z股份公司并购方案的选择与实施研究

《z股份公司并购方案的选择与实施研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、ＤＡＬＩＡＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＴＥＣＨＮＯＬＯＧＹ畐無Ｉ商薑理损±享恆巧又ＥＭＢＡＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ鐵Ｚ股份公司并胸方案的选择与实施研究ＥＭＢＡ学科专业作者姓名指导教师＿＿＿２０１５年６月６曰答辩日期＿＿＿专业学位硕±学位论文Ｚ股份公司并赠方案的选择与实施研究ＳｅｌｅｃｔｉｏｎａｎｄｉｍｌｅｍｅｎｔｔｉｏｎｏｆｅｒｌｐａｔｈｅｍｅｒａｎｓｔｕｄｏｆＺｇｐｙＣｏｒｏｒａｔｉｏｎｐ作者姓名：马朝巧学科、专业：ＥＭＢＡ学号：Ｅ１３１１０７５指导教师：王国

2、红完成日期：２０１４年１２月夫途巧主夫緣ＤａｌｉａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆ了ｅｃｈｎｏｌｏｇｙ大连理工大学学位论文独创性声明作者郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下进行研究工作所取得的成果。尽我所知，除文中已经注明引用内容和致谢的地方外，本论文不包含其他个人或集体＆经发表的研究成果，也不包含其他＆申请一学位或其他用途使用过的成果。与我同工作的同志对本研究所做的贾献均＆在论文中做了明确的说明并表示了谢意。若有不实之处，本人愿意承担相关法律责任。学位论文题目：。作者签《；曰期：广年０／月曰＿＿大连理工大学专业学位硕±学

3、位论文摘要伴随着建筑装饰行业的竞争日趋激烈，，行业的专业度和技术含量逐渐提高行业集。业快速发展的有效手段。在中度逐步提升并购是行业间残酷竞争的产物，同时也是企我国的建筑装饰行业，企业间的并购已拉开序幕。因此，对建筑装饰企业并购案例的研。究具有较为重要的现实意义，也可为后续行业内的并购案提供借鉴和指导本文ＷＺ股份公司并购Ｓ公司为案例，将相应的并购理论运用到Ｚ股份公司的并购实践中。本文简要分析了企业并购动机的多种理论解释。目标企业的价值评估，是影响企业并购达成的关键因素。本文重点介绍了两种价值评估方法：贴现现金流量估值法和实物期权法。。实物期权法弥

4、补了贴现现金流量估值法的不足企业并购行为的复杂性决定了并购动因的多样化。本文采用ＳＷＯＴ方法，通过对Ｚ股份公司宏观和微观层面的优势、劣势对比分析，提出了并购对Ｚ股份公司的重要性和＂＂＂迫切性。Ｚ股份公司把绿色装饰作为战略重点，期望通过并购Ｓ公司，在绿色装＂饰领域大展拳脚，为上市义レ及应对同行竞争做好充分准备。Ｚ股份公司并购Ｓ公司的＂＂＂＂主要动因包括Ｗ下方面：实现管理溢出协同效应绿色装饰的战略，获得；实现部署，突围行业竞争；Ｓ公司价值被充分低估，获取价值低估资产。本文在风险理论的指导下，提出了并购方案的风险防范措施。对Ｓ公司的价值评估采用了贴现现金流量法和实物期权

5、法相结合的方式。方案的设计目标企业估值、支付方式、对赌方式等方面为主轴，拟定Ｚ股份公司并购Ｓ公司的具体方案。通过Ｚ股份公司并购Ｓ公司四套具体方案的对比分析，展示方案谈判的聚焦点及双方的博弈过程。一并购方案的选择、签署只是并购过程的部分，并不意味着并购的完结。如何通过有效的整合来确保并购的成功是目前国内外学术界重点研究的部分。Ｚ股份公司与Ｓ公、司的并购正处在整合阶段，面临生产经营整合人力资源整合、企业文化整合、财务整。合等问题如果此类问题得不到有效解决，企业将很难达到预期目标，并购将失去原有的意义。Ｚ股份公司针对上述问题制定了初步的整合策略，并且将在实施的过程中不断

6、改进、完善。关键词：建筑装饰行业；企业并购；方案选择；整合——ＩＺ股份公司并购方案的选择与实施研究ＳｅｌｅｃｔｉｏｎａｎｄｉｍｌｅｍｅｎｔａｔｉｏｎｏｆｔｈｅｍｅｒｅｒｌａｎｓｔｕｄｏｆＺｐｇｐｙＣｏｒｐｏｒａｔｉｏｎＡｂｓｔｒａｃｔｅｒｏｗｎｃｏｍｅｔｏｎｎｔｈｅｃｏｎｓｔｒｕｃｏｎａｎ过ｏｒａｔｉｏｎｎｄｕｓｔｒｏｂａｚａｔｉｏｎＷｉｔｈｔｈｉｔｉｉｉｔｉｄｅｃｉｌｌｉｇｇｐｙｇ，化ｃｈｎｏｌｏｉｃａｌｃｏｎｔｅｎｔａ打ｄｒｏｆｅｓｓｉｏｎａｌｄｅｒｅｅｓｄｅｃｏｒａｔｉｏｎｉｎｄｕｓｔｒｒａｄｕａ

7、ｌｌｉｎｃｒｅａｓｅｄｇｐｇｙｇｙ，ｇｒａｄｕａｌｌｙｉｎｃｒｅａｓｅｉｎｄｕｓｔｒｃｏｎｃｅｎｔｒａｔｉｏｎｍｅｒｅｒｓａｎｄａｃｕｉｓｉｔｉｏｎｓｗｉｌｌｂｅｃｏｍｅａｎｅｆｆｅｃｔｉｖｅｙ，ｇｑｍｅａｎｓｏｆｂｕｉｌｄｉｎｄｅｃｏｒａｔｉｏｎｅｎｔｅｒｒｉｓｅｓ化ｓｕｒｖｉｖｅｉｎ化ｅｂｒｕｔａｌｃｏｍｅｔｉｔｉｏｎｉｎｔｉｌｅｍａｒｋｅｔｇ