2016年建筑设计类上市公司年报数据解读

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1、徐珂博客2016年建筑设计类上市公司年报数据解读徐珂/黑天鹅20170430A股主板上共有四家建筑设计类上市公司，分别是300492山鼎设计、300500启迪设计、603017中衡设计、600629华建集团。之所以要读这四家公司年报，是因为我是结构工程师，也算建筑设计行业的从业人员，就想看看这个行业的发展情况，我觉得很多说法都不如经济数据有说服力，当然也关心产值和收入情况，但是四个公司在职工薪酬的数据上，显然不是同一个标准，因此差异较大，至于怎么理解全看个人的想法，另外人均计算只是按年末人数计算，与考虑实际工作时间计算人数有差别

2、，仅供参考。尽管都是建筑设计类上市公司，但是在主营、发展方式上还是有很大区别，因此需要将大概情况说明一下：300492山鼎设计目前在四家中市值最小，以四川为大本营，股东结构也比较简单，看起来是私人老板开设建筑设计公司发展成上市公司，上市后也没有什么大动作，募集的资金就是买办公场地，另外在主要几个城市设置业务机构开拓业务，主营上只有建筑设计，由于没有其它业务，分产品竟然是住宅、城市综合体、公建和规划景观四大类，貌似不懂建筑行业的人看起来有所帮助，让我没想到的是城市综合体的毛利率达到60%以上，到底是住宅挣钱还是做城市综合体挣钱？徐

3、珂博客300500启迪设计目前市值比山鼎设计略高，市场价格变化，很可能会变成最小的那个。公司在苏州，原简称为苏州设计，上市前就已经是员工持股，所以上市时有很多公司骨干人员是股东，而且董事长是结构工程师，七个一致行动人中还有至少三个人是结构工程师，考虑苏州设计的起步和作品，谁能说建筑设计就看建筑创意。另外也给在结构设计中痛苦不堪的工程师看一看，启迪设计就是你们的目标！上市后还开展股权激励，继续给核心员工定目标发股票。启迪设计的主营业务包含两大块，一是建筑设计，营收大约占90%，另一块是工程检测，营收不到10%，基本还属于比较纯的建

4、筑设公司，与山鼎设计不同，启迪设计的建筑设计范围更宽泛。启迪设计上市后用募集资金主要进行并购业务，2016年主要进行对毕路德建筑顾问公司51%股权收购，扣除这部分因素，启迪设计的建筑设计这块业务营业收入也是下降的，利润下降幅度基本相同，基于收购因素影响，以及收购标的利润目标，启迪设计2017年的利润应该有较大增加。603017中衡设计目前市值比前两者大概高20~25%，公司也在苏州，原简称为园区设计，上市前为主要管理层持股，高管持股比例相比启迪设计高，上市后也开展股权激励，继续给核心员工定目标发股票，不过貌似2016年目标未达到

5、，大约30%的激励股权被注销，高管中各专业均有担任，其中结构工程师三人。中衡设计的主营业务包含三大块，一是设计咨询，营收大约占50%；二是工程总承包EPC，营收大约占40%；三是工程监理和管理，营收不到10%，与启迪设计不同，中衡设计的设计咨询范围比启迪设计的建筑设计范围更宽泛。中衡设计上市后用募集资金主要进行并购业务，最大一笔发生在2015年底对重庆卓创工程设计公司100%控股收购，2016年主要进行对苏州华造建筑设计公司股权收购，扣除这两年这部分因素，中衡设计的设计咨询这块业务营业收入增长不足10%，扣非利润增长幅度1%，其

6、徐珂博客业务范围包含市政、轨道交通、地下人防等，建筑设计业务是否增长不得而知。这里中断一下，稍微有些质疑，就是启迪设计和中衡设计的企业所得税率都是按15%征收，他们收购的标的都有按25%征收的，其净利润率都在30%左右，比启迪设计17%和中衡设计13%高很多!600629华建集团是典型的国企大集团上市公司，旗下包含华东建筑、上海现代、上海建筑等著名建筑设计公司，前两年借壳上市，因此没有员工持股。对比2015年，华建集团似乎没什么变化，感觉上像是2015年很忙，2016年还是跟2015年一样忙，各项大指标没什么变化，建筑设计归属于

7、工程设计一块，工程设计营收占67%，约2/3，其工程其它两块业务，一块是工程总承包，营收占23%，一块是工程管理，营收占不足10%。华建集团相比其它三家，市值最大，目前约为山鼎设计的两倍，营业收入达到45亿，大约是山鼎设计的30倍，但是利润率不足4%。不管怎么说华建集团的人均产值和人均薪酬是最高的，尽管编制标准差异，华建集团在薪酬上的各个数据都是最高的，看来建筑设计公司的竞争力就是人才的比拼，四家公司中就华建集团写的最牛X，请看下文和数据：徐珂博客作为建筑设计从业者，还是看看各公司的战略，有助于观察建筑设计行业发展趋势。3004

8、92山鼎设计300500启迪设计徐珂博客603017中衡设计600629华建集团