中国公募基金和私募基金组织形式和激励契约比较

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1、TheOrganizationalFormsandIncentiveContractsComparisonofChineseMutuaIFundsandPrivateOfferedFunds学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：歹中屠-山侈年占月219El学位论文版权使用授权

2、书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作导师签名：多口，戽多月沙日歹口似年多月加日摘要中国公募基金作为中国资本市场上重要的机构投资者之～，经过

3、多年的发展，已成为中国投资者投资理财的重要渠道。然而公募基金在发展壮大的同时，也慢慢受到其他资产管理组织形式，如私募基金的挑战。近年来，快速发展起来的私募基金确实无论在产品方面还是人才方面，都渐渐成为了公募基金强有力的竞争对手。资产管理行业中这两种看似相似的机构投资者，在组织形式、激励契约等方面都存在着极大的差异。笔者在参考国内外学者研究的基础上，对中国公募基金和私募基金进行了规范分析与比较分析，找出了两者在组织形式与激励契约方面的不同，并对中国公募基金和私募基金的健康发展提出了相关建议。本文首先对我国公募基金和私募基金组织形式存在的问题、根源、演进的主要力量

4、和方向进行分析，并对两种组织形式的组织效率进行比较。然后运用博弈模型对两种不同激励契约的激励效果进行理论分析，并基于此研究公募基金固定管理费模式在我国存在的原因及制约因素，探讨我国私募基金采取的各种激励契约的优劣势，分析我国基金经理公转私现象的原因。最后针对我国公募基金和私募基金存在的问题，提出相关政策建议。关键词：公募基金，私募基金，组织形式，激励契约AbstractAfteryearsofdevelopment，ChinesemutualfundasoneofthemostimportantinstitutionalinvestorsinChineseca

5、pitalmarket，hasbecomeanimportantchannelforChineseinvestorstoinvestinfinancialmarket．However,whenthemutualfundgrowinganddeveloping，itisalsochallengedbyotherformsofassetmanagementorganizations，suchastheprivateofferedfund．Inrecentyears，afterrapiddevelopment，Chineseprivateofferedfundhas

6、graduallybecomeastrongcompetitorofthemutualfundintermsofproductsortalems．Thesetwoseeminglysimilarinstitutionalinvestorsintheassetmanagementindustry,havegreatdifferencesinthetermsoforganizationalformsandtheincentivecontracts．Makingreferencetotheresearchesoftheexperts’homeandabroad，th

7、eauthorusesstandardanalysisandcomparativeanalysistoresearchthemutualfundandprivatefund，findsouttheirdifferenceinthetermsoforganizationalformsandincentivecontracts，andputsoutsomesuggestionsforthesounddevelopmentofChinesemutualfundandprivateofferedfund．Firstly,thispaperstudiesontheorg

8、anizationalformsofC