股权分置改革对国有上市公司经营绩效影响的实证研究

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1、学校代码：10036省矽}芗爹f节贸易声学硕士学位论文股权分置改革对国有上市公司经营绩效影响的实证研究．培养单位：国际经济贸易学院专业名称：金融学研究方向：公司金融作者：金旭指导教师：江萍论文日期：二O一三年五月EmpiricalStudyontheEffectofSplit-ShareStructureReformtoCorporatePerformanceofState-·OwnedListedCompanies学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研

2、究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：玺札坠2。f))年5月}5日学位论文版权使用授权书本入完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保

3、存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。五B年箩月b日矽)年Jf1U百摘要文章将首先利用T检验和Wilcoxon检验的方法验证股权分置改革前后国有上市公司经营绩效的变化，下一步分析股权结构的变化，并从这一角度探究经营绩效产生变化的原因。本文的研究样本是2006年底以前完成股权分置改革的627家国

4、有上市公司，对其进行检验分析和回归分析。本文的研究结果是：(1)股权分置改革后国有上市公司的经营绩效显著提高，但这一程度并未明显优于非国有上市公司；(2)公司经营业绩与第一大股东持股比例正相关；(3)股权制衡度与公司经营绩效正相关；(4)公司经营绩效与公司流通股比例正相关。关键词：股权分置改革，国有上市公司，经营绩效，股权结构AbstractThispaperwilltesttheperformancechangeafterthesplitsharestructurereformwithttest

5、andWilcoxontestandthencheckthereasonofthechangewithlinearregression．Basedon627state-ownedlistedcompaniescompletedsplit-sharestructurereformbeforetheendof2006，thefollowingconclusionsaredrawn：(1)Thecorporateperformofstate—ownedcompaniesisimprovedafterth

6、ereformbutthisimprovementisn’tbetterthannonstate-ownedcompanies．(2)Theproportionofthelargestshareholderhaspositivecorrelationwithcorporateperformance．(3)Thedegreeofsharerestrictionhaspositivecorrelationwithcorporateperformance．(4)Theratiooftradablesha

7、reshaspositivecorrelation、析thcorporateperformance．Keywords：Split—shareStructureReform，State—ownedListedCompanies，CorporatePerformance，OwnershipStructureⅡ目录第1章引言⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．1第2章股权分置改革⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯42．1股权分置形成的历史背景⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．42．2股权分置所带来的后果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯

8、⋯⋯42．3股权分置下我国国有上市公司基本状况⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．52．4股权分置改革⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．6第3章研究假设⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．8第4章股权分置改革对国有上市公司绩效影响的实证分析⋯．114．1股权分置改革对国有上市公司经营绩效影响的实证分析⋯⋯⋯．1l4．1．1绩效指标的选择⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯114．1．2样本选取与研究方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．114．1．3绩效指标的检验分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．124．1．4