我国外汇储备适度规模的管理研究

《我国外汇储备适度规模的管理研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、AthesissubmittedtoZhengzhouUniversityforthedegreeofMasterResearchontheAppropriateScaleofChina’SForeignExchangeReservesBy：KeShangSupervisor：Prof．YuqiaoRuiFinanceBussinessSchoolMay，20131IUlIIIUlIIIIIIIIIIIIU1学位论文原创性声明Y2312454本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究所取得的成果。

2、除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。学位论文作者：尚：；马日期：砂／修月形日，／学位论文使用授权声明本人在导师指导下完成的论文及相关的职务作品，知识产权归属郑州大学。根据郑州大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权郑州大学可以将本学位论文的全部或部分编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或者其他

3、复制手段保存论文和汇编本学位论文。本人离校后发表、使用学位论文或与该学位论文直接相关的学术论文或成果时，第一署名单位仍然为郑州大学。保密论文在解密后应遵守此规定。撇一：舾日期：力／尹岁月衫日摘要伴随经济全球化和金融国际化的不断加深，各国之间的经济贸易联系日益密切，国际资本流动更加频繁，经济发展的不稳定因素也在逐渐增多，因此，外汇储备对于维护和保障各国经济健康发展的作用越来越重要。2006年2月，我国外汇储备超过万亿美元，首次超过日本成为世界上拥有外汇储备最多的国家，截止到2012年年底，我国外汇储备达到3．31万亿美元，

4、增长速度世界罕见。充足的外汇储备不仅能够满足我国对外贸易和稳定汇率的需求，还可以增强抵御外部冲击的能力，促进我国经济的稳定发展。但是，高额的外汇储备也会给我国经济发展带来一定的消极影响。高额的外汇储备会加剧国内的流动性过剩，引起通货膨胀的发生；高额的外汇储备会加大国内货币供给的内生性，降低货币政策的有效性和独立性，影响经济的宏观调控能力；高额的外汇储备会加强人民币升值的预期，造成人民币升值、外汇储备增长、国内外经济失衡三者之间的恶性循环等。因此，如何确定我国外汇储备的适度规模并对其加以缓解控制就成为我国经济发展必须面临的

5、重要问题。本文首先简述了国内外关于外汇储备适度规模的研究成果；第二部分主要回顾了我国外汇储备的发展历程和现状特点，剖析了高额外汇储备形成的原因，指出货币错配、经常项目和资本项目的持续双顺差以及汇率管理机制等是促使外汇储各规模不断扩大的重要原因，同时还分析了外汇储备的高额状态给我国经济带来的消极影响；第三部分为本文的实证分析章节，对测算外汇储备适度规模的比例分析法、成本收益分析法和需求函数法等经典模型进行了简要阐述，经过比较分析后选择阿格沃尔模型对我国的外汇储备规模进行实证分析，但是实证结果与实际背离较远。为了确保实证结果

6、的准确性，本文结合了外汇储备的需求分析法，根据我国外汇储备的需求动机对其进行修正，并运用修正后的阿格沃尔模型再度进行适度性分析，最终研究结果显示：我国自2002年近十年来，外汇储备实际持有规模远远超出合理区间，规模过大；最后，在得出我国外汇储备规模过大的基础上，本文对如何控制我国外汇储备的过快增长和优化管理我国现有的外汇储备方面提出了一些政策建议。关键词：外汇储备适度规模阿格沃尔模型需求因素优化管理．．．垒!竺!!壁一——-___-_—————————____——————●———_●__——————_H-_———————

7、——__________-_________-●________--————————————————一AbstractSincethe1990’S，China’foreignexchangereservehasincreasedrapidly,ashortageofreservestatefromtheyearof1993graduallydevelopmentforexcessscalenow．InFebruaryof2006，Chinabecamethecountrywiththemostforeignexchang

8、ereservesintheworld，surpassingJapan．By2012，China’Sforeignexchangereservereached$331million．Thegrowthofforeignexchangereservecausedhighattentionoftheworld．Adequ