的情况之下，本文把文中的研究思路具体可概括为“剩余资源—并购绩效—并购能力”，把并购能力定义为企业将剩余资源转化为企业并购绩效的一种能力。并在此基础上提出了并购能力评价的新方法，即数据包络分析法，然后运用数据包络分析（DEA方法）对我国18家医药制造业上市公司的并购能力进行了评价，得出其并购能力的平均值为0.341，说明医药制造业行业在并购过程

4、中，资源的利用效率整体处于较低的水平，只有34.1%的剩余资源成功转化为了企业的并购绩效，其并购能力仍然有很大的提升空间。并且通过与行业平均值进行比较，我们可以清楚的知道行业中每一个公司的并购能力在整个行业中处于一个什么样的位置，了解自身具有什么样的优势以及有什么不足之处，从而有助于我们更好的提高自己的并购能力，进而为制定并购战略决策提供帮助。关键词：剩余资源；并购绩效；并购能力；数据包络分析（DEA）法I河南财经政法大学硕士学位论文AbstractIntoday'scontextofglobaleconomicintegration,moreandm

5、oreenterpriseshopetousethemeansofmergersandacquisitionstoachieveleapfrogdevelopmentofenterprises.However,notallmergersandacquisitionscanbeinaccordancewithourwishes,canachievethedesiredeffectofbothM&A,TheywillmakesomeM&Asufferedheavylosses.Realitywhichiscausedbythecauseofthefailu

6、reofM&Avariety.Thispaperthinksthatthemainreasonistheenterprisesdonothaveonitsownacquisitionabilityofcorrectevaluation,resultinginenterprisesdonotknowhisabilitytocarryoutmergersandacquisitions,whatcanbeimplementedmuchofmergersandacquisitions.Therefore,thescientificandreasonableev

7、aluationsoastoguidetheacquisitiondecisionofmergerandacquisitionabilitybecomesaveryimportantissueintheoryandinreality.Thispaperisacasestudyofthecategory,themaintaskofthispaperisChina'spharmaceuticalindustrylistingCorporationmergersandacquisitionsabilityofscientificandreasonableev

8、aluation.First,throughtheliteratureanalysistoth